新華人壽IPO申請獲通過 預計融資額不超過50億元

2011年11月16日 16:20
來源：中國證券網 作者：趙曉輝 陶俊潔

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備受關注的新華人壽IPO申請16日通過證監會發審委審核。分析人士認為，由于公司發行規模可能不會超過50億元，遠低于市場預期，其對A股市場的沖擊十分有限。

今年以來，A股市場波動加劇，人們對大盤股發行談虎色變。由于此前市場預計新華人壽發行規模超百億元，這家壽險公司被理所當然地認定為大盤股，其上市進程一直牽動著投資者的神經。

不過，根據招股書申報稿，新華人壽擬實行A股加H股同步發行，發行規模不超過發行后總股本的18%。其中，計劃發行不超過3.5842億股H股，發行不超過1.5854億股A股，A股比例僅占5%。

如果按照通常的市盈率來計算，當前A股保險業上市公司平均市盈率為18倍，新華人壽今年半年報凈利潤為17.75億元，發行1.5854億股募資額大約在32億元左右。但由于金融行業的特殊性，以市盈率為基準的測算方法可能難以充分反映其市場價值。

另一個參考指標是其新進股東的成本。據了解，新華人壽最新入股的私募是按照每股28元的價格成交的，而公開發行價格要高于私募價格，由此計算新華人壽A股發行總募資額應在45億元之上。據投行人士測算，新華人壽此次發行規模預計在45億元到50億元之間。

分析人士認為，新華人壽此次A股發行比例僅5%，遠低于市場預期，說明公司充分考慮了當前市場的承受能力，也可能與監管層的導向有一定的關系。

此前，針對市場關切的大盤股發行問題，證監會有關負責人在接受媒體采訪時表示，對于大企業的發行上市，證監會將提醒發行人和承銷商關注市場波動對發行和承銷帶來的風險。

值得注意的是，新華人壽在招股書中就本次發行后公司的股利分配政策進行了詳細闡述，承諾公司在符合法律法規和監管規定的前提下，每年以現金方式分配的利潤不少于當年實現的可分配利潤的10%。

這一承諾使得新華人壽成為證監會分紅新政策的首批實踐者。證監會日前要求從首次公開發行股票開始，在公司招股說明書中細化回報規則、分紅政策和分紅計劃，并作為重大事項加以提示。

據了解，新華人壽此次發行所募集資金將主要用于充實公司資本金，以支持未來業務的發展。新華人壽H股的聆訊將于本月17日進行。如果一切順利，這家公司隨后將啟動發行程序，并預計在圣誕節前實現A加H股同步上市。(完)

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