圖文：“八跌停”：市民理財不必驚慌

2011年12月12日 06:13
來源：楚天金報

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圖為：人民幣連續“八跌停”，近年罕見(資料圖片)

提要：人民幣對美元即期匯率“跌跌不休”。9日，人民幣對美元匯率盤中再次跌停，這已是自11月30日以來，人民幣對美元匯率連續第八個交易日在盤中觸及跌停。

據中國外匯交易中心消息，周五美元對人民幣中間價在6.3352，較上一交易日的6.3319小幅上調33個基點。按與中間價上下0.5%的波動幅度計算，6.3669是昨日人民幣跌停價。9日，即期市場早盤人民幣對美元匯率報在6.36至6.37區間位置，觸及跌停價。

人民幣對美元匯率在即期市場上演連續跌停行情，這在過去幾年人民幣匯率市場上相當罕見。此番連續觸及跌停，原因何在？對市民生活又有哪些影響呢？

誘因：熱錢流出美元稀缺

截至9日，人民幣對美元即期匯率已經連續8天觸及跌停。

中行寶豐支行分析師余艷認為，從央行剛剛公布的數據來看，10月末央行累計外匯占款余額為23.29萬億元，較9月末減少了893.4億元，這是央行外匯占款近8年以來月度余額首次出現下降，從這一數據來看，近期跨境資金由流入轉向流出可能是導致人民幣即期匯率下跌的一大主要原因。也就是說，國內熱錢流出是人民幣匯率跌停的國內因素。

同時，本輪人民幣下跌還有其他原因，比如短期的需求沖擊，長期資本收益因素；其他還有外部的套利驅動和資本回撤，內部經濟增速的預期改變。當然也包括機構看空中國經濟做空人民幣等因素。

此外，一些本地理財人員也發現美元的稀缺是此次人民幣匯率跌停的推手。這表現在由于歐債危機大有愈演愈烈的架勢，大量資金出于避險的需求不斷買入美元，再加上日本央行為了干預日元匯率也不斷買入美元，導致全球美元流動性一時告急，這是人民幣匯率跌停的主要外部因素。

對于人民幣對美元即期市場匯率出現的“異動”，更多專家將此認為是“短期市場行為”。業內人士認為，美元反彈以及國際市場對中國經濟前景不明朗的一些擔憂，導致了近期市場確實存在較強的人民幣貶值預期，這使得持有外匯的人或者有外匯收入的機構和個人的交易行為發生變化。總的看，這種變化應該只是短期現象，在未來我國宏觀政策走向以及國際經濟態勢逐步明朗后，這一態勢會有所改變。

同時，在全球資本流動日益頻繁情況下，短期的資本流入與流出都是正常的。由于我國經濟增長前景仍被多數人看好，經濟基本面依舊向好，不會出現持續的資本外流現象。與前期明顯的單向升值所不同，今后一段時間人民幣匯率雙向波動態勢可能更為明顯。

影響：有利出口提振信心

業內人士分析，從全球經濟和國際金融市場的大趨勢而言，各國匯率的大幅波動是極為普遍的現象。今年以來，在主權債務危機、經濟衰退兩大風險集中爆發導致金融市場動蕩不定的宏觀大背景下，“去風險化”成為短期國際金融市場的風向標。伴隨著全球金融市場短期美元流動性吃緊，美元需求緊張驅動避險資金回流美元，避風港效應重啟美元升值通道，歐元以及新興經濟體貨幣兌美元開始大跌。三季度以來，巴西、印度、印尼、韓國、南非、土耳其、波蘭和匈牙利的貨幣大幅貶值，巴西貨幣雷亞爾對美元貶值幅度超過了18%。

業內人士分析，人民幣貶值預期來源于市面上的多個因素的影響，主要是市場對中國經濟增長放緩和出口減弱的擔憂不斷升溫，加上央行10月外匯儲備近3年來首次“減負”。從整體形式看，人民幣匯率續貶值應該只是暫時現象，目前僅是出現人民幣兌多個外幣匯率的波動，除部分貨幣之外，整體幅度不是很大。

“預計明年人民幣升值壓力會有所減輕，特別是會出現人民幣匯率雙向波動態勢。”余艷認為，但不排除在某個階段，國際上還會出現要求人民幣升值的聲音，人民幣在國際政治上仍存在升值壓力。未來人民幣匯率走勢將趨于穩定，不存在連續貶值、持續貶值的內在動因。

她表示，人民幣匯率雙向波動態勢一方面有利于打破持續較長時間的人民幣單邊升值預期，緩解出口的壓力，減緩外部資金流入態勢；另一方面也有助于平緩國內流動性的生成機制，提升貨幣政策操作空間。匯率雙向波動態還有助于增加匯率彈性，并進一步增強市場的調節功能。

“假如人民幣匯率能夠維持基本穩定，并略顯強勢的話，對于中國經濟發展的很多方面都有好處。”中行江漢支行理財師吳丹說，“中國未來經濟要發展，還需要獲得很多技術和資源，人民幣幣值保持基本穩定、略顯強勢的對于獲取這些技術和資源有利，像一些產業轉移，結構升級等。小幅度地有一點匯率壓力，對于整個出口行業轉型，向中西部地區轉移都有幫助。而人民幣在未來成為國際通用貨幣，讓更多機構和個人接受、持有，也需要幣值本身的穩定。”“另外，亞洲需要人民幣匯率保持基本穩定，這也有助于提振世界經濟的信心，也是發展中的中國對世界經濟的貢獻。

她認為，現在要穩住匯率，避免人民幣真的出現貶值，當然也不希望出現以前那種人民幣持續大幅度升值狀況。同時還需積極關注資本流動風險，防范資本大幅變動給國家經濟秩序和金融穩定帶來沖擊。人民幣匯率保持基本穩定也有助于防止資金的突變性流動。所以，保持幣值穩定也有助于維護國家金融安全。

理財：不必急于兌換美元

“面對連續八個跌停，如果市民有出國、旅游、購物的事情，不必過分擔憂。”中行湖北分行理財師余艷認為，目前的跌勢及短期內的震蕩，匯率的波動也是市場調節的一種表現，沒有必要擔驚受怕，不建議居民盲目兌換外幣，特別是美元。

而來自銀行數據顯示，在11月底的時候，澳元和歐元兌換人民幣的現匯買入價還只有633.11元、844.44元，在7日已經漲到了651.99元、851.31元，一周的時間內漲了3%和0.8%。截止到9日下午，該兩種貨幣又下跌到645.97元、847.47元。而美元一直在635元上下徘徊，浮動極為細弱。

據了解，近期，已有一些市民到銀行辦理購匯，有的一次性購買幾千美元，以備急用。

在近幾天，一些市民因為子女或在國外，或后一步有孩子要出國，也為是否要購買外匯而舉棋不定，紛紛到銀行來咨詢人民幣走勢，擔心人民幣匯率貶值之后再買就不劃算了。也有市民由于春節期間要出國或為子女考慮，擔心外匯行情出現變化，在8日急急的購買了幾千元的外匯。“聽說人民幣貶值了，現在趕緊買一些美元留起來，反正以后要用。不然等到升值多了又要多花錢。”市民馬先生在春節期間要出國旅游，他一邊在銀行購買外匯一邊說道。

中行江漢支行理財師吳丹建議，在目前人民幣走勢尚未明朗的現階段，不宜大量購買某種外幣“保值”，如為家中急用，可適量選擇購匯。假如近期要到國外進行購物、旅游，特別是到巴西、印度、印尼、韓國、南非、土耳其等一些國家去，可以適當購買一些美元，這樣購物更為劃算。

“如果是使用美元理財，則市民將手中的人民幣兌換成美元并不劃算。”吳丹認為，比如一年期定存利率，就目前來看人民幣存款利率為3.5%，而美元的利率僅為1.05%，所以只有人民幣對美元一年內貶值2.45%，將人民幣換成美元才能持平，而人民幣對美元一年內貶值2.45%可能性甚小，這還沒有考慮到相關的兌換手續費。

還有一種算法，就是將1萬美元在銀行定期儲蓄一年，利率為1.05%，可獲利息105美元，按照目前的匯價(1美元=6.34人民幣)計算約合人民幣665.7元；如果將這1萬美元兌換成人民幣63400元存一年定期儲蓄，按照目前3.5%的利率計算，一年定存可獲利息2219元，這之間的利差就有1553元，很明顯持有人民幣的收益更高。