2012年展望：一季度或有轉(zhuǎn)機(jī)

2011年12月14日 04:17
來源：廣州日報(bào)

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對于明年的長線金價(jià)，多數(shù)人仍持有“機(jī)會多多、上漲空間較大”的看法。

廣州金頂黃金公司的聶鼎認(rèn)為，影響金價(jià)的利空因素有可能不會持續(xù)很久。一方面，銀行拋售黃金做掉期業(yè)務(wù)只對短線金價(jià)產(chǎn)生沖擊，因?yàn)楫?dāng)黃金租賃利率(見名詞解釋)全部降至負(fù)值區(qū)間時，銀行將停止出借；而到本周二凌晨，一個月期黃金租賃利率已經(jīng)降至負(fù)值區(qū)間。另一方面，金價(jià)并沒有跌破200日均線，自2009年年初以來，金價(jià)每每觸及該水平時都會自動反彈。

廣州常勝貴金屬交易有限公司的陳建成總經(jīng)理則認(rèn)為，影響黃金價(jià)格的四個層級因素依次為國際地緣政治、國際經(jīng)濟(jì)形勢、國際地緣政治金融形勢與國際投資市場聯(lián)動形勢；前一層因素動蕩時，后一層因素的影響就將明顯弱化。而明年的美聯(lián)儲貨幣寬松政策將進(jìn)一步加強(qiáng)，屬于“國際經(jīng)濟(jì)形勢、層級的利好因素，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于與商品市場價(jià)格掛鉤的“國際投資市場聯(lián)動形因素的影響就在明年第一季度，金價(jià)應(yīng)能走出弱市行情。

迄今為止，全球大型投資機(jī)構(gòu)仍保持長線看好金價(jià)的姿態(tài)，黃金ETF自10月中旬以來黃金倉位增加了5.3%。該機(jī)構(gòu)的持金量一向被視為國際黃金價(jià)格的中長線風(fēng)向標(biāo)。

名詞解釋

黃金掉期 指黃金持有者轉(zhuǎn)讓金條換取貨幣，互換協(xié)議期滿則按約定的遠(yuǎn)期價(jià)格購回金條。在一個典型的掉期交易中，央行暫時性地拿出黃金儲備與黃金交易員交換美元，交易員需向央行支付黃金出借利率(GOFO)。在掉期交易中，黃金有效地充當(dāng)擔(dān)保品，涉及買賣兩種交易行為，央行先賣出然后買入。

黃金租賃利率 為倫敦銀行間拆借利率(Libor)與黃金出借利率(GOFO)之差。通常情況下，Libor比GOFO高，因此，黃金租賃利率為正值。反之，黃金租賃利率為負(fù)值。

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