中證投資：悲劇A股十年輪回 A股或就此入冬

2011年12月14日 08:07
來源：中證投資

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昨日A股繼續下挫，午后滬指一度跌至10年前的2001年6月14日創出的最高點2245點。如今，10年過去后，A股回到原點，漲幅為零。而今A股可謂內憂外患，對中國經濟增速下滑和對歐債引發全球衰退的擔憂讓A股一蹶不振，短期頹勢仍將延續。

美聯儲13日宣布，美國當前經濟有微弱復蘇跡象，將延續此前宣布的超寬松貨幣政策。但美聯儲同時預警，稱未來美國經濟面臨重大下行風險。受此影響，美股雖然當天多數時候上漲，但尾盤快速回落，最終以下跌報收。截至收盤，道瓊斯工業平均指數下跌66.45點，收于11954.94點，跌幅為0.55%；納斯達克綜合指數下跌32.99點，收于2579.27點，跌幅為1.26%；標準普爾500指數下跌10.74點，收于1225.73點，跌幅為0.87%。

歐洲股市則漲跌不一。在礦業股和石油股支撐下，泛歐股指小幅收高，但受默克爾反對提高ESM融資上限的消息打壓，德法股市下挫。斯托克泛歐600指數上漲0.5%，收報237.30點；德國DAX 30指數下跌0.2%，收報5774.26點；法國CAC 40指數下跌0.4%，收報3078.72點；英國富時100指數上漲1.2%，收報5490.15點；西班牙IBEX 35指數下跌0.6%，收報8327.80點。

大宗商品方面，紐約商業交易所(NYMEX)下屬商品交易所(COMEX)明年2月份交割的黃金期貨價格下跌5.10美元，報收于每盎司1663.10美元，跌幅為0.3%，創下主力合約自10月24日以來的最低收盤價。紐約商業交易所(NYMEX)明年1月份交割的輕質原油期貨價格上漲2.37美元，報收于每桶100.14美元，漲幅為2.4%，創下自12月7日以來的最高收盤價。

消息面上，國內正在召開的中央經濟工作會議一向被視為A股的重大利好，但今年卻姍姍來遲。市場人士將此視為高層對2012年中國經濟走向更加難以把握的體現，因此對中國2012年經濟增速下滑的擔憂便沖淡了會議有可能帶來的政策轉變，利好變成利空，反而加速了本周市場下跌。

不過今日還是有好消息傳出?！督洕鷧⒖紙蟆贩Q，銀監會已經決定將原定于2012年1月1日實施的銀行業新監管標準推遲?！拌b于當前國內經濟增速面臨下滑，銀行業需要在資金充足的情況下，確保支持實體經濟的發展，包括信貸投放?！边@對已經長時間處于估值底部的銀行股來說，無疑是一個重大利好。銀監會6月發布的《商業銀行杠桿率管理辦法》征求意見稿規定，商業銀行并表和未并表的杠桿率均不得低于4%，高于巴塞爾III要求的3%。

根據中國證券報進行的調查結果，在經過連續下跌后，更多的投資者對后世更加悲觀。今日有超過六成五的投資者認為會繼續下跌，已有近半的投資者處于滿倉被套狀態，而超過五成的投資者仍在繼續觀望。

技術上看，滬指連續下跌后，2300點和2250點附近的支撐已經蕩然無存，而且滬指在跌回2245點后，對投資者情緒傷害頗大。因此，雖然連續大跌后技術上已有一定的反彈要求，但可能性不大。即便反彈，其高度和力度也值得懷疑。操作上，投資者首先要控制倉位降低風險，在兔年年底盡量選擇耐心等待，等到市場“解凍”后再進行操作。(本文來源：中證投資)