證監(jiān)會：完善分紅政策　提升股東回報

2011年11月10日 03:03
來源：中國證券報－中證網(wǎng) 作者：申屠青南

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中國證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人9日表示，為進(jìn)一步督促上市公司提升對股東的回報，證監(jiān)會將要求所有上市公司完善分紅政策及其決策機(jī)制，科學(xué)決定分紅政策，增強(qiáng)紅利分配透明度，不得隨意調(diào)整已確定的分紅政策。證監(jiān)會將立即從首次公開發(fā)行股票開始，在公司招股說明書中細(xì)化回報規(guī)則、分紅政策和分紅計劃，并作為重大事項加以提示。

該負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會正系統(tǒng)梳理和研究分紅稅收政策，推動分紅稅收政策合理化，增加上市公司現(xiàn)金分紅的積極性。此外，他表示，今年大盤股發(fā)行越來越少，且大盤股發(fā)行上市時，證監(jiān)會會提示和提醒發(fā)行人和承銷商關(guān)注市場波動對發(fā)行和承銷帶來的風(fēng)險。

提升上市公司股東回報

該負(fù)責(zé)人指出，所有上市公司必須牢固樹立回報股東的意識。紅利是投資者回報的最重要組成部分，是公司股票價值的決定性因素，是資本市場正常運轉(zhuǎn)的基石。上市公司的紅利分配，屬于董事會和股東大會的重要決策事項。所有上市公司應(yīng)采取措施完善分紅政策及其決策機(jī)制。要在綜合分析企業(yè)經(jīng)營發(fā)展實際、股東要求和意愿、社會資金成本、外部融資環(huán)境等因素的基礎(chǔ)上，科學(xué)決定公司的分紅政策；要對分紅安排進(jìn)行具體規(guī)劃，細(xì)化對股東分配的形式、現(xiàn)金分紅的條件及比例等等，增強(qiáng)紅利分配的透明度，便利投資人決策；紅利分配的政策確定后，不得隨意調(diào)整而降低對股東的回報水平。

該負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會將進(jìn)一步加強(qiáng)對上市公司利潤分配決策過程和執(zhí)行情況的監(jiān)管。包括上市公司是否有健全的股東回報規(guī)劃、分紅政策和完善的決策機(jī)制公司董事會、監(jiān)事會和股東大會是否對分配形式和比例安排做過認(rèn)真的研究論證；獨立董事、外部監(jiān)事和小股東的意見是否得到充分反映，分紅的計劃是否有足夠的透明度，對分紅進(jìn)行調(diào)整的條件和程序是否合規(guī)和透明等等。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對分紅問題應(yīng)作全面和重點的檢查、監(jiān)督，對不當(dāng)行為和不合理情形，要嚴(yán)肅處理。

該負(fù)責(zé)人提醒投資者，應(yīng)重視、關(guān)注擬上市公司和已上市公司的紅利政策，根據(jù)自身需要，研判公司的長期價值和即時回報情況，作出審慎和符合邏輯的判斷和選擇。對有明確信息表明其分紅政策不符合自身偏好，或紅利水平與股票價格不匹配的公司，要嚴(yán)格防范風(fēng)險。

該負(fù)責(zé)人表示，今年和去年相比，大盤股發(fā)行越來越少。大盤股發(fā)行上市時，證監(jiān)會會提示和提醒發(fā)行人和承銷商關(guān)注市場波動對發(fā)行和承銷帶來的風(fēng)險。證監(jiān)會將統(tǒng)籌兼顧發(fā)展的速度、改革的力度和市場承受程度，在發(fā)揮好資本市場經(jīng)濟(jì)服務(wù)功能的同時，注重優(yōu)化資源配置渠道，逐步改善融資結(jié)構(gòu)，更好地促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。

該負(fù)責(zé)人認(rèn)為，今年以來，受歐洲債務(wù)危機(jī)惡化和擴(kuò)散、國際市場震蕩加劇以及上市公司業(yè)績增長等因素影響，滬深股市波動幅度有所加大，這是內(nèi)外部復(fù)雜因素共同作用的結(jié)果，并非市場擴(kuò)容的結(jié)果。

完善首發(fā)和再融資管理

當(dāng)前，關(guān)于新股發(fā)行體制，市場各方的研討焦點之一是“注冊制”和“核準(zhǔn)制”的區(qū)別。對此，該負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會關(guān)注業(yè)界的交流和討論，關(guān)注國際變化的趨勢，尤其重視國內(nèi)市場發(fā)展的深刻特征和多方訴求，將圍繞上市公司的真實透明，努力加以改進(jìn)和完善。

該負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會正醞釀以提高信息披露質(zhì)量為中心，完善首發(fā)管理辦法和上市公司再融資辦法；研究完善對中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，進(jìn)一步明確中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，健全責(zé)任追究機(jī)制，提高中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量；對招股說明書中涉及股東切身利益的要進(jìn)一步細(xì)化，為投資決策提供更豐富的信息和考慮；針對行業(yè)越來越細(xì)分和新產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn)，考慮逐步引入具有行業(yè)背景的審核力量等。

該負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會將積極推進(jìn)行政審核與許可流程的陽光作業(yè)，加大重要政策的主動溝通和釋疑解惑，提高監(jiān)管開放度和透明度。將加快升級市場誠信檔案，完善誠信監(jiān)管執(zhí)法手段和信息披露制度，建立健全誠信建設(shè)工作機(jī)制，依法嚴(yán)懲欺詐發(fā)行、虛假披露、會計造假等失信行為，切實維護(hù)“公開、公平、公正”的市場秩序。

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