A股十年南柯一夢

2011年12月14日 08:03
來源：錢江晚報作者：王燕平

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滿盤皆綠哀鴻遍野。熊市的慘烈超出了投資者的想像，面對這樣的股市，投資者早已欲哭無淚。昨天，上證指數最低跌至2245點，剛好回到10年前的高點。2001年6月14日，上證指數曾摸高至2245點。

A股10年，指數漲幅歸零，個股則早已跌得面目全非。對投身A股市場的投資者來說，等待他們的命運似乎只有被套、割肉、財富不停縮水。證監會新掌門人一句“低收入人群不適合炒股”的話猶在耳邊，似乎為了印證這句話，A股又開始了無休止的下跌。

A股是經濟晴雨表？　一個天大笑話

算上本周，上證指數周線已是六連陰，這樣慘烈的表現，最近一次還是在全球金融危機沖擊最大、股市最瘟的2008年下半年出現過。

昨天滬指收盤下跌43點，跌幅1.87%，2248點的收盤點位比10年多前的高點2245點“漲”了3個點，漲幅重新歸零；深成指昨跌1.98%；中小板和創業板跌勢更猛，指數分別下跌2.45%和2.77%。10年來，中國經濟突飛猛進，已成為全球第二大經濟體；10年來，蛋價、肉價、油價……都漲了數倍、10多倍，而號稱“經濟晴雨表”的股市卻重新歸零，這無疑是全球股市歷史上一個天大的笑話。

比指數更慘的是個股的表現。昨天兩市跌停的非ST股達23只，跌幅超過5%的個股達593只。上漲的個股僅142只，占比只有6%。重慶啤酒連續4個跌停，重組失敗的*昌九連續6個跌停。ST傳媒本月已經出現7個跌停。

誰重傷了A股市場？　股市難改圈錢本質

證監會主席郭樹清剛上任時的一系列舉動，似乎一度讓股民們看到了一點黎明前的曙光。然而，殘酷的現實卻告訴投資者，A股市場沒有救世主。

12月份以來，A股市場先后有東吳證券、新華保險兩只大盤股發行，本周又有5只新股發行。而下周一，一天時間之內就有4只新股發行。本周還有13家公司密集上會等待新股發行。

新股發行嚴把關、IPO過會率下降曾蒙蔽了許多投資者的眼光，以為新股發行會減速。然而，12月不到半個月的時間，105.2億的IPO融資額已與整個10月份106.6億的融資額持平，與整個11月份135.5億元的IPO融資額相差無幾。

“A股就像一個身患重病的病人，但管理層卻一直把他當作一個壯勞力，一個精壯小伙子才挑得動的重擔，卻偏要這樣的重癥病人來挑，這也太不負責任了！”一個網友氣憤地說。

“股市現在處于寒冬，股民早已凍得瑟瑟發抖，需要的是關門取一下暖，而不是敞開大門任憑寒風肆虐。”中信金通證券首席投資顧問錢向勁說。年底許多企業本來就面臨著還貸等壓力，造成A股資金面緊張，但新股發行還沒完沒了，加上最近又是限售股解禁的高峰，A股市場實在是不堪重負。

這一次底在哪里？　年前反彈概率很小

股指重新回到10年前，那么，滬指昨天創下的2245點的低點能抵抗多久？A股的底在哪里？

錢向勁分析說，從技術指標分析，A股已呈超賣狀態，隨時都有可能反抽，但反彈的力度、高度非常有限。“2245點這一帶多空會有一番折騰，尋求新的平衡。但股市能不能見底，何處是底，還要看政策能不能進一步釋放寬松的信號。”他判斷，年底前A股市場的機會不大；等進入新年，如果有銀行存款準備金率進一步下調等信號，股市才會止跌回穩。

對于股市的縮量調整，一些機構的態度似乎并不十分悲觀。交銀施羅德基金認為，目前A股整體估值處于歷史低位，動態PE已經低于2004年至2005年，以及2008年水平，投資者無需過分擔心下行風險。另一方面，流動性可能在2012年得到顯著改善，從而推動估值積極回升。

海通證券首席基金分析師婁靜則認為，目前宏觀經濟和市場走勢均呈現復雜的態勢，雖然缺乏整體趨勢性機會，但仍會出現板塊輪動的結構性機會。