86%私募產品折戟去年前十今年僅一只浮盈

2011年12月03日 11:28
來源：華夏時報作者：楊卓卿

0人參與0條評論

年末漸近，各投資領域的業績排名也備受關注。

2011年，陽光私募領域再一次上演“風水輪流轉”這一鐵打不變的定律，業績榜單徹底改變。而由于今年A股市場動蕩不安的主旋律，能交出令人滿意業績榜單的基金經理少之又少。

融智評級中心數據顯示，截至11月30日，計入榜單的628只僅有87只實現正收益，占比僅一成多。也就是說，86.1%的私募產品今年還是虧損狀態。

與此同時，私募基金業績不穩定性再次凸顯。好買基金數據顯示，去年排名前十的陽光私募產品如今僅展博1期實現5.34%的正收益，而這部分產品中虧損額度最大的甚至超過30%。

逾一成產品盈利

二級市場的緊張情緒并沒有散去。

11月30日，滬指報2333.41點，跌78.98點，跌幅3.27%；深成指報9693.38點，跌319.56點，跌幅3.19%，兩市合計成交額不足1500億元。

盡管當晚，中國人民銀行表示從本月5日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。二級市場經過一年的震蕩下跌，已讓絕大多數投資者信心大失。

融智評級中心數據顯示，計入榜單的628只產品中僅有87只實現正收益。其中，列席第一的還是在多個月份均發揮出色的興業信托·呈瑞1期，該產品收益如今已超過40%，因而最有可能成為今年年度收益冠軍。列席第二位的重慶國投·金中和西鼎截至11月25日的收益則為24.40%，與前者有近20%的差距。

此外，外貿信托·博弘定增1期、深國投·景良能量1期、中信信托·國弘1期等產品均名列前茅，今年以來實現收益超過10%。

而在榜單的另一端，有多達22只產品今年以來已失去超過30%的收益，而虧損額度超過20%的產品則有137只。其間，還包括不少前幾年表現突出的私募大佬。

截至11月4日，深國投·時策1期今年跌去65.08%，同期滬深300指數跌12.49%，時至今日，該產品不足0.4元。無論是產品凈值之低，還是今年跌幅之大都讓人驚異。

失意的“去年前十”

俗話說，三十年河東三十年河西，而在陽光私募的業績榜單中，河東與河西運勢的流轉要短暫得多。

近日，好買基金統計去年私募的前十名以及這些私募今年前10個月的收益率以及排名表現。數據顯示，列席去年前十的陽光私募產品如今僅展博1期實現5.34%的正收益，其他9只均為負收益，其中，世通、理成風景2號和瑞天價值成長3只產品虧損額度較大，今年以來的收益分別為-26.16%、-36.22%和-24.32%，分別排在第572名、第631名和第554名，在可比較的637只產品中居于后四分之一部分。

對于去年的優勝者為何在今年如此失意，好買基金研究中心研究員許付漪認為，首要原因是市況不盡如人意。其次，在去年的行情中，中小盤曾一路走高，而今年的市場體現出強烈的熱點驅動，靈活地把握市場熱點的轉化絕非易事，交出滿意答卷的私募人士也少之又少。

業績波動各有原因

細細考究，出現業績大幅波動的去年的優勝者其實各有原因。

以去年冠軍常士杉為例，2010年，常士杉管理的世通1期以96.16%的年度收益奪得年度冠軍。這個業績不僅跑過了所有陽光私募，也蓋過了去年最牛公募基金華商盛世，后者的收益率為37.76%。最牛基金經理王亞偉的收益率不足30%，還不到世通1號的三分之一。而截至11月15日，該產品今年已累計下跌26.16%的反差十分明顯。

對于旗下產品的業績波動，常士杉曾坦言，產品資金規模擴大后需要一段時間適應，而年初其重倉的高鐵板塊亦是拖累業績的原因。今年7月，溫州高鐵事故讓高鐵板塊遭遇重挫，讓常士杉旗下產品雪上加霜。

瑞富陽光私募基金研究中心研究副總監韋楊林向記者分析：“常士杉操作風格比較積極，也是一位趨勢投資者，在今年市場整體趨勢向下的情況下，如果沒有嚴格風控措施，就很容易受傷。趨勢投資者容易追漲殺跌，在他管理資金規模較小時容易操作，會得心應手，一旦資金規模加大，操作就很被動。

今年與去年業績反差最大者，目前看來，當屬理成風景2號。2010年，該產品以年收益44.71%榮登探花之位，今年卻已累計跌去36.22%身價。

韋楊林表示，理成資產今年主要重倉板塊是醫藥、消費和有色金屬等板塊。一直以來公司都熱衷高倉操作，但近一年以來醫藥板塊的頹勢也是造成理成風景2號業績不濟的原因。

雖然城頭變換大王旗，有些產品在近兩年表現穩健也顯得十分難得，展博1期便是其中的代表。數據顯示，2010年該產品全年斬獲38.77%的收益，而在今年不折不扣的熊市中，該產品也實現了5.34%的正收益。

“總的來看，今年以來損失較為慘重的私募，主要還是由于高倉位持有個別板塊，以及對形勢判斷偏樂觀。在市場風格轉換的時候，往往也是考驗私募公司和基金經理能力的艱難時刻，不同的私募有著不同的風格，在不同的市場環境下，呈現出來的凈值走勢也大不相同。”許付漪稱。