大摩華鑫重倉雙箭股份引發疑惑 選股能力遭疑

2011年11月18日 03:03
來源：21世紀經濟報道 作者：韓迅

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基金擇股能力平平的事實再一次得到證實。

如貴州茅臺(600519.SH)、三一重工(600031.SH)等基金扎堆重倉股已難以說明問題，反倒是部分基金“獨門股”更能看出其選股能力的一絲端倪。

11月17日，大連友誼(000679.SZ)、雙箭股份(002381.SZ)以及和順電氣(300141.SZ)同時發布“股東減持公司股份的提示公告”。有趣的是，上述三家上市公司全部屬于基金“獨門股”

但是，這些“獨門股”的選擇令普通投資者疑惑。

上述公司均遭遇股東減持、股價表現平平、業績增長乏力等諸多不利因素。將其作為獨門股的基金又意在何為呢？

股東減持兇猛 三家公司同發大非減持公告

11月17日，深交所連續發布上市公司減持公告。

根據公告顯示，減持大連友誼、雙箭股份以及和順電氣的股東全部是持股5%以上的“大非”，其中更有大股東連續減持的行為。

大連友誼11月17日公告顯示，公司大股東大連友誼集團有限公司(下稱友誼集團)于2011年11月14日、15日通過大宗交易方式，分別減持公司股份300萬股、300萬股、總計600萬股，占公司總股本的1.68%。

而在此前的2011年11月8日和11月11日，大連友誼已經發過兩次大股東減持公告。

其中，友誼集團于2011年11月3日、4日合計減持400萬股；11月8日、9日，友誼集團再次分別減持300萬股、400萬股；11月8日

也就是說，2011年11月3日至15日，友誼集團總計減持大連友誼1700萬股，占總股本的4.77%。減持后，友誼集團仍持有大連友誼13366萬股，占公司總股本的37.50%。

“我們也不清楚大股東短時間內頻繁減持的意圖。我們只是上市公司，哪里能知道大股東的想法？”對于友誼集團的減持動機，大連友誼證券辦一位工作人員向記者坦言。

減持和順電氣的是股東杜軍，于11月15日減持了80萬股，占公司總股本的1.45%。減持后，杜軍尚持有和順電氣1208萬股，占總股本的21.88%，其中1088萬股為無限售股。

和順電氣證券辦一位人士11月17日告訴記者，杜軍是公司總經理，也是股東，其減持行為系個人行為。“主要是我們上市以后分紅較少，股東源于資金需求，進行減持無可厚非。

另一家發布減持公告的是雙箭股份。其股東中國-比利時直接股權投資基金(下稱中比基金)在2011年7月8日至11月14日期間，合計減持595.2455萬股，占公司總股本的5.09%。

“他們當初進來的時候就是戰略投資者，上市退出是原本的策略。”雙箭股份證券辦人士告訴記者，這種減持對公司整體不會有影響，“公司經營還是正常進行，可能投資者看到中比基金減持會有一點心理影響。

獨門股表現糟糕

雙箭股份工作人員告訴記者，摩根士丹利華鑫多因子基金購買前，并沒有到公司實地調研過。

奇怪的不是上市公司股東減持，而是基金對這些公司的青睞。這三家遭遇股東大幅減持的上市公司，各自被一家基金公司“獨家”持有。

根據2011年三季報顯示，摩根士丹利華鑫多因子基金在三季度新建倉了雙箭股份，三季度末以持有35.83萬股成為其第六大流通股股東。按照雙箭股份三季度每股成交均價17.72元推算，該基金此項投資耗資約600萬元。

但是雙箭股份今年三季度實現凈利潤557.38萬元，同比下滑26.39%。

上述雙箭股份工作人員告訴記者，摩根士丹利華鑫多因子基金購買前，并沒有到公司實地調研過。

“如果來調研，我們會在三季報里進行信息披露的，我們也不知道他們為何會買？”他表示。

基金對此有自己的解釋。“因為摩根士丹利華鑫多因子基金是采用的數量化模型選股的，主要是在多因子阿爾法模型的基礎上建立的，屬于被動選股。只要符合模型的要求，就會被選入投資組合，因此不需要去實地調研。”摩根士丹利華鑫基金營銷策劃負責人周苑潔，于11月17日接受記者采訪時表示。

可惜目前來看，這一被動選股的標準難以令人信服。雙箭股份不僅業績不佳，且今年以來一直走勢平平。今年三季度，雙箭股份下跌19.86%，同期中小板指數下跌14.2%。

與摩根士丹利華鑫多因子基金信賴數量化選股不同，中郵基金買入和順電氣，宣稱是由于看好其成長性。

和順電氣三季報顯示，中郵核心成長基金三季度建倉公司253.36萬股，已經成為其第一大流通股股東。

“中郵基金的確來公司實地調研過。”上述和順電氣人士告訴記者。

“有些基金經理調研企業比較充分，他們買一只股票還是看重其成長性。”中郵基金投資總監彭旭在接受記者采訪時表示。

然而這句話，從和順電氣的表現來看水分不小。

作為一只去年底上市的創業板個股，和順電氣今年前三季度實現凈利潤2605.32萬元，同比僅增長1.9%，很難稱為高成長性。且和順電氣上市以后一直處于下跌狀況，截至11月17日股價收于31.55元，較其上市首日創出的75.99元高價，已經跌去近60%。

與同門反向操作

業績同比下滑、股價下跌、股東減持、同門撤退……在這樣的情況下，易方達價值成長的“留守”令人疑惑。

和上述兩只基金三季度新建倉個股不同，易方達價值成長的“獨門股”是由于同門的撤退造成的。

這只個股就是大連友誼。

記者注意到，去年年末，易方達基金有三只基金持有大連友誼。但是，易方達策略和策略二號在今年一季度就退出大連友誼前十大流通股股東行列。

唯獨易方達價值成長仍然堅守。大連友誼2010年年報顯示，易方達價值成長是在2010年四季度新進建倉，當時持股455.91萬股。在隨后的三個季度，該基金始終都在加倉，直至今年三季度末持股達到1110.46萬股，位列第二大流通股股東。

緣何易方達價值成長選擇與同門基金反向操作？

記者了解到，該基金曾經前往大連友誼調研。

但大連友誼今年三季報顯示，其前三季度凈利潤為20263.75萬元，同比下滑4.97%。且大連友誼從今年一季度以來一直處于下跌狀態。10月份以來大盤整體上漲，但該股基本保持“原地踏步”

業績同比下滑、股價下跌、股東減持、同門撤退……在這樣的情況下，易方達價值成長的“留守”令人疑惑。

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