去年前十私募今年九只淪陷 當年冠軍世通今年名次倒數(shù)

2011年11月29日 05:16
來源：京華時報 作者：敖曉波

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鐵打的營盤，流水的兵！在變化莫測的股市中，無論在公募還是私募界，找黑馬都不難，但常勝將軍難覓。前一年的冠軍往往會在第二年遭遇流年不利，這一魔咒在基金經(jīng)理當中屢試不爽。去年的公募冠軍孫建波如此，去年的私募冠軍常士杉今年也遭遇此尷尬，從冠軍淪為倒數(shù)。

去年前十今年風光不再

公募基金龍虎斗交手正酣，陽光私募的排名大戰(zhàn)也是一觸即發(fā)。公募出身的芮??管理的呈瑞1期成為今年最大的黑馬，今年以來，截至11月18日，呈瑞1期獲得了43.82%的高收益，成為問鼎今年陽光私募的最大熱門。

正所謂人無千日好，花無百日紅。正當大家都在熱議誰家將榮登私募榜單之時，去年的那些優(yōu)勝者們卻因今年戰(zhàn)績不佳而飽受質(zhì)疑。好買基金統(tǒng)計去年前十名私募今年以來的業(yè)績發(fā)現(xiàn)，在去年的前十名中，除了展博1期實現(xiàn)了5.34%的正收益之外，其余9只沒有一只實現(xiàn)正收益，而且多只去年排名前十的私募今年淪為倒數(shù)。

反差最大的莫過于去年的冠軍常士杉。數(shù)據(jù)顯示，常士杉管理的世通去年以96.16%的戰(zhàn)績獨步江湖，當之無愧地坐上了當年的“私募一哥”寶座。然而如今常士杉風光不再，根據(jù)今年前10月的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，世通以-26.16%的收益率在637只產(chǎn)品中名列第572。世通資產(chǎn)管理公司旗下其他產(chǎn)品今年以來的單位凈值也大幅下跌。

此外，另兩只去年風光無限的產(chǎn)品——理成風景2號、瑞天價值成長今年以來的表現(xiàn)也和去年判若兩人，今年以來的收益率分別為-36.22%和-24.32%，分別排在第631名和第554名。

高鐵板塊砸碎冠軍夢

為何去年高居榜單前列的優(yōu)勝者們今年卻相繼走起了霉運，公募私募皆難逃此劫？

對于今年以來如此尷尬的業(yè)績，常士杉本人坦言，今年確實做得比較差，主要原因還在于對風控的把握、對大勢的研判不力，歸根結(jié)底還是風控沒有做好。

好買基金研究中心研究員許付漪認為，世通今年初沒有對大盤股給予足夠的重視，這是其業(yè)績不佳的主要原因，再加上世通年初重倉了高鐵板塊，而7月份的溫州高鐵事故給世通本已開始下滑的凈值雪上加霜，徹底砸碎了常士杉今年的冠軍夢。

而說起理成風景2號的淪落，則不得不提到其重倉的醫(yī)藥板塊。從申萬醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)來看，醫(yī)藥板塊今年以來的走勢跌宕起伏，震蕩下行成為大趨勢。理成風景2號今年前三季度一直重倉醫(yī)藥股和消費股，并且保持了較高的倉位，雖然公司自9月以來已經(jīng)開始大幅減倉，但前期的下跌無疑已給凈值造成了重創(chuàng)，導致理成風景2號今年業(yè)績大變臉。

瑞天價值成長今年的表現(xiàn)則主要是吃了過于樂觀的虧。今年的市場風格急轉(zhuǎn)，瑞天明顯沒有及時適應(yīng)市場風格的變化。再加上公司上半年對于市場的判斷過于樂觀，宏觀經(jīng)濟與CPI的走勢明顯超出了公司的預期，對行情的錯判直接影響了公司的投資策略。

私募大幅虧損成定局

2011年即將揮手作別，從整體業(yè)績來看，陽光私募遭遇2008年以來最大虧損已成定局；從具體數(shù)據(jù)來看，今年實現(xiàn)正收益的產(chǎn)品不到一成，而虧損10%以上的產(chǎn)品卻過半，好的產(chǎn)品屈指可數(shù)。截至11月28日，今年以來上證綜指跌幅達15.24%，而陽光私募跑輸市場的不在少數(shù)。

好買基金研究中心研究員許付漪表示，造成這一局面的原因首先是市場不給力：雖然私募基金以追求“絕對收益”為目標，但畢竟還是一個靠天吃飯的行業(yè)，今年的市場整體呈現(xiàn)震蕩下行的走勢，股市的動蕩對產(chǎn)品凈值的影響不言而喻。

其次，今年與去年的市場風格截然不同，在去年的行情中，中小盤唱了一把高調(diào)，但今年的市場更多地表現(xiàn)出了一種熱點驅(qū)動的風格，急轉(zhuǎn)的風格對于這些基金經(jīng)理也是一個嚴峻的考驗。另外，正所謂“打江山容易守江山難”，去年的高收益率壘起的較高凈值，也成了這些私募今年不得不面對的一種束縛。

眾祿基金研究中心分析師徐麗平建議投資者，不要迷戀基金排名，曾經(jīng)的“?；彪S時有可能成為“衰基”，投資者不應(yīng)盲目選擇短期業(yè)績領(lǐng)先的基金。

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