誰將成為創(chuàng)業(yè)板第一退市股？

2011年12月05日 04:47
來源：新京報 作者：劉夏

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我國創(chuàng)業(yè)板退市機(jī)制缺位的現(xiàn)狀終于有望結(jié)束。11月28日，深交所出臺了“創(chuàng)業(yè)板退市方案”并開始征求意見，將投資者的目光匯集在目前已上市的創(chuàng)業(yè)板股票，誰將成為創(chuàng)業(yè)板第一只退市股票？

自新任證監(jiān)會主席郭樹清走馬上任以來，把“火”多次燒向了問題頻出的創(chuàng)業(yè)板，先是允許創(chuàng)業(yè)板公司非公開發(fā)行公司債券，要求擬IPO創(chuàng)業(yè)板公司要在招股書中加入上市后現(xiàn)金分紅政策，現(xiàn)在，又推出了嶄新的退市制度。

細(xì)數(shù)創(chuàng)業(yè)板退市“13條紅線”，不乏幾項(xiàng)硬性的財務(wù)指標(biāo)可以參考。比如，連續(xù)虧損和凈資產(chǎn)為負(fù)。對進(jìn)入二級市場后股民用腳投票的表現(xiàn)也有考量，股票出現(xiàn)連續(xù)20個交易日每日收盤價均低于每股面值的，將被終止上市。

不過日前有聲音指出，在國內(nèi)資本市場，其中某些退市條件恐怕難以真正實(shí)現(xiàn)，形式大于內(nèi)容。“13條紅線”中新增條件之一，連續(xù)三年遭到公開譴責(zé)三次便是如此。據(jù)了解，目前創(chuàng)業(yè)板僅有幾家企業(yè)受到過深交所通報批評的處分，尚無一家公司遭到公開譴責(zé)。

另一項(xiàng)新增退市條款“創(chuàng)業(yè)板上市公司連續(xù)20個交易日每日收盤價均低于每股面值”也受到質(zhì)疑。由于我國創(chuàng)業(yè)板股票每股面值為1.00元人民幣，對于高價發(fā)行在數(shù)十元甚至上百元人民幣的創(chuàng)業(yè)板股票而言，跌破面值的幾率甚微。況且，主板市場這樣的先例也不多。

面對令人喜憂參半的“創(chuàng)業(yè)板退市方案”，本報對照退市制，從多個角度進(jìn)行猜想，挖掘出具有退市相的創(chuàng)業(yè)板股。

本報記者 劉夏

第1類 利潤乏力 挑戰(zhàn)“連虧線”

代表企業(yè)：

當(dāng)升科技、荃銀高科、

恒信移動

按照完善后的創(chuàng)業(yè)板公司退市條件，連續(xù)虧損三年面臨暫停上市，連續(xù)虧損四年面臨終止上市。雖然創(chuàng)業(yè)板開板時間尚不足三年，但一些曾在各財務(wù)年度出現(xiàn)瀕臨虧損跡象的“后進(jìn)”創(chuàng)業(yè)板成員無疑已經(jīng)步入了“高危”公司的行列。

以今年前三季度的業(yè)績來衡量，歸屬母公司凈利潤還不足500萬元的便超過3家，其中，當(dāng)升科技凈利潤甚至不足百萬，僅為98.01萬元。另外兩家為荃銀高科，凈利153.65萬元，恒信移動，凈利299.37萬元。

當(dāng)升科技業(yè)績不盡如人意，并不出乎意料。其經(jīng)營狀況的惡化，同諾基亞在手機(jī)市場地位的江河日下密切相關(guān)。2011年上半年，公司主營的傳統(tǒng)鈷酸鋰產(chǎn)品，主要應(yīng)用于終端客戶諾基亞等傳統(tǒng)手機(jī)市場，由于受到蘋果等新型智能手機(jī)的沖擊出現(xiàn)大幅萎縮，客戶訂單減少。同時，銷售價格也受到影響。

不過，2009年、2010年年報顯示，在上述兩年中，創(chuàng)業(yè)板未現(xiàn)公司歸屬母公司凈利潤虧損企業(yè)。在2009年，業(yè)績收尾的三家分別為易華錄、東寶生物和金運(yùn)激光，易華錄對應(yīng)的凈利潤金額最差，為1107.99萬元。在2010年，凈利潤倒數(shù)三家則變成了寶德股份、康奈特和海默科技，寶德股份最差，為1300.70萬元。

第2類 股價連跌 奔向“1元線”

代表企業(yè)：

國聯(lián)水產(chǎn)、萬順股份、

康芝藥業(yè)

新增退市條件“創(chuàng)業(yè)板上市公司連續(xù)20個交易日每日收盤價均低于每股面值”，借鑒了美國納斯達(dá)克的“1美元退市”制度——股價長期低于1美元的，轉(zhuǎn)至粉板交易。從上市以來股價漲跌幅度來考慮，一直以來“跌跌不休”的創(chuàng)業(yè)板“熊股”在趨勢上更加具有股價打折的風(fēng)險。

以12月1日收盤價來看，股價由低到高排列，前五名依次是國聯(lián)水產(chǎn)7.77元、金亞科技7.79元、萬順股份8.80元、安諾其9.16元、金剛玻璃9.72元。

以今年的股價數(shù)據(jù)衡量，2011年1月1日至12月1日，在可比較范圍當(dāng)中的創(chuàng)業(yè)板個股，康芝藥業(yè)跌幅居首，復(fù)權(quán)后為63.01%，收在14.58元，第二位泰勝風(fēng)能，跌幅為55.02%，已經(jīng)折半。另外，跌幅超過50%的還有7只。

康芝藥業(yè)可謂今年創(chuàng)業(yè)板上第一大“悲情股”。今年2月，因被傳六年內(nèi)致數(shù)千例不良反應(yīng)、甚至數(shù)起死亡病例，兒童鎮(zhèn)痛解熱劑“尼美舒利”一度被稱為“奪命退燒藥”。隨后藥監(jiān)局發(fā)布通知，禁止尼美舒利口服制劑用于12歲以下兒童。作為國內(nèi)最大的尼美舒利顆粒生產(chǎn)企業(yè)，康芝藥業(yè)因此受到巨大沖擊，遭遇業(yè)績“滑鐵盧”

前三季度，瑞芝清銷售收入為5879.69萬元，同比下降62.29%。今年以來，瑞芝清銷售額下滑已達(dá)9711萬元。并且公司預(yù)計，2011年全年凈利潤將比去年同期下降60%至90%。業(yè)績下挫傳導(dǎo)至股市，康芝藥業(yè)穩(wěn)居創(chuàng)業(yè)板“熊股”之最。

第3類 業(yè)績變臉 考驗(yàn)“虧損線”

代表企業(yè)：

寶德股份、恒信移動、

當(dāng)升科技

在“創(chuàng)業(yè)板退市方案”推出之際，投資者也將目光投向了那些雖然眼前并不受到硬性退市指標(biāo)威脅，但卻難言“高成長”、經(jīng)營不佳、業(yè)績滑坡的“變臉股”上。若不及時改善，它們也將一步步接近紅線。

以今年三季報衡量，歸屬于母公司凈利潤這一指標(biāo)同比降幅最為劇烈的前5只“變臉股”是當(dāng)升科技、康芝藥業(yè)、荃銀高科、恒信移動和新寧物流，降幅分別為95.6%、84.8%、82.7%、75.6%和64%。

其中當(dāng)升科技、康芝藥業(yè)已瀕臨虧損、列入“熊股”。值得一提的是恒信移動，經(jīng)過與2010年年報數(shù)據(jù)對比發(fā)現(xiàn)，在去年，恒信移動也曾位列前五大“變臉股”之四。

在上市之前，恒信移動曾增速穩(wěn)健：2009年、2008年歸屬于母公司的凈利潤分別同比增長52.95%、36.94%。然而，對大客戶的過度依賴終于導(dǎo)致了公司業(yè)績持續(xù)走衰。大客戶的過度依賴中國移動調(diào)整3G終端的采購方式后，導(dǎo)致3G終端產(chǎn)品價格大幅下降，公司相關(guān)業(yè)務(wù)的收入和毛利下降。今年上半年，恒信移動一度虧損503萬元，第三季度剛剛實(shí)現(xiàn)扭虧。

2010年的“變臉王”是首批掛牌創(chuàng)業(yè)板“28星宿”之一的寶德股份，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤1300萬元，下滑51.53%。自從成功登陸創(chuàng)業(yè)板，公司就上演起了“變臉王大戲，從2010年半年報開始，業(yè)績頻頻低于市場預(yù)期。今年前三季度，寶德股份凈利777.65萬元，下滑33.79%。

[責(zé)任編輯：yangm] 標(biāo)簽：退市機(jī)制 退市制度 康奈特 

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