“揭盲”報告后重啤九跌停暴露基金三痼疾

2011年12月21日 08:04
來源：新聞晨報作者：賀宛男

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12月8日發布 “揭盲”報告后，重慶啤酒(600132)已連續9個“一”跌停，股價從最高83.12元跌至31.39元，市值從420億元直落152億元，整整縮水250億元。首當其沖的自然是持有重啤4500萬股的大成基金，浮虧約25億元。而且，重慶啤酒的跌停秀很可能還將繼續。如果沒有乙肝疫苗概念，今年每股收益約0.40元的啤酒股，不就只值十幾元嗎？

重啤九跌停，形象地暴露出中國公募基金的三大痼疾.

第一大痼疾：題材股盛行。不知從什么時候起，中國股市題材股、重組股盛行，美其名曰“主題投資”，而這股風的發源地正是公募基金。以“講述了13年故事”的重慶啤酒為例：1998年10月，重啤不過以1435.20萬元的價格收購重慶佳辰生物工程有限公司52%的股權，而截至2010年12月31日，佳辰公司累計研發費用也不過3181.9萬元。國外研制一個新藥，動輒幾億美元，3000多萬人民幣能研制出一只年利潤上億元的新藥嗎？這是普通人都明白的常識。可重啤股價居然能在兩年多時間，從不到20元炒高到80多元，靠的就是概念炒作：一面是大成基金完成建倉后，重啤加快利好公告發布節奏(據統計，大成建倉前，重啤總共發布了三份有關佳辰生物研發乙肝疫苗的公告，而大成建倉后累計發布18份公告，人稱“一月一告”)；一面是眾多券商和基金研究員發研報抬轎；加之股價又節節攀升逆勢上漲，不由得你小股民不信！現在，是該到了監管部門徹查有無內幕交易的時候了。

第二大痼疾：拷問兩個10%。《證券投資基金運作管理辦法》第31條規定，基金管理人在運用基金財產進行證券投資時，一只基金持有一家上市公司的股票，市值不得超過基金資產凈值10%；同一基金管理人管理的全部基金，持有一家公司發行的證券，不得超過該證券10%。問題是，對其他持股人，法規都是一到5%必須舉牌，且此后買進賣出有很多嚴格限制，例如六個月后買進又賣出所得利潤歸上市公司所有，為什么獨獨基金的同門兄弟(關聯人)可以持股達10%，而且買進賣出無需公告？對一家上市公司來說，持股10%，有時候持有流通股比例可能達到20%甚至更高，這就足以操縱股價。就拿重慶啤酒來說，包括重啤集團在內的前三大股東合計持股達50%，它們基本不參與流通，真正流通的不過2億來股，大成基金(七八家同門兄弟)持有的4500萬股還不足以控盤、操縱股價嗎？更別說持有那么多股票，要拋時根本拋不掉，為了應付基金贖回，就只能拋別的重倉股，弄得不好還會引發系統性風險。

第三大痼疾：2億資本金何以募資2000億？公開資料顯示，大成基金管理公司成立于1999年，資本金2億元，旗下有30只基金，最盛時管理基金資產曾達2000億元，目前也有1000多億元。目前也申請募集基金規定，沒有違法違規、有相應的基金經理等，基金公司自己可以一錢不出，輕松地募集到幾個億、幾十億甚至上百億資金，概言之，基金的錢100%是基民的！像大成基金，2個億的資本金可以募集到2000億資金，縱然全部輸光，自己也不過承擔1%，而基金公司管理費照拿，基金經理高薪照發，如此這般的公募基金怎么取信于民呢？是的，國外基金持股比例也可以很高，像巴菲特甚至可以成為可口可樂、吉利刀片的第一大股東，但人家巴菲特擁有旗下伯克夏·哈撒韋很大一部分股權，而不是像我們的公募基金那樣兩手空空、空麻袋背米！