重慶啤酒7個(gè)跌停市值蒸發(fā)過(guò)半 大成基金詳解選股內(nèi)幕

2011年12月17日 03:00
來(lái)源：京華時(shí)報(bào) 作者：敖曉波

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本報(bào)訊 乙肝疫苗幾乎宣告失敗的重慶啤酒，其股價(jià)猶如一輛失控的列車，截至昨天已經(jīng)連續(xù)7個(gè)跌停，收?qǐng)?bào)38.76元，距11月25日重啤最高價(jià)83.12元，跌幅過(guò)半，總市值蒸發(fā)過(guò)半。因重倉(cāng)持有重慶啤酒而連日來(lái)?yè)p失慘重的大成基金，其首席投資官、投資決策委員會(huì)主席劉明昨天首次揭開(kāi)了公司購(gòu)買重啤的內(nèi)幕。

密切關(guān)注重啤

劉明表示，對(duì)于重慶啤酒的投資始于2009年初。在此之前，大成基金的醫(yī)藥研究主管呂猛一直在跟蹤(合成肽)乙肝疫苗項(xiàng)目的臨床表現(xiàn)，他根據(jù)自己調(diào)研所了解到的一些情況，在公司內(nèi)部進(jìn)行了推薦，針對(duì)基金經(jīng)理的質(zhì)疑和問(wèn)題，做了大量解釋和完整的病毒學(xué)學(xué)科邏輯推理分析，在得到基金經(jīng)理的初步認(rèn)可后，這只股票才得以進(jìn)入股票庫(kù)。

在被納入股票庫(kù)之后，大成基金研究團(tuán)隊(duì)和基金經(jīng)理對(duì)重慶啤酒的研究與跟蹤更為緊密。這一方面靠大量的外部資料，另一方面，“我們對(duì)重慶啤酒進(jìn)行了大量實(shí)地調(diào)研，以便對(duì)項(xiàng)目實(shí)驗(yàn)進(jìn)展以及效果都能及時(shí)了解。其間，研究團(tuán)隊(duì)和我們的基金經(jīng)理、包括我自己曾數(shù)次去做調(diào)研”。可以說(shuō)，重慶啤酒是大成基金研究最深入、跟蹤最緊密的股票之一。

重啤應(yīng)充分信披

劉明表示，公司當(dāng)時(shí)經(jīng)過(guò)分析認(rèn)為，重慶啤酒主業(yè)啤酒業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額穩(wěn)定，盈利能力強(qiáng)——作為國(guó)內(nèi)十大啤酒企業(yè)之一，重慶啤酒在重慶地區(qū)有很高的市場(chǎng)占有率，與同行業(yè)上市公司相比，重啤的銷售毛利率也較高，即便不考慮乙肝疫苗項(xiàng)目，“其正常的啤酒業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)也基本可以支撐我們的成本價(jià)格”。考慮到市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，重慶啤酒可能的下跌空間有限。“然而，疫苗研發(fā)一旦成功，上漲空間卻可能很大。因此，我們認(rèn)為有關(guān)投資是符合投資邏輯的。

劉明強(qiáng)調(diào)，在完整的數(shù)據(jù)出爐之前，大成基金公司也無(wú)法給出該疫苗研究項(xiàng)目的明確判斷，或者說(shuō)給出一些階段性的結(jié)論。應(yīng)在專業(yè)研究機(jī)構(gòu)完成治療用乙型肝炎疫苗在臨床研究中的醫(yī)療及安全性等所有各項(xiàng)指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)分析，并形成統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告和臨床研究總結(jié)報(bào)告后再行交易，以便投資者做出綜合判斷。正是基于這一考慮，公司才敦請(qǐng)上市公司申請(qǐng)股票停牌并依法充分履行信息披露義務(wù)。

大成曾獲利30多億

據(jù)了解，大成基金從2009年開(kāi)始介入，市場(chǎng)估計(jì)，以平均20元以下的成本價(jià)格計(jì)算，公司截至停牌前的83元附近，4500萬(wàn)以上的持股已經(jīng)獲利約30億元。但是，重慶啤酒目前已經(jīng)連續(xù)7個(gè)跌停，股價(jià)現(xiàn)報(bào)38.76元。而且還沒(méi)有止跌的跡象，大成基金的損失慘重，20多億的市值消失殆盡。

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