重啤5跌停重壓大成：其他重倉股臨危

2011年12月15日 01:54
來源：第一財經日報作者：程亮亮

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2011年這個冬天對大成基金來說異常的寒冷。重慶啤酒(600132.SH)疫苗夢滅，股價連續跌停。短短五個交易日大成基金浮虧就已經超過15億元。然而，有市場人士指出，這一切或許還只是開始，大成基金頭號重倉股重慶啤酒每日無量跌停或將倒逼其不得不拋售其他重倉股來應對贖回壓力。

重慶啤酒只是多米諾骨牌的頭牌而已，當它轟然倒塌，大成基金后面將面臨什么？

“贖回來得總是那么突然。此前，雙匯發展(000895.SZ)‘瘦肉精事件’發生時，一些基金瞬間到來的贖回壓力。”上海一位渠道銷售人員對《第一財經日報》記者表示，“這一次，可能只是重演。

據知情人士透露，因為最大重倉股重慶啤酒炒作了十三年的疫苗夢瞬間破滅之后二級市場的股價連續暴跌，大成基金近日遭遇比較嚴重的贖回潮。而隨著重慶啤酒無量跌停的持續，業內人士稱大成基金這幾天日子肯定很難過，粗略估計大成基金在重慶啤酒上的浮虧將超過20億元，而這帶來的贖回效應可能被放大數倍。

Wind資訊統計顯示，在重慶啤酒公告之前，大成基金總份額高達996億元，總資產規模在760億元左右。

大成基金對于重慶啤酒事件的應對措施也在一定程度上可能加劇其旗下基金的贖回風險。上海一位“公轉私”的基金業內人士對記者表示，如果大成基金在公告披露后第一時間將重慶啤酒的估值一次性下調到位，對于部分較為專業且理性的投資者而言，其贖回基金的意愿將明顯降低。“一次下調一點，投資者就會產生恐慌心理，從而加劇贖回力度。”該人士稱。

一旦贖回力度過大，大成基金將被迫拋售其他重倉股以變現應對贖回壓力，而此前不少業內人士曾有如此擔憂。

由于重慶啤酒股價連續無量跌停，這使得大成基金這樣的主力資金出逃幾乎成為不可能完成的任務。而另一邊，大量投資者的贖回讓大成基金面臨相當大的現金壓力，其他重倉股的拋售或成無奈之舉。

從三季度末大成基金其他重倉股近來的表現看，也出現明顯超過大盤的跌幅。其中，萊寶高科(002106.SZ)從12月8日至昨日收盤累計跌幅達到16.57%；美的電器(000527.SZ)從航天信息(600271.SH)則分別下跌7.06%、12月95%；王府井(600859.SH)累計下跌9.14%；神火股份(000933.SZ)的跌幅也達到12.78%。而同期，上證指數的累計跌幅為4.47%。

對此，上述業內人士表示，如果重慶啤酒的股價繼續無量下跌，大成基金所遭遇的贖回壓力將繼續上升。在這種情況下，大成的其他重倉股股價都會進一步受到牽連，建議投資者短期內注意規避風險。