新華人壽IPO進入沖刺階段

2011年11月14日 02:18
來源：中國證券報－中證網作者：丁冰

0人參與0條評論

證監會日前公告稱，新華人壽IPO申請將于16日上會。新華人壽此次計劃發行A股不超過15854萬股，占“A+H”發行后總股本的5%。若公司順利通過發審委會議審核，將成為首家采取“A+H”同步發行方式完成上市的保險公司。

分析人士稱，新華人壽A股融資規模將遠低于市場預期，不會對A股市場資金面構成明顯壓力。若成功上市，其資本實力將得到顯著提升，有助于“打造以壽險業務為核心的金融服務集團”目標的實現。

融資規模低于預期

新華人壽保險股份有限公司首次公開發行股票招股說明書11日在證監會網站預披露。預披露信息顯示，除A股外，還將發行約3.58億股的H股，如果H股的超額配售選擇權獲得全額行使，那么H股發行規模約為4.12億股，占“A+H”發行后總股本的約13%。市場人士認為，新華人壽此次發行規模僅相當于一只融資規模較大的中小板股，并不會對A股市場資金面構成明顯壓力。

根據預披露材料，新華人壽此次募集資金將用于充實公司資本金，以支持未來業務更加持續健康發展。同時，招股書還承諾強化公眾投資者保護機制，將在2012年9月30日前實施完畢不少于人民幣10億元的特別分紅，用于成立以保護投資者為目的的專項基金，這在保險公司A股IPO中尚屬首次。

目前新華人壽保費增速位居全國壽險公司前列。截至2011年6月底，公司總資產達3467億元，實現凈利潤17.75億元，基本每股收益為0.93元。根據保監會公布的數據，其市場占有率由2008年的7.6%上升至2010年的8.9%，在壽險公司排名從2008年的第五位上升至2010年的第三位；2011年1-9月，新華人壽市場占有率進一步提升至9.7%。

償付能力有望提升

新華人壽此次登陸資本市場正值其戰略布局和升級的關鍵時刻。據各地監管機構發布的數據顯示，新華人壽在北京、上海、廣州等一線城市的競爭優勢明顯，均排在當地市場三甲；并已建立起遍布全國的高效分銷網絡，截至2011年6月30日，擁有34家省級分公司、214家中心支公司、264家支公司、954家縣級營銷服務部和11家鎮級營業部，約20.4萬名保險營銷員和約2.5萬個銀保合作網點。

業內人士認為，新華人壽機構作戰能力一直比較突出，在網點規模少于同業水平的情況下，機構網點月均保費卻高于行業平均水平。此外，公司重點發展壽險期繳產品，產品內涵質量較高，也順應了保險行業的發展趨勢。

但由于歷史原因，公司長期以來面臨償付能力不足的困擾，截至9月30日未經審計的償付能力充足率為86.58%，未能達到最低監管要求。資本金不充裕限制了新華人壽的新業務和投資渠道。“公司希望通過本次‘A+H’兩地IPO一舉解決償付能力問題，推動業務持續健康快速發展。”某接近新華人壽此次IPO項目運作團隊的人士稱。

新華人壽表示，將致力于打造以全方位壽險業務為核心的金融服務集團，完善公司治理，推行差異化產品戰略和銷售渠道專業化戰略；并充分挖掘壽險產業的核心價值鏈，打造全新的發展空間。