需防市場資金變招應對創業板退市新規

2011年11月23日 00:32
來源：中國證券報－中證網作者：賀輝紅

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證監會力推六大監管舉措，其中數條涉及創業板。其中數又以創業板退市機制將對創業板投資策略影響最大。一些投資界人士表示，雖然目前相關細則尚未出臺，但從以往深交所已經闡明的思路看，創業板的退市要求必定非常嚴格，會給創業板市場的運行帶來一些變化，不排除一些公司的股票跌至地板價。而針對這種預期，市場資金也開始謀劃一些新的“玩法”

北京股商高級投資經理彭樹祥說，對于善于發現價值又喜歡炒新股的人來說，監管層對創業板的監管新舉措是重大利好。首先，創業板的發行價很可能因此往下走，這將給二級市場留出操作空間；其次，新股上市之后不可能馬上退市，因而資金會更踴躍地流向新股；第三，創業板退市的股票都會是一些成長性不好，公司治理不好的股票，新監管措施將迫使上市公司加大公司治理力度，經營好公司的主業，這對長線價值投資者來說是一大利好。

深圳國誠投資總監黃道林表示，對于創業板將面世的一些新規，市場其實已經有所消化。但退市新規還是會讓投資者在參與創業板時更加注重風險，創業板可能會首先出現“仙股”(即股價低于1元的股票)，而這就是投資機會。因為監管部門的人士曾有過表示，若創業板個股連續20個交易日低于面值就要退市。若有大股東想要保殼，當一些“仙股”出現后，可能就會有投機資金蜂擁而來，將股價推升至1元以上。

他還表示，從以往的市場經驗推斷，創業板有可能出現炒“末日股”的現象。因為之前權證退市前，有過炒“末日輪”的情況，封閉式基金退市前也有拉升現象。如果一些瀕臨退市股里有大機構的話，退市前可能會出現股價的大波動。

他還強調，監管部門要警惕出現一些新的“保殼”模式。比如，一些上市公司為避免退市可能粉飾財務報表，一些主力資金可能“做托”，通過購入上市公司產品的模式，將公司的業績做上去，實現套現等。

當然，在創業板退市新規正式出臺前，上述的種種方法和模式都基于推測。不過受訪的分析人士都認為，從短期來看，新規對創業板整體可能會存在一定沖擊，但從長期來看，新規則是治市之本。在其實施之后，創業板將真正成為“黑馬”出沒的沃土。