去年十大牛基多數陣亡

2011年11月30日 11:25
來源：信息時報作者：葉靜

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2011年即將揮手告別，基金經理們迎來年終排名的殘酷考驗。不過不管排名成績如何，今年股指表現低迷，基金跟著遭殃，基金經理們的年終獎肯定要縮水了。去年表現不錯的主動偏股型基金，今年以來表現十分“坑爹”，跌幅高達16.47%跑輸市場；去年十大牛基大多數陣亡，僅存王亞偉的華夏策略。有分析師表示，基本上追“牛基大的基民第二年都會吃苦果，投資人不宜將一時的業績視為指導投資的唯一依據。

誰跌的少誰是冠軍

眾祿基金研究中心最新數據顯示，2011年以來偏股型基金跌幅高達16.47%，而同期上證綜指跌幅15.24%，跑輸上證綜指1.23%；2010年偏股型基金漲幅4.11%，而同期上證綜指跌幅高達14.31%，跑贏上證綜指18.42%。

去年表現優異的偏股型基金，今年業績慘不忍睹。眾祿基金研究中心分析師徐麗平指出，偏股型基金今年似乎沒有發揮其主動性，反而是被動跟蹤指數了，雖說年終排名基金有獨門武器，但要翻盤顯然難上加難，去年偏股型基金比拼漲多少，今年卻是誰跌的少誰奪冠。

去年前十僅剩華夏策略

2010年偏股型基金業績驚人，前十名收益均在23%以上。華商盛世成長漲幅高達37.76%，摘得桂冠，銀河行業優選漲幅30.59%為亞軍、華夏策略精選漲幅29.50%為季軍。華商系兩基金和華夏系三基金入圍前十，占了五個名額。

2011年以來，偏股型基金表現差強人意。眾祿基金研究中心最新數據顯示，455只偏股型基金無一上漲，65%的基金跑輸市場，泰達宏利風險預算跌0.12%暫時排名第一，融通內需驅動大跌32.39%墊底。

統計顯示，去年冠軍華商盛世成長今年以來大跌18.13%，排名260靠后，華商動態阿爾法今年以來大跌21.01%，排名325靠后；天治創新先鋒和信達澳銀中小盤跌幅均在25%以上。可見，去年十大牛基中，華商系等其他基金均陣亡，華夏系死里逃生，王亞偉的華夏策略目前排名第五，力爭年終排名寶座。

值得一提的是，之前連年墊底的寶盈基金成了今年的黑馬，旗下寶盈資源年內凈值增長率為-5.03%，暫居第三把交椅，成為今年“亂世”的一匹黑馬。信息時報記者葉靜

理性看待排名戰

當“江山代有人才出，各領風騷一兩年”成為基金行業難以破除的“奧斯卡魔咒”，如何用理性的心態看待每年年終的基金業績排名，就也就成為基民在通往“投資不惑”道路上的必修課。

關注“第十名效應”

分析人士指出，正因為一時的業績躥升或下跌并不能給基金的長期運作蓋棺定論，投資者對于基金短期的業績變化并不需要太過敏感，也無需將此視為指導自身后市投資的唯一依據。

“短期業績的第一名并不一定能夠笑到最后。”某基金公司內部人士指出，正如同教育領域里面一個有趣的現象——“第十名效應”一樣，學習突出的學生不一定能夠獲得出色的成就，而那些表現比較平均的孩子，卻有很高的比例在未來獲得突出的表現。正因為如此，與其盯住基金的年度業績排行榜，倒不如多研究一下基金的“綜合素質”，比如基金公司的品牌、基金經理的人選、投研團隊的實力、長期歷史業績表現等。

“中國市場有自身的特點。”北京某基金研究機構負責人表示，“與海外成熟市場相比，A股市場依舊處于不斷發展完善的階段，時而會出現大漲大跌的情況，而更為普遍的是市場風格的頻繁切換和市場熱點的高密度變化，這也在一定程度上加大了基金保持持續穩定業績的難度。

重點評估中期業績持續性

“基金過去的業績是投資能力的最直接證明，因此看排名選基金有一定道理。但問題在于怎么看。”德圣基金研究中心首席分析師江賽春認為，首先是參考什么階段的業績排名。過于短期和過于長期的業績排名參考作用都比較有限。而在市場環境可能發生較大變化的情況下，過去的業績排名參考作用就會下降。其次是業績排名的穩定性，絕大部分基金短期業績排名的穩定性比較差，因此看應該重點評估基金在中期的業績持續性。