創業板退市之我見

2011年12月04日 11:11
來源：證券市場紅周刊

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《紅周刊》特別作者王亮

傳聞已久的創業板征求意見終于在本周亮相。筆者認為，一個創業板退市制度并不是包醫股市百病的萬金油。創業板的退市很難體現真正的公平。因為我國目前的上市制度不是備案制而是審批制。既然上市之前都經過了預審員、發審委、交易所等層層監管機構的審查，如果說出點問題就退市，那么相關的機構是不是要有對應的懲罰措施，才顯得公平？

我國的創業板，只是個名字而已，實際上很多公司規模較大，完全能在主板和中小板上市。因為創業板有“綠色通道”，很多著急融資的公司才來到了創業板。這樣看創業板退市制度，是個權宜之計而非長線監管的有效措施。中小板的綠大地就是個例子，一個明顯造假上市的公司還可以被云南國資委旗下的其他公司借殼，還有如彩虹精化這類造假明顯的企業，問題都不了了之。對創業板監管嚴厲，是不是也同樣對待主板和中小板的公司呢？像這次征求意見中的“最近3個月內累計收到交易所公開譴責3次”完全是人為指標，應該把財務會計作假當成是硬指標，一次就可以退市，無論主板、中小板上創業板都一視同仁。

創業板里確實有不少爛公司，作為職業投資人，比較不愿意接受創業的艱辛與不確定性，筆者自己也先后投資過鎂合金領域、叉車租賃等領域的創業，把炒股票賺的錢都虧進去了，深知創業的難處所在。如果你有過自己創業的經歷，就更不會輕易開口批評創業板，也不會對高溢價有太多質疑了。不可否認創業板里多數民企都很值得尊重，創業板所代表的民營企業的創業精神，是中國經濟長期發展的脊柱所在，代表著中國經濟的轉型力量。轉型過程中，有些公司業績不見得最好，但環保、新材料、新能源都代表著社會的改良與進度。

我個人認為，創業板中目前有投資價值的股票大約有10%，此外，其它企業有一部分是打著高科技的傳統企業，并無明顯投資價值。不過要想發現真金，就需要投資者自己多識別，勤奮調研，多看公開資料，篩選其中有價值的品種。

盡管交易條件可能變化、公司和證券可能變化、金融機構和規則也可能變化，但人性基本是相同的。因此，慎重投資的重要以及投資者的氣質和態度，都非常重要，而不應該受“創業板”這個名字的影響。