國泰君安：計算機行業2012年度投資策略(薦股)

2011年11月21日 10:37
來源：中國證券網

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新興產業發展空間打開，行業信息化持續推進

類別：行業研究 機構：國泰君安證券股份有限公司 研究員：魏興耘，袁煜明 日期：2011-11-21

我們預計全球IT支出在2012年將保持穩健增長，中國仍將是IT支出增速最快的區域之一。在經濟增長方式改變和經濟結構戰略調整的大背景下，信息化將成為提升經濟效率的重要手段。相關產業將迎來良好的發展機遇。

信息技術產業將持續得到國家政策支持，新18號文各項優惠有望逐步得到落實。在十二五規劃推進新一代信息技術產業的框架下，各部委和地方政府正出臺和落實各項規劃與政策，各個細分領域有望獲得產業成長新動力。

新興產業將是我們持續看好的戰略性投資方向首先。我們認可物聯網、云計算、移動互聯、地理信息/北斗等作為新興產業戰略方向的發展空間。物聯網在各級政府的大力扶持下，加上成本劣勢的逐漸消除，其應用有望在各行業逐步普及;隨著網絡基礎設施的不斷完善，各國政府與IT企業的推波助瀾，云計算的快速發展已被觸發;在用戶規模逐漸逼近互聯網用戶后，移動互聯網重要性將不斷凸顯，將與互聯網互為補充;地理信息產業的市場規模與受關注度均日益提高，尤其北斗系統關系國家戰略安全，國家將大力投入其建設推廣，發展路徑確定。

在行業信息化應用中，我們尤其看好金融(支付)、醫療信息化、智能交通、電子政務等重點領域。預計相關領域IT支出將高于行業平均。

目前行業整體動態估值處于歷史低部區域，與未來利潤增速基本匹配。新興產業區域有望獲得估值溢價能力。

我們繼續給予行業增持的評級。藍籌類組合中，航天信息、用友軟件、恒生電子擁有業績穩健增長特性，東軟集團、同方股份具業績改善機會。互聯網組合包括科大迅飛、啟明星辰、拓爾斯。金融信息化(支付)組合包括新開普、新國都、銀信科技、新北洋。醫療信息化組合包括衛寧軟件、萬達信息。智能交通組合包括銀江股份、易華錄。地理信息/北斗組合包括國騰電子、四維圖新、華力創通。安防組合包括海康威視、大華股份。

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