中證投資：悲劇A股十年輪回 A股或就此入冬

2011年12月14日 08:07
來(lái)源：中證投資

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昨日A股繼續(xù)下挫，午后滬指一度跌至10年前的2001年6月14日創(chuàng)出的最高點(diǎn)2245點(diǎn)。如今，10年過(guò)去后，A股回到原點(diǎn)，漲幅為零。而今A股可謂內(nèi)憂外患，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑和對(duì)歐債引發(fā)全球衰退的擔(dān)憂讓A股一蹶不振，短期頹勢(shì)仍將延續(xù)。

美聯(lián)儲(chǔ)13日宣布，美國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)有微弱復(fù)蘇跡象，將延續(xù)此前宣布的超寬松貨幣政策。但美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)預(yù)警，稱未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨重大下行風(fēng)險(xiǎn)。受此影響，美股雖然當(dāng)天多數(shù)時(shí)候上漲，但尾盤(pán)快速回落，最終以下跌報(bào)收。截至收盤(pán)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌66.45點(diǎn)，收于11954.94點(diǎn)，跌幅為0.55%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌32.99點(diǎn)，收于2579.27點(diǎn)，跌幅為1.26%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌10.74點(diǎn)，收于1225.73點(diǎn)，跌幅為0.87%。

歐洲股市則漲跌不一。在礦業(yè)股和石油股支撐下，泛歐股指小幅收高，但受默克爾反對(duì)提高ESM融資上限的消息打壓，德法股市下挫。斯托克泛歐600指數(shù)上漲0.5%，收?qǐng)?bào)237.30點(diǎn)；德國(guó)DAX 30指數(shù)下跌0.2%，收?qǐng)?bào)5774.26點(diǎn)；法國(guó)CAC 40指數(shù)下跌0.4%，收?qǐng)?bào)3078.72點(diǎn)；英國(guó)富時(shí)100指數(shù)上漲1.2%，收?qǐng)?bào)5490.15點(diǎn)；西班牙IBEX 35指數(shù)下跌0.6%，收?qǐng)?bào)8327.80點(diǎn)。

大宗商品方面，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)下屬商品交易所(COMEX)明年2月份交割的黃金期貨價(jià)格下跌5.10美元，報(bào)收于每盎司1663.10美元，跌幅為0.3%，創(chuàng)下主力合約自10月24日以來(lái)的最低收盤(pán)價(jià)。紐約商業(yè)交易所(NYMEX)明年1月份交割的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲2.37美元，報(bào)收于每桶100.14美元，漲幅為2.4%，創(chuàng)下自12月7日以來(lái)的最高收盤(pán)價(jià)。

消息面上，國(guó)內(nèi)正在召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議一向被視為A股的重大利好，但今年卻姍姍來(lái)遲。市場(chǎng)人士將此視為高層對(duì)2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)走向更加難以把握的體現(xiàn)，因此對(duì)中國(guó)2012年經(jīng)濟(jì)增速下滑的擔(dān)憂便沖淡了會(huì)議有可能帶來(lái)的政策轉(zhuǎn)變，利好變成利空，反而加速了本周市場(chǎng)下跌。

不過(guò)今日還是有好消息傳出。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》稱，銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)決定將原定于2012年1月1日實(shí)施的銀行業(yè)新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)推遲。“鑒于當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速面臨下滑，銀行業(yè)需要在資金充足的情況下，確保支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，包括信貸投放。”這對(duì)已經(jīng)長(zhǎng)時(shí)間處于估值底部的銀行股來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一個(gè)重大利好。銀監(jiān)會(huì)6月發(fā)布的《商業(yè)銀行杠桿率管理辦法》征求意見(jiàn)稿規(guī)定，商業(yè)銀行并表和未并表的杠桿率均不得低于4%，高于巴塞爾III要求的3%。

根據(jù)中國(guó)證券報(bào)進(jìn)行的調(diào)查結(jié)果，在經(jīng)過(guò)連續(xù)下跌后，更多的投資者對(duì)后世更加悲觀。今日有超過(guò)六成五的投資者認(rèn)為會(huì)繼續(xù)下跌，已有近半的投資者處于滿倉(cāng)被套狀態(tài)，而超過(guò)五成的投資者仍在繼續(xù)觀望。

技術(shù)上看，滬指連續(xù)下跌后，2300點(diǎn)和2250點(diǎn)附近的支撐已經(jīng)蕩然無(wú)存，而且滬指在跌回2245點(diǎn)后，對(duì)投資者情緒傷害頗大。因此，雖然連續(xù)大跌后技術(shù)上已有一定的反彈要求，但可能性不大。即便反彈，其高度和力度也值得懷疑。操作上，投資者首先要控制倉(cāng)位降低風(fēng)險(xiǎn)，在兔年年底盡量選擇耐心等待，等到市場(chǎng)“解凍”后再進(jìn)行操作。(本文來(lái)源：中證投資)

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