上市公司高管敏感期炒股應重罰

2011年12月01日 01:01
來源：中國證券報作者：衛文省

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在當前股指波動較大的情況下，證監會繼續嚴打內幕交易，既是維護市場“三公”原則，保護投資者合法權益的具體舉措，也是提振股民和市場信心的重要一環。筆者認為，應對上市公司個別高管利用職務身份掌握內幕信息，在敏感期炒股以期牟取暴利的行為予以重罰。

首先，上市公司高管敏感期炒股有違市場“三公”原則。如果不考慮上市公司董監高的高管身份，作為投資者，他們與市場上的所有投資者應該平等，但由于其擔任的上市公司董監高的身份，使得他們能夠更為便捷和及時地獲知上市公司的重要尚未公布的內幕信息。這種信息的不對稱，很容易使得他們通過炒股來為自己牟利，對于其他投資者顯失公平。

其次，上市公司高管敏感期炒股將影響公司的形象和業務發展。據筆者通過各種渠道獲悉，近兩年來，市場上曾有多家上市公司因其高管或實際控制人高管在公司實施重大資產重組敏感期，利用知悉的內幕信息炒股而被證監會立案調查，其結果直接影響所在上市公司重大資產重組行為的順利進行，甚至使得上市公司的重大資產重組“胎死腹中”。當然，涉案的上市公司高管也被予以公開譴責等處罰，嚴重影響該上市公司的市場形象和在投資者心目中的影響力。

最后，如果對上市公司高管敏感期炒股的處罰力度不夠，將不能達到嚴打內幕交易的效果。筆者以為，對于個別上市公司高管無視相關法律法規和制度的規定，利用自身上市公司董監高的特殊身份，達到在敏感期炒股獲利的目的，是市場信心喪失的重要根源之一。

筆者建議，對于個別上市公司董監高在敏感期炒股的違規行為，應視情節輕重，給予退還違規所得，調離董監高崗位，甚至是市場禁入的處罰。對于上市公司高管中的獨立董事違規者，如果情節嚴重，應列入黑名單實施終身市場禁入。