《證券法》需要與時俱進

2011年11月29日 07:48
來源：新京報作者：皮海洲

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及時對證券立法進行修改，這也是世界上一些成熟國家與地區(qū)股市的常用做法，如日本證券交易法自1948年頒布以來已進行過40多次修改，平均1年多就修訂一次。

11月26日，中國證監(jiān)會副主席桂敏杰在出席上交所主辦的第二屆“上證法治論壇”時表示，目前有必要對《證券法》實施效果進行全面評估，通過完善法律制度滿足當前資本市場不斷創(chuàng)新的需要。

現(xiàn)行的《證券法》自2005年修訂以來，如今已有6年時間。這6年來資本市場發(fā)生了翻天覆地的變化。包括《證券法》在內(nèi)的一些原有的立法條文明顯不適應新形勢的變化，有必要及時作出修改。實際上，及時對證券立法進行修改，這也是世界上一些成熟國家與地區(qū)股市的常用做法，如日本證券交易法自1948年頒布以來已進行過40多次修改，平均1年多就修訂一次。

所以，就我國的證券立法來說，目前很有必要將《證券法》等法律法規(guī)的修改與完善工作提到日常工作中來。畢竟這其中的不少法律條文已明顯不適應形勢發(fā)展的需要了，尤其是如下四處比較突出：

第一，新股上市首發(fā)流通股比例亟待提高?！蹲C券法》第五十條第三款規(guī)定的申請股票上市應當符合的條件之一為“公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的百分之二十五以上；公司股本總額超過人民幣四億元的，公開發(fā)行股份的比例為百分之十以上”。這一條款明顯烙下了股權(quán)分置的烙印，成為發(fā)行人控制首發(fā)規(guī)模的法律依據(jù)。

第二，完善退市制度，讓造假上市公司直接退市?，F(xiàn)行《證券法》第一百八十九條規(guī)定，發(fā)行人不符合發(fā)行條件，以欺騙手段騙取發(fā)行核準，已經(jīng)發(fā)行證券的，處以非法所募資金金額百分之一以上百分之五以下的罰款。這一規(guī)定明顯是對造假者的縱容，不利于打擊造假公司上市。

第三，要加大對各種違法違規(guī)行為的處罰力度。比如，對內(nèi)幕交易行為的處罰，《證券法》第二百零二條規(guī)定，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足三萬元的，處以三萬元以上六十萬元以下的罰款。這里的處罰起點明顯偏低，沒有震懾力，有必要加大處罰力度。

第四，應增加對高管辭職套現(xiàn)行為的約束，完善大小非套現(xiàn)行為。對高管辭職套現(xiàn)的問題，應明確規(guī)定，高管即便辭職了，其股份也不能提前套現(xiàn)，其所持股份由公司按原認購價收回注銷；對大小非套現(xiàn)問題，規(guī)定上市公司業(yè)績變臉的，其大小非不得套現(xiàn)。此外，控股股東的持股降至25%時，只能通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，一次性轉(zhuǎn)讓給公司未來的控股股東，以確保公司的穩(wěn)定發(fā)展。