需防市場資金變招應(yīng)對創(chuàng)業(yè)板退市新規(guī)

2011年11月23日 00:32
來源：中國證券報(bào)－中證網(wǎng) 作者：賀輝紅

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證監(jiān)會(huì)力推六大監(jiān)管舉措，其中數(shù)條涉及創(chuàng)業(yè)板。其中數(shù)又以創(chuàng)業(yè)板退市機(jī)制將對創(chuàng)業(yè)板投資策略影響最大。一些投資界人士表示，雖然目前相關(guān)細(xì)則尚未出臺，但從以往深交所已經(jīng)闡明的思路看，創(chuàng)業(yè)板的退市要求必定非常嚴(yán)格，會(huì)給創(chuàng)業(yè)板市場的運(yùn)行帶來一些變化，不排除一些公司的股票跌至地板價(jià)。而針對這種預(yù)期，市場資金也開始謀劃一些新的“玩法”

北京股商高級投資經(jīng)理彭樹祥說，對于善于發(fā)現(xiàn)價(jià)值又喜歡炒新股的人來說，監(jiān)管層對創(chuàng)業(yè)板的監(jiān)管新舉措是重大利好。首先，創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行價(jià)很可能因此往下走，這將給二級市場留出操作空間；其次，新股上市之后不可能馬上退市，因而資金會(huì)更踴躍地流向新股；第三，創(chuàng)業(yè)板退市的股票都會(huì)是一些成長性不好，公司治理不好的股票，新監(jiān)管措施將迫使上市公司加大公司治理力度，經(jīng)營好公司的主業(yè)，這對長線價(jià)值投資者來說是一大利好。

深圳國誠投資總監(jiān)黃道林表示，對于創(chuàng)業(yè)板將面世的一些新規(guī)，市場其實(shí)已經(jīng)有所消化。但退市新規(guī)還是會(huì)讓投資者在參與創(chuàng)業(yè)板時(shí)更加注重風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)業(yè)板可能會(huì)首先出現(xiàn)“仙股”(即股價(jià)低于1元的股票)，而這就是投資機(jī)會(huì)。因?yàn)楸O(jiān)管部門的人士曾有過表示，若創(chuàng)業(yè)板個(gè)股連續(xù)20個(gè)交易日低于面值就要退市。若有大股東想要保殼，當(dāng)一些“仙股”出現(xiàn)后，可能就會(huì)有投機(jī)資金蜂擁而來，將股價(jià)推升至1元以上。

他還表示，從以往的市場經(jīng)驗(yàn)推斷，創(chuàng)業(yè)板有可能出現(xiàn)炒“末日股”的現(xiàn)象。因?yàn)橹皺?quán)證退市前，有過炒“末日輪”的情況，封閉式基金退市前也有拉升現(xiàn)象。如果一些瀕臨退市股里有大機(jī)構(gòu)的話，退市前可能會(huì)出現(xiàn)股價(jià)的大波動(dòng)。

他還強(qiáng)調(diào)，監(jiān)管部門要警惕出現(xiàn)一些新的“保殼”模式。比如，一些上市公司為避免退市可能粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，一些主力資金可能“做托”，通過購入上市公司產(chǎn)品的模式，將公司的業(yè)績做上去，實(shí)現(xiàn)套現(xiàn)等。

當(dāng)然，在創(chuàng)業(yè)板退市新規(guī)正式出臺前，上述的種種方法和模式都基于推測。不過受訪的分析人士都認(rèn)為，從短期來看，新規(guī)對創(chuàng)業(yè)板整體可能會(huì)存在一定沖擊，但從長期來看，新規(guī)則是治市之本。在其實(shí)施之后，創(chuàng)業(yè)板將真正成為“黑馬”出沒的沃土。

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