工信部力推多晶硅行業整合多晶硅寒冬里迎暖風

2011年11月17日 13:15
來源：京華時報作者：王浩嬌

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昨天，有消息指出工信部將力推多晶硅行業整合。這給處在寒冬時期的多晶硅行業帶來一股暖風。市場分析，未來隨著多晶硅產業集中度的提高，整個行業的增長也將趨向有序，產能過剩的情況也將改觀。

政策

行業或將進入整合期

昨天，有媒體報道，據工信部相關人士透露，工信部日前組織發改委、財政部等部委赴四川、河南等地與多晶硅行業企業座談，了解行業企業目前生產經營狀況。根據目前調研情況，工信部已初步形成穩定國內多晶硅行業發展的基本思路，即推動多晶硅行業整合，鼓勵大企業兼并重組中小企業。該人士透露，目前由工信部牽頭的三部委正商議制定相關扶持政策，但有關部門將不會考慮采用直接補貼方式對企業進行扶持。根據此前公布的《多晶硅行業準入條件》，工信部即將推出第一批通過行業準入審查的多晶硅企業名單，首批進入該名單的企業有望成為此次行業整合主體。

另有消息稱，即將出臺的《可再生能源發展“十二五”規劃》有望將“十二五”期間太陽能發電裝機目標上調至1500萬千瓦，其中光伏發電目標為1400萬千瓦。

影響

產業集中度將會提高

受此消息影響，昨天，多晶硅板塊整體走勢與大盤相比，較為抗跌，全天僅下跌0.73%，有研硅谷和精功科技上漲，漲幅均超過4%，其余個股下跌，但跌幅也均未超過3%。另外，與之相關的太陽能板塊整體下跌2.17%，其中江蘇宏寶漲停。

中投顧問新能源行業研究員沈宏文認為，上述推動多晶硅行業整合的消息一旦屬實，將給多晶硅行業帶來以下影響：一是產業集中度提高，龍頭企業的市場份額將會上升。在產業整合的背景下，大企業將會逐步兼并中小企業，由此帶來多晶硅產業集中度的提高。二是行業增長趨于有序，多晶硅產能無序增長的局面將會逐步得到控制，從而推動產業向著更加健康的方向發展。

現狀

產能過剩量價齊跌

不過，對于多晶硅行業的現狀，相關分析師們似乎并不看好。沈宏文告訴記者，就目前而言，多晶硅行業現狀可以用八個字概括，即“產能過剩，量價齊跌”。

沈宏文介紹，多晶硅屬于光伏產業的上游，其應用主要是作為晶體硅電池的主要原料提供給中下游的光伏組件生產企業。由于近年來多晶硅的巨大需求和高額利潤，吸引了大批企業進入多晶硅行業，造成多晶硅產能急劇擴大。但是今年由于歐洲削減光伏補貼以及全球經濟形勢的變化，光伏產業出現波折，多晶硅需求隨之下降，價格也是一瀉千里，企業利潤大幅下滑，中小企業面臨的困境尤其嚴重。

不過，沈宏文也認為，多晶硅產業本身就屬于光伏產業的一部分，如果將其細分，可以分為硅料提純、硅錠制作以及硅片制作。這些內部的細分行業是密切相關的。從光伏產業的發展趨勢來看，晶體硅電池仍將占據主導地位，多晶硅的市場需求將會持續增加，整體利潤仍將高于下游的組件制造。

東興證券分析師王明德也指出，去年11月份以來，光伏組件價格迅速下跌，這主要源于光伏市場，特別是歐美市場需求相對于產能擴張速度來說，增長速度有限，整個光伏組件產能供大于求嚴重所致。

策略

雖然行業整體仍處于寒冬期，但其中仍不乏具備一定的投資機會等待挖掘。分析師們指出，可從以下幾條思路進行關注。

龍頭企業前景看好

大同證券投資顧問付永?認為，工信部力推多晶硅行業整合，鼓勵大企業兼并重組中小企業。這將對行業內的龍頭企業啟動相應的利好效果。從目前來看，多晶硅處于一個相對過剩的階段，并且近期多晶硅價格大幅下跌。未來隨著整個行業整合的推進，將會使得行業內部的情況得到一定的好轉。

雖然從昨天的盤面來看，相應的個股都呈現了一定的高開低走的態勢，短期來看，鑒于產業目前景氣度不高，相應帶動或有限。但是從中長期來看，光伏企業還是具備一定的發展空間，具備技術優勢或具備規模優勢的龍頭企業，未來前景還是相對看好的，例如精功科技、海通集團等。

相關裝備制造企業具備潛力

王明德認為，雖然整個產業鏈產品價格在不斷下降，成本壓力劇增，行業景氣度下降，企業盈利能力變差，但是能夠給主產業鏈企業提升效率，且有效降低成本的技術，其在行業成本壓力劇增情況下，還有逆勢成長的內在動機。掌握此類技術的企業將會在整個產業鏈景氣度下行時候，具有逆勢成長的潛力。

相對于主產業鏈各個環節的企業，更看好光伏裝備產業鏈上能不斷給客戶提供升級換代技術裝備，并能有效幫助客戶降低成本的裝備制造企業。此類企業在主產業鏈成本壓力劇增時，往往能抓住主產業鏈客戶技術升級換代的機會，逆勢成長。A股市場上，涉及多晶硅提純環節冷氫化技術和裝備的企業，比如精功科技和東方電熱[31.52 2.84% 股吧研報]；此外，在鑄錠切片、電池片環節能通過提高電池轉換效率有效降低成本的新技術，諸如準單晶技術和裝備的提供企業，如國內A股的精功科技等。建議長期價值投資者在行業低谷之時，積極配置此類有逆勢成長潛力的股票，未來在行業企穩之時，將會獲得較高收益。 2.

國海證券分析師張曉霞也表示，多晶硅冷氫化是大勢所趨，技術提供商將備受其利。多晶硅價格未來將繼續下滑，成本壓力下，冷氫化技術是多晶硅生產的必然趨勢。未來兩年將是多晶硅產能建設的集中階段，國內排隊新建的產能超過20萬噸，需要技改的產能超4萬噸，冷氫化技術需求廣闊。可關注開啟專業多晶硅冷氫化系統集成的精功科技和獨霸電加熱管市場的東方電熱。