孫學工：金融創新完全脫離監管會出大問題

2011年11月10日 17:05
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊 11月10日，國家發改委經濟研究所副所長孫學工在國際金融論壇2011年全球年會上表示，現在世界上眾多地區的金融危機也說明了這點，如果完全脫離監管的金融創新，可能最終確實會出現很大的問題。

以下為文字實錄：

孫學工：對溫州模式本人并沒有很多研究。但是從直感上來看，它應該是一種創新，可能問題是在大的這種環境下，可能對創新前面的準備，前面的整個法規可能沒有跟的上。這個問題累積起來，任何一個金融創新都要在一個監管環境下來進行，現在世界上眾多地區的金融危機也說明了這點，如果完全脫離監管的金融創新，可能最終確實會出現很大的問題。

但是如果要監管，首先要承認它的合法性，必須讓它在陽光下來運作，這可能是我們能夠進行這種創新的可能。溫州的事件給我們最大的啟示，就是需要在創新方面加強，另外需要在陽光下來運作，如果始終不讓他到陽光下，那么它肯定會暴露出問題。

剛才聽了很多嘉賓對中小企業融資發表了很多很好的意見，這些意見確實都是真知灼見，我也非常同意。但是我想從另外一個角度來看中小企業融資，現在我們更多的是把它放在金融信貸這個角度來看的。但是從企業廣泛融資來看，銀行信貸只是很小的一部分，我們看今年固定資產投資的資金來源情況。固定資產投資的到現在為止，應該說增長還是比較快的，前10個越來越差24.9%，資金來源增長22%。要看這22%的增長當中，來自銀行信貸增長只有6%，其實最大的一塊等于是企業的自籌資金，如果從資金構成來看，實際上企業自籌這塊始終占著資金來源的最大一塊。

對于小企業而言，所有內源性的融資，實際上是小企業資金來源非常重要的一個方面。可能大的金融環境很難在一夜之間改變大金融機構主導的金融體制。但是我們如何增強企業的內源性融資方面？這方面政府還是可以做一些的，像最早講的財政收入增長這么快，超過30%的增長。實際上我們可以通過很簡單的減稅方式，就可以增強小企業它的內源性的融資能力。前段時間政府也出臺了一些措施，降低小微企業的增值稅、營業稅稅率。這個方面實際上還可以做更多的更力度的工作來推進這個事情。其實小企業它的主要功能是在就業方面，占90%的就業，如果花很小一點錢，在就業方面承擔這么大的社會責任，實際上這也是合算的。

我們其他的一些融資方式，你的供應商，你的上下游對你的融資，這跟別的國家比較起來，我們也是屬于比較少的。實際上講企業的這種了解程度，因為有上下游的產業關系，可能比銀行對企業的了解還要多。實際上應該充分利用這種信息了解，多發展所謂的貿易融資，實際上對我們小企業的融資狀況也會有很大的改善。改善中小企業融資，實際上有很多的維度，當然銀行信貸是非常重要的一個方面，但是我們不能因此忽略了其他方面的工作。