黃湘源：股市“新政”不如“信政”

2011年11月30日 08:04
來源：金融投資報(bào)

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人們對“新政”的熱情期待或正在轉(zhuǎn)變?yōu)閷Α靶耪钡纳钋嘘P(guān)注，這對股市來說，應(yīng)該不是一件壞事。

新華社近日轉(zhuǎn)發(fā)的一篇評論指出：雖然證監(jiān)會表達(dá)的治市決心讓投資者看到了很大希望，但不能奢望這些舉措可以立竿見影。不過，在筆者看來，問題的關(guān)鍵其實(shí)并不在此。中國股市投資回報(bào)率極其低下的問題，不僅是有些上市公司不分紅或少分紅所帶出來的問題，更主要的還是重融資輕回報(bào)的市場定位錯(cuò)位所造成的結(jié)果。中國股市的圈錢水平連續(xù)三年雄踞全球之冠，而市場的走勢卻連續(xù)多年忝居末座，其原因就在于所謂的市場化發(fā)行體制不僅鼓勵(lì)高市盈率超募圈錢，而且還縱容權(quán)貴們相互勾結(jié)，肆無忌憚地進(jìn)行利益交換和利益輸送的內(nèi)幕交易。如果只抓強(qiáng)制分紅，不剎圈錢尋租，一夜暴富的既得利益者不僅可以通過減持套現(xiàn)，辭職套現(xiàn)，一邊還可以名正言順地把分紅作為套現(xiàn)的大好機(jī)會呢。換言之，在治標(biāo)不治本的所謂分紅新政不僅未必能夠給中國股市帶來制度性紅利，相反，依然故我的偽市場化體制條件反而還有可能令分配的公正性和公平性離我們越來越遠(yuǎn)的情況下，人們還有必要對這種似是而非的所謂“分紅新政不寄予那么多的期待嗎？

許多早就該做的事情現(xiàn)在去做，這應(yīng)該不叫“改革”，也不叫“新政”，而是“信政”。信者，立市之本，也是一個(gè)力主摒棄監(jiān)管泡沫的證監(jiān)會新主席所應(yīng)有的為政之道。而有些微言大義的評論，之所以動(dòng)則將所謂的新政賦予無限拔高的神奇功能，與其說是在用誠信引導(dǎo)市場的價(jià)值取向，不如說是一種包藏陷監(jiān)管層于失信，加劇市場失衡之禍心的誤導(dǎo)。例如將退市說成消滅“三高”利器的言論，就不免給人以這樣的一種似曾相識的感覺。只要不是太健忘的人們，相信一定還記得，此前別出心裁地給“三高”評功擺好，說什么提高發(fā)行市盈率，有利于教育投資者，打破新股不敗的神話，還原一級市場投資風(fēng)險(xiǎn)的言論，不也是同樣出之于這些人之口嗎？

一邊是喋喋不休地將推出說成所謂的“新政”，一邊則是依然故我的特批圈錢和瞞天過海的造假圈錢。有的人還不顧中國國情和中國股市的承受能力，不斷地放出有關(guān)國際板的消息考驗(yàn)市場的神經(jīng)，試探投資者的反應(yīng)。真不知道在這些所謂“新政”論者的眼里，除了擴(kuò)容擴(kuò)容再擴(kuò)容，圈錢圈錢再圈錢，還有沒有“維護(hù)投資者利益”這個(gè)“重中之重”？否則，為何對市場走勢的如此令人傷心的弱不禁風(fēng)，竟然如此令人費(fèi)解的無動(dòng)于衷？

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