史上“最難”IPO八菱科技今掛牌

2011年11月11日 03:01
來源：第一財經日報作者：匡志勇

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八菱科技(002592.SZ)今日將正式掛牌交易，這是A股歷史上歷經波折最多、發行歷時最長的IPO新股。在歷經了A股歷史上首此因詢價對象不足而中止發行后，又因注冊會計師被罰更換會計師而再次上會，掛牌前夕再次爆出董事長被當地公安機關立案調查的噩耗。

創多項新股紀錄

11月11日八菱科技掛牌上市，按每股17.11元計算，董事長顧瑜憑手中13377234股八菱科技身家將超2億。雖然順利掛牌，但圍繞在八菱科技身上的種種爭議并未就此結束。八菱科技上市的過程也可謂命運多舛。

今年4月11日，八菱科技第一次IPO過會。5月31日，證監會下發《關于核準南寧八菱科技股份有限公司首次公開發行股票的批復》。然而，等到三天機構路演結束后，卻只有19家詢價機構參與該公司詢價報價。最終該公司因詢價機構不足20家而中止發行，成為A股首例因詢價對象不足而暫停上市進程的公司。八菱科技的第一次IPO就此夭折。

一般而言，證監會核發的發行批文在半年內都有效，但因八菱科技原簽字注冊會計師劉文俊在今年5月25日遭證監會行政處罰，在劉文俊受罰后，八菱科技更換了審計經辦簽字會計師劉文俊和一名驗資報告簽字注冊會計師黃貽帥，因此需要以“會后事項”重上發審會。

10月17日，八菱科技二次上會成功過會，隨后順利完成了詢價、申購工作，等待排期上市。11月4日，再次爆出驚天消息。原來顧瑜被老工友舉報，早在今年4月14日，南寧市公安局就已經對顧瑜進行立案調查。一時間石破天驚，董事長帶“案調發行引發廣泛爭論。在今第一財經日報》記者前往南寧采訪過程中，多名老工友對顧瑜被舉報以及立案調查一事持同情態度，曾調查過舉報內容的政府機關也認為立案有“過苛”的嫌疑。但對于廣大股民來說，一家擬上市企業董事長被立案調查已經快半年了，卻一直秘而不宣，的確令人難以接受。由此，保薦機構民生證券和八菱科技的誠信度遭普遍質疑。

首日走勢不被看好

八菱科技本次發行價格為17.11元/股，對應的市盈率為18.40倍，從絕對值來看，這一發行市盈率并不高。但對于這家頂著各界質疑聲上市的公司，多家券商對于其走勢并不看好。

世紀證券認為其首日定價區間在16.50~22.00元，不排除破發可能性。國泰君安則預計八菱科技上市首日漲幅只有5%左右，對應價格區間在17.12~20.6元。海通證券研究員認為八菱科技面臨著三大風險：其一，下游汽車行業需求下滑的風險，由此可能導致該公司主導產品銷量下滑。其二非車用產品方面面臨著市場開拓風險，目前雖然八菱科技有著一定技術積累，但面對全新的市場，風險不言而喻。其三，就是可能出現的原材料價格上升過快的風險。