重慶啤酒300億估值成泡影或創(chuàng)A股題材股泡沫破滅紀錄

2011年12月09日 01:12
來源：國際金融報作者：宋璇

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以漲停停牌，以跌停復牌。重慶啤酒雖然隸屬食品飲料板塊，但支撐這家公司股價攀上80元的卻是乙肝疫苗研發(fā)這一“副業(yè)”，但如今一紙公告讓300億元的估值化為泡影，受此事件影響，不僅重慶啤酒昨日跌停，生物醫(yī)藥概念股也紛紛大跌

開盤跌停

12月8日，重慶啤酒發(fā)布公告稱，其乙肝疫苗的臨床試驗療效基本上與安慰劑類似，意味著這項產(chǎn)品研究可能宣告失敗。

昨日，重慶啤酒復牌，集合競價時大量賣單壓于跌停價位，開盤直接跌停，報72.95元，成交量為1576萬股，其中只有11.21萬股是買單。

在此之前，市場對重慶啤酒可謂青睞有加。

Wind資訊統(tǒng)計，2011年第三季度末，共有22只基金重倉持有重慶啤酒4937萬股，持股總市值為31億元。

11月24日，重慶啤酒發(fā)布的公告打開了市場的想象空間。公告稱，由重慶啤酒控股的重慶佳辰生物工程公司研發(fā)的治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗以北京大學人民醫(yī)院為中心實驗室的“治療用乙型肝炎疫苗治療慢性乙型肝炎的療效及安全性的多中心、隨機、雙盲、安慰劑對照的II期臨床研究”將于2011年11月27日召開揭盲工作會議。受此利好刺激，當日，重慶啤酒開盤便漲停。11月28日，重慶啤酒停牌。

按照原計劃，重慶啤酒應該在12月5日復牌，但屢次推遲復牌，讓投資者對這項估值超過300億元的項目產(chǎn)生質(zhì)疑。

“最起碼要5個跌停板，不知道明天能不能拋得掉。”昨日，持有重慶啤酒的一位小股民楊先生在接受《國際金融報》記者采訪時表示，“我們都是跟著基金和券商推薦買入的重慶啤酒，如果重慶啤酒這個項目真的不行，要么就是基金和券商機構沒水平，要么就是有更深層次的交易。

300億的泡？

重慶啤酒治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗概念自1998年10月起空投資本市場，并于2003年進入Ⅰ期人體試驗臨床研究，2008年4月開始申請Ⅱ期臨床研究。

1998年10月，重慶啤酒股價僅為14元左右，一路漲至今年11月24日收盤價81.06元，如果按照復權后373.91元/股計算，該股累計漲幅達2659%。

券商對重慶啤酒的關注，則是從2008年4月治療性乙肝疫苗進入二期臨床研究開始。這也是重慶啤酒股價從大低點9元開始啟動之時。

2008年7月，有券商研究員推算，重慶啤酒治療性乙肝疫苗項目，預計產(chǎn)生300億元銷售額。僅半年后，該機構又將目標再次大幅提高，推算重慶啤酒治療性乙肝疫苗上市后10年內(nèi)可產(chǎn)生500億元以上銷售收入和200億元以上的凈利潤，產(chǎn)品上市第一年可實現(xiàn)5億元銷售收入和2億元凈利潤。

2010年以來，海通證券、西南證券、華泰聯(lián)合、華創(chuàng)證券、興業(yè)證券等券商多次發(fā)布報告，“強烈推薦”重慶啤酒。

而如今，如果剔除研究機構對乙肝疫苗300億元的估值，按照興業(yè)證券假設，今年重慶啤酒的啤酒業(yè)務每股0.43元業(yè)績，30倍市盈率，那么，重慶啤酒每股股價僅為12.9元。

醫(yī)藥股受累

“重慶啤酒應該會創(chuàng)下中國資本市場20多年來最大的‘題材’泡沫破滅紀錄。”昨日，上海一家私募基金人士對記者表示，“我也持有過，但在前期醫(yī)藥股反彈的時候減持了。在重慶啤酒事件影響下，未來生物醫(yī)藥股應該會呈現(xiàn)泥沙俱下的狀態(tài)。

昨日，整個醫(yī)藥板塊都受到了影響。江蘇吳中、海欣股份、岳陽興長、華神集團、豐原藥業(yè)、舒泰神等醫(yī)藥生物股盤中大幅下跌。

上述私募基金人士表示，題材股一直是A股的“香餑餑”，但從ST寶利來到海虹控股，再到ST廣夏，題材股泡沫破滅的風險歷歷在目。而醫(yī)藥生物股則因高成長性、稀缺性長期處于概念股炒作的中心。“但由于醫(yī)藥研發(fā)存在較大的不確定性，一旦在藥品研發(fā)階段被機構套上‘耀眼’的光環(huán)，最后的結果就是稀里糊涂地被套。”