蘇渝：證監(jiān)會給鐵公雞拔拔毛是必須的

2011年11月14日 04:29
來源：京華時報作者：蘇渝

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中國證監(jiān)會有關負責人11月9日表示，證監(jiān)會擬進一步采取措施提升上市公司對股東的回報。這些措施包括從首次公開發(fā)行股票的公司開始，在招股說明書中細化回報規(guī)劃、分紅政策和分紅計劃，并作為重大事項加以提示，提升分紅事項的透明度。此舉被市場視為新任證監(jiān)會主席郭樹清走馬上任后點燃的第一把火。

給“鐵公雞”拔拔毛，必須的！

□蘇渝(重慶高校兼職教授)

證監(jiān)會擬進一步采取措施提升上市公司對股東的回報——看到這則消息時，筆者在高興之余也多少有點窩火。投資者買了股票，就成了股東，根據同股同權的游戲規(guī)則分紅，這本是天經地義的事，如今，卻落到了需要監(jiān)管部門來“強制執(zhí)行”的地步。

有些上市公司像“鐵公雞”一樣一毛不拔，只想圈錢卻不思回報，究其根本，還在于A股“重融資、輕回報”的市場錯位，缺乏強有力的管理措施。

對于分紅，證監(jiān)會早有規(guī)定。2008年10月，證監(jiān)會發(fā)布《關于修改上市公司現金分紅若干規(guī)定的決定》，將上市公司再融資需滿足的條件(最近三年以現金方式累計分配的利潤不少于最近三年實現年均可分配利潤的比例)提高到30%。然而，這并未能有效地從“鐵公雞”身上拔下毛來，再融資也并未完全與強制分紅掛上鉤。比如：金杯汽車(現*ST金杯)上市18年來從來沒有給股民分過一分錢，而該公司多次融資，總額高達9.44億元。

除了金杯汽車這只極品“鐵公雞”之外，在2000多家A股上市公司中，還有近300家從未有過現金分紅，剔除2011年首次公開發(fā)行股票的上市公司，仍有62家一毛不拔。

“鐵公雞”令投資者的回報不及本錢和交易費用，也讓A股的融資功能和投資功能完全失衡，使投資市成了投機市。看看機構投起機來有多瘋狂吧，上周五，頂著“懸案”上市的八菱科技首日便上演了機構投機鬧劇。由于散戶都不敢碰這只問題股，參與申購的基金公司怕其破發(fā)便自拉自唱，使八菱科技高開于26.88元，收于27.80元，漲幅62.48%。

所以，證監(jiān)會完善強制分紅制度、給“鐵公雞”拔拔毛，是值得肯定的。我們在為其叫好的同時，還應認識到，要使上市公司改變“鐵公雞”形象，并從它們身上拔下毛來，還要從重新定位股市功能做起，改圈錢市為投資市。