圖文：“八跌停”：市民理財(cái)不必驚慌

2011年12月12日 06:13
來源：楚天金報(bào)

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圖為：人民幣連續(xù)“八跌停”，近年罕見(資料圖片)

提要：人民幣對(duì)美元即期匯率“跌跌不休”。9日，人民幣對(duì)美元匯率盤中再次跌停，這已是自11月30日以來，人民幣對(duì)美元匯率連續(xù)第八個(gè)交易日在盤中觸及跌停。

據(jù)中國(guó)外匯交易中心消息，周五美元對(duì)人民幣中間價(jià)在6.3352，較上一交易日的6.3319小幅上調(diào)33個(gè)基點(diǎn)。按與中間價(jià)上下0.5%的波動(dòng)幅度計(jì)算，6.3669是昨日人民幣跌停價(jià)。9日，即期市場(chǎng)早盤人民幣對(duì)美元匯率報(bào)在6.36至6.37區(qū)間位置，觸及跌停價(jià)。

人民幣對(duì)美元匯率在即期市場(chǎng)上演連續(xù)跌停行情，這在過去幾年人民幣匯率市場(chǎng)上相當(dāng)罕見。此番連續(xù)觸及跌停，原因何在？對(duì)市民生活又有哪些影響呢？

誘因：熱錢流出美元稀缺

截至9日，人民幣對(duì)美元即期匯率已經(jīng)連續(xù)8天觸及跌停。

中行寶豐支行分析師余艷認(rèn)為，從央行剛剛公布的數(shù)據(jù)來看，10月末央行累計(jì)外匯占款余額為23.29萬億元，較9月末減少了893.4億元，這是央行外匯占款近8年以來月度余額首次出現(xiàn)下降，從這一數(shù)據(jù)來看，近期跨境資金由流入轉(zhuǎn)向流出可能是導(dǎo)致人民幣即期匯率下跌的一大主要原因。也就是說，國(guó)內(nèi)熱錢流出是人民幣匯率跌停的國(guó)內(nèi)因素。

同時(shí)，本輪人民幣下跌還有其他原因，比如短期的需求沖擊，長(zhǎng)期資本收益因素；其他還有外部的套利驅(qū)動(dòng)和資本回撤，內(nèi)部經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期改變。當(dāng)然也包括機(jī)構(gòu)看空中國(guó)經(jīng)濟(jì)做空人民幣等因素。

此外，一些本地理財(cái)人員也發(fā)現(xiàn)美元的稀缺是此次人民幣匯率跌停的推手。這表現(xiàn)在由于歐債危機(jī)大有愈演愈烈的架勢(shì)，大量資金出于避險(xiǎn)的需求不斷買入美元，再加上日本央行為了干預(yù)日元匯率也不斷買入美元，導(dǎo)致全球美元流動(dòng)性一時(shí)告急，這是人民幣匯率跌停的主要外部因素。

對(duì)于人民幣對(duì)美元即期市場(chǎng)匯率出現(xiàn)的“異動(dòng)”，更多專家將此認(rèn)為是“短期市場(chǎng)行為”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，美元反彈以及國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景不明朗的一些擔(dān)憂，導(dǎo)致了近期市場(chǎng)確實(shí)存在較強(qiáng)的人民幣貶值預(yù)期，這使得持有外匯的人或者有外匯收入的機(jī)構(gòu)和個(gè)人的交易行為發(fā)生變化。總的看，這種變化應(yīng)該只是短期現(xiàn)象，在未來我國(guó)宏觀政策走向以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)逐步明朗后，這一態(tài)勢(shì)會(huì)有所改變。

同時(shí)，在全球資本流動(dòng)日益頻繁情況下，短期的資本流入與流出都是正常的。由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景仍被多數(shù)人看好，經(jīng)濟(jì)基本面依舊向好，不會(huì)出現(xiàn)持續(xù)的資本外流現(xiàn)象。與前期明顯的單向升值所不同，今后一段時(shí)間人民幣匯率雙向波動(dòng)態(tài)勢(shì)可能更為明顯。

影響：有利出口提振信心

業(yè)內(nèi)人士分析，從全球經(jīng)濟(jì)和國(guó)際金融市場(chǎng)的大趨勢(shì)而言，各國(guó)匯率的大幅波動(dòng)是極為普遍的現(xiàn)象。今年以來，在主權(quán)債務(wù)危機(jī)、經(jīng)濟(jì)衰退兩大風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)導(dǎo)致金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不定的宏觀大背景下，“去風(fēng)險(xiǎn)化”成為短期國(guó)際金融市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)。伴隨著全球金融市場(chǎng)短期美元流動(dòng)性吃緊，美元需求緊張驅(qū)動(dòng)避險(xiǎn)資金回流美元，避風(fēng)港效應(yīng)重啟美元升值通道，歐元以及新興經(jīng)濟(jì)體貨幣兌美元開始大跌。三季度以來，巴西、印度、印尼、韓國(guó)、南非、土耳其、波蘭和匈牙利的貨幣大幅貶值，巴西貨幣雷亞爾對(duì)美元貶值幅度超過了18%。

業(yè)內(nèi)人士分析，人民幣貶值預(yù)期來源于市面上的多個(gè)因素的影響，主要是市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和出口減弱的擔(dān)憂不斷升溫，加上央行10月外匯儲(chǔ)備近3年來首次“減負(fù)”。從整體形式看，人民幣匯率續(xù)貶值應(yīng)該只是暫時(shí)現(xiàn)象，目前僅是出現(xiàn)人民幣兌多個(gè)外幣匯率的波動(dòng)，除部分貨幣之外，整體幅度不是很大。

“預(yù)計(jì)明年人民幣升值壓力會(huì)有所減輕，特別是會(huì)出現(xiàn)人民幣匯率雙向波動(dòng)態(tài)勢(shì)。”余艷認(rèn)為，但不排除在某個(gè)階段，國(guó)際上還會(huì)出現(xiàn)要求人民幣升值的聲音，人民幣在國(guó)際政治上仍存在升值壓力。未來人民幣匯率走勢(shì)將趨于穩(wěn)定，不存在連續(xù)貶值、持續(xù)貶值的內(nèi)在動(dòng)因。

她表示，人民幣匯率雙向波動(dòng)態(tài)勢(shì)一方面有利于打破持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間的人民幣單邊升值預(yù)期，緩解出口的壓力，減緩?fù)獠抠Y金流入態(tài)勢(shì)；另一方面也有助于平緩國(guó)內(nèi)流動(dòng)性的生成機(jī)制，提升貨幣政策操作空間。匯率雙向波動(dòng)態(tài)還有助于增加匯率彈性，并進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)的調(diào)節(jié)功能。

“假如人民幣匯率能夠維持基本穩(wěn)定，并略顯強(qiáng)勢(shì)的話，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的很多方面都有好處。”中行江漢支行理財(cái)師吳丹說，“中國(guó)未來經(jīng)濟(jì)要發(fā)展，還需要獲得很多技術(shù)和資源，人民幣幣值保持基本穩(wěn)定、略顯強(qiáng)勢(shì)的對(duì)于獲取這些技術(shù)和資源有利，像一些產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，結(jié)構(gòu)升級(jí)等。小幅度地有一點(diǎn)匯率壓力，對(duì)于整個(gè)出口行業(yè)轉(zhuǎn)型，向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移都有幫助。而人民幣在未來成為國(guó)際通用貨幣，讓更多機(jī)構(gòu)和個(gè)人接受、持有，也需要幣值本身的穩(wěn)定。”“另外，亞洲需要人民幣匯率保持基本穩(wěn)定，這也有助于提振世界經(jīng)濟(jì)的信心，也是發(fā)展中的中國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)。

她認(rèn)為，現(xiàn)在要穩(wěn)住匯率，避免人民幣真的出現(xiàn)貶值，當(dāng)然也不希望出現(xiàn)以前那種人民幣持續(xù)大幅度升值狀況。同時(shí)還需積極關(guān)注資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，防范資本大幅變動(dòng)給國(guó)家經(jīng)濟(jì)秩序和金融穩(wěn)定帶來沖擊。人民幣匯率保持基本穩(wěn)定也有助于防止資金的突變性流動(dòng)。所以，保持幣值穩(wěn)定也有助于維護(hù)國(guó)家金融安全。

理財(cái)：不必急于兌換美元

“面對(duì)連續(xù)八個(gè)跌停，如果市民有出國(guó)、旅游、購(gòu)物的事情，不必過分擔(dān)憂。”中行湖北分行理財(cái)師余艷認(rèn)為，目前的跌勢(shì)及短期內(nèi)的震蕩，匯率的波動(dòng)也是市場(chǎng)調(diào)節(jié)的一種表現(xiàn)，沒有必要擔(dān)驚受怕，不建議居民盲目?jī)稉Q外幣，特別是美元。

而來自銀行數(shù)據(jù)顯示，在11月底的時(shí)候，澳元和歐元兌換人民幣的現(xiàn)匯買入價(jià)還只有633.11元、844.44元，在7日已經(jīng)漲到了651.99元、851.31元，一周的時(shí)間內(nèi)漲了3%和0.8%。截止到9日下午，該兩種貨幣又下跌到645.97元、847.47元。而美元一直在635元上下徘徊，浮動(dòng)極為細(xì)弱。

據(jù)了解，近期，已有一些市民到銀行辦理購(gòu)匯，有的一次性購(gòu)買幾千美元，以備急用。

在近幾天，一些市民因?yàn)樽优蛟趪?guó)外，或后一步有孩子要出國(guó)，也為是否要購(gòu)買外匯而舉棋不定，紛紛到銀行來咨詢?nèi)嗣駧抛邉?shì)，擔(dān)心人民幣匯率貶值之后再買就不劃算了。也有市民由于春節(jié)期間要出國(guó)或?yàn)樽优紤]，擔(dān)心外匯行情出現(xiàn)變化，在8日急急的購(gòu)買了幾千元的外匯。“聽說人民幣貶值了，現(xiàn)在趕緊買一些美元留起來，反正以后要用。不然等到升值多了又要多花錢。”市民馬先生在春節(jié)期間要出國(guó)旅游，他一邊在銀行購(gòu)買外匯一邊說道。

中行江漢支行理財(cái)師吳丹建議，在目前人民幣走勢(shì)尚未明朗的現(xiàn)階段，不宜大量購(gòu)買某種外幣“保值”，如為家中急用，可適量選擇購(gòu)匯。假如近期要到國(guó)外進(jìn)行購(gòu)物、旅游，特別是到巴西、印度、印尼、韓國(guó)、南非、土耳其等一些國(guó)家去，可以適當(dāng)購(gòu)買一些美元，這樣購(gòu)物更為劃算。

“如果是使用美元理財(cái)，則市民將手中的人民幣兌換成美元并不劃算。”吳丹認(rèn)為，比如一年期定存利率，就目前來看人民幣存款利率為3.5%，而美元的利率僅為1.05%，所以只有人民幣對(duì)美元一年內(nèi)貶值2.45%，將人民幣換成美元才能持平，而人民幣對(duì)美元一年內(nèi)貶值2.45%可能性甚小，這還沒有考慮到相關(guān)的兌換手續(xù)費(fèi)。

還有一種算法，就是將1萬美元在銀行定期儲(chǔ)蓄一年，利率為1.05%，可獲利息105美元，按照目前的匯價(jià)(1美元=6.34人民幣)計(jì)算約合人民幣665.7元；如果將這1萬美元兌換成人民幣63400元存一年定期儲(chǔ)蓄，按照目前3.5%的利率計(jì)算，一年定存可獲利息2219元，這之間的利差就有1553元，很明顯持有人民幣的收益更高。