劉明康：影子銀行目前尚無任何監(jiān)管是一個模糊領(lǐng)域

2011年11月10日 12:04
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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中國銀監(jiān)會前主席劉明康

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 11月10日，中國銀監(jiān)會前主席劉明康在國際金融論壇2011年全球年會上表示，我們希望在這個方面加快進展。對于影子銀行方面的監(jiān)管，當(dāng)然做起來也不容易。因為對于影子銀行方面，其實這方面沒有任何的檢查，也沒有一些監(jiān)管機構(gòu)可以扮演的角色。就這個領(lǐng)域，現(xiàn)在還是非常地模糊。

以下為發(fā)言實錄：

劉明康：謝謝Kenneth W.Dam。女士們，先生們，早上好。

首先我想回答兩個問題，首先第一個問題，我們是否能夠在當(dāng)前的金融體制改革過程中取得相應(yīng)的成功。第二，有什么東西缺失了，或者有什么東西遺漏了？首先回答第一個問題，為了檢查一下我們是否保證當(dāng)前的改革取得相應(yīng)的成功，我們必須記住一個概念，一開始改革的目標(biāo)何在？我們想實現(xiàn)的目標(biāo)：第一，要保證金融的穩(wěn)定。所有在座的各位都知道，我們需要從金融危機中獲取的教訓(xùn)，第一是市場，有些時候沒有辦法進行自我修正。銀行需要足夠的監(jiān)管。

因此，我認(rèn)為我們必須采取行動，以便能夠來防止危機的出現(xiàn)。但是對于危機的防范，它雖然是現(xiàn)在需要做的一件事，有關(guān)的危機解決方案是不同的，所以我們有另外一個目標(biāo)，這就是說在金融領(lǐng)域的各個機構(gòu)，如果出現(xiàn)了問題，比如說在防范風(fēng)險方面出現(xiàn)了問題，現(xiàn)在我們了解為什么市場運作不良，對于市場出現(xiàn)問題總是有很多原因的，我們也目擊了這樣糟糕情形的出現(xiàn)，已經(jīng)有十年之久了。

對于銀行家來說，如果他們賭博的話，他們贏了，之后他們可以拿著大把的盈利走開。但是他們審慎的話，就由納稅人來為他們買單。所以，這是我們必須要來達(dá)到的第二個目標(biāo)。這個目標(biāo)是說我們要來防范風(fēng)險。

最后一點，我們所針對的是銀行，就好象所有其他的金融機構(gòu)一樣，我們要把它重新送回正常的軌道，以便能夠更好的為經(jīng)濟服務(wù)，而不是為虛擬的經(jīng)濟服務(wù)，我們不需要泡沫。根據(jù)這三個目標(biāo)而言，我今天必須要說，我們現(xiàn)在正在運作的一攬子計劃，是根據(jù)20國峰會達(dá)成的共識來進行的。它非常有效，也很成功。這樣的一攬子計劃包括了一些較高的規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)。而且也納入了更廣泛的涵蓋，包括有資本的充足率，而且之前我們也提到了，也包括更加強硬的流動性的要求，比如說關(guān)于流動性涵蓋率，還有有關(guān)的融資的比率，就是說我們必須要減少杠桿化，針對所有的金融機構(gòu)，尤其是包括銀行和保險。至少3%是需要的。對于任何銀行機構(gòu)來說，他們必須要持有更高的標(biāo)準(zhǔn)。對中國來說，我們中國的目標(biāo)是4%的杠桿化。因此，這是一個非常重要的問題。而且也涉及到動態(tài)的供給，也提到了我們對于銀行監(jiān)管的密度和強度，尤其是對于非常重要的銀行，在全球要實施緊密的監(jiān)管。

另外，我們不僅制定了援助計劃，我們也要來監(jiān)管他們，也就是說你自己也首先要自救。對于所有的這些相關(guān)者，他們也必須要承擔(dān)起自己的職責(zé)。而且要對于他們所做的事情負(fù)起責(zé)任來，最后也同樣做了一點，就是跨境的解決方案和合作非常重要，不僅對于金融機構(gòu)來說，對于監(jiān)管機構(gòu)的整體框架都是如此。另外也要涵蓋影子銀行，在全球都要合作，也要監(jiān)管。

有了一攬子計劃之外，我們還要做的更多，取得三個平衡，第一個平衡是在全球的和諧化方面，我們必須要達(dá)到目標(biāo)。我們必須要來在新興的市場上開發(fā)市場，另外也需要在質(zhì)量和速度在實施的時候，質(zhì)量第一，速度其次。

第三要保持平衡，對于監(jiān)管機構(gòu)的決策，對于被監(jiān)管的機構(gòu)，達(dá)到平衡，也就是說希望它們兩者之間，有更多的互動，更多地對話，相互是培育支持，互相進行溝通，以便有穩(wěn)健的合作。如果價格對的話，我們可以讓競爭來持續(xù)。當(dāng)然，要在短期和長期視角中取得一致，我們要有寬泛的視角，還有一系列的方法幫助我們?nèi)〉媚繕?biāo)。我們有了框架之外，我們也有幾方面的平衡，我們能夠取得進展，而且能夠取得成功。

還有一個問題，在一攬子計劃中有沒有遺失的東西？到目前為止還是可以的，我并不認(rèn)為我們遺失了一些重要的內(nèi)容。這之后我并不是說我們已經(jīng)完成了我們的家庭作業(yè)了。其實現(xiàn)在只是一個起步，這是一個非常漫長的過程。我們要來看一下我們尋找什么樣的道路，我們必須非常地謹(jǐn)慎，尤其在實施的時候。在我的頭腦中，對于新興的市場，而且對于其他的市場的視角來說，我們可以看到在某些領(lǐng)域，我們還是缺乏非常深入細(xì)致的監(jiān)管或者是有關(guān)的參考。

第一點，我們要來進行宏觀的平衡，就每個國家來說是非常困難的，雖然很重要。因此，我們可以說我們可能遇到了一些有關(guān)的循環(huán)的監(jiān)管。誰知道具體的拐點在什么時候出現(xiàn)？這是一個問題。

第二點，當(dāng)我們提到全球合作以及跨境合作的時候，或者是提到了有關(guān)解決方案機制的時候，我覺得有一點很困難，這就是要在未來實現(xiàn)我們的目標(biāo)不太容易，如果我們沒有得到足夠的非常有效的信息的披露和分享，尤其是在監(jiān)管機構(gòu)之間。我所提到的是在雙方來說，做起來會比較容易一些，但是如果多邊的話，這個過程會非常復(fù)雜。

首先對于各個監(jiān)管機構(gòu)，包括中央政府，還有央行的各位行長，如果他們有意愿來改變他們現(xiàn)有的比如說信息保密的話，那么我覺得到時候他們可能會遇到一些麻煩。可是如果我們有政治的團結(jié)一致，能夠來進行信息的披露和分享，當(dāng)然問題就不是這方面的了。當(dāng)然即使在框架中，我們有意愿，我也有權(quán)利，但是你還是不能夠做到這一點。為什么？因為這其實超過了監(jiān)管機構(gòu)和央行的治理范圍來進行的。另外對于跨境的活動來說，它包括了很多方面的故事，尤其是涉及到了法律方面的規(guī)定。

對于司法部長來講，他會參與進來，而且法律框架需要得到協(xié)調(diào)化，而且各個機制應(yīng)該相互之間來進行適應(yīng)，我指的是對于政治的框架來說，都要相互適應(yīng)。在這里做起來并不太容易。

如果實在要說哪點切實的話，我們看到了對于這兩個機制方面，他們正在融合，朝著同一個方向進行融合，但是速度很慢，我們也沒有明確的時間表看一下在哪個階段他們有什么樣的進展。在某些領(lǐng)域還是有很大的差距，我們希望監(jiān)管機構(gòu)以及市場，他們有的時候覺得非常迷惑，當(dāng)我們來進行有關(guān)的資產(chǎn)負(fù)債表或者是定價，或者是有關(guān)的限制方面，我希望我們能夠來縮小這個缺口。因為有的時候這個缺口高達(dá)40%。我們怎么說服投資者，怎么來說服債券持有者，這確實是一個問題。

我們希望在這個方面加快進展。對于影子銀行方面的監(jiān)管，當(dāng)然做起來也不容易。因為對于影子銀行方面，其實這方面沒有任何的檢查，也沒有一些監(jiān)管機構(gòu)可以扮演的角色。就這個領(lǐng)域，現(xiàn)在還是非常地模糊。我們是否應(yīng)該做更多的工作或者是在某些領(lǐng)域保持平衡？因為對于隱資銀行來講，它并不是說一些正規(guī)的機構(gòu)。

最后，也是非常重要的一點，對于新興市場上出現(xiàn)的或者是在發(fā)達(dá)市場上出現(xiàn)的貨幣體系，自身不能夠單獨存在，它們必須和財政政策同時并存，有了這樣的整合，有了貨幣政策，有了監(jiān)管的政策，另外和財政政策捆在一起非常重要。對于很多領(lǐng)域的財政政策都是非常受限的，他們在解決結(jié)構(gòu)性問題方面很困難，對于新興的市場面臨的最大挑戰(zhàn)是什么？我覺得這就是結(jié)構(gòu)性的問題了。如果我們要改變，要對發(fā)展的模式進行改變的話，我們就需要來考慮我們?nèi)绾文軌蜻M一步解決結(jié)構(gòu)性的問題？我們必須把問題進行分離，在社會當(dāng)中分成兩部分：一個是周期性的，一種是結(jié)構(gòu)性的。

那么對于貨幣政策和監(jiān)管政策，在某種程度上，對于第一種能夠解決，但是對于第二種問題，我們必須要有財政的政策融入進來，以便能夠從最基本的層面上解決故事之后的故事。在這兒有一些問題供大家進行討論，為什么一些國家儲蓄很高，而有的國家的儲蓄率非常低？我們?nèi)绾文軌蚴沟萌藗兊玫骄蜆I(yè)，以便使得大家在困難的時候能夠一起發(fā)展？我們?nèi)绾斡行Ы⑵鸢踩W(wǎng)絡(luò)？我們?nèi)绾文軌蜓杆偈沟孟嚓P(guān)的國家改變他們的發(fā)展的模式？所有這些問題都需要一種協(xié)力，都需要有貨幣政策，都需要有財政政策和監(jiān)管政策，單獨的政策不能使這些問題得到加以，我們必須對它們加以思考。

最后做一個總結(jié)，女士們，先生們，大家可以來頻繁的討論，之后你們會對未來進行展望，以便未來出現(xiàn)問題。