重慶啤酒九死一生業內質疑資金對倒出貨

2011年12月22日 05:04
來源：京華時報作者：苗慧敖曉波

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“給我一杯忘情水，換我一夜不流淚”，昨天，打破跌停的重慶啤酒上演了跌停到漲停，最后收盤小幅上漲的一幕，受困十多天的重慶啤酒的股民終于看到了一線曙光。巨量成交背后隱藏著怎樣的玄機？瘋狂跳水能否就此峰回路轉？股民捶胸頓足苦苦追問，深陷其中的大成基金更是不得消停。昨天，針對要求重啤董事長下課、被傳巨額贖回等問題，大成基金做出一一回應。

-市場

從跌停到沖向漲停

昨天，重慶啤酒開盤再度跌停，股價報28.25元/股；集合競價成交20萬手，交易額為5.7億元，連續交易開始后一筆33萬手的單子入市搶籌，重慶啤酒打開跌停，開盤的第一分鐘重慶啤酒累計成交超過15億元，股價迅速翻紅，不到兩個小時，股價即已觸及漲停位。

可惜好景不長，劍指漲停板后的重慶啤酒在上摸至34.50元的最高，這個價格離漲停價34.53只差3分錢。隨后，股價迅速調頭向下。僅一上午時間，重慶啤酒成交總額即超過22億元，占上海證券交易所早盤成交總量的近八分之一。

午盤開始后，交易明顯清冷了許多，一直維持在漲幅1%附近震蕩，尾盤小幅收漲0.70%，報31.61元/股，全天成交27.84億元，占上交所成交總額的6%，振幅達到驚人的19.91%，換手率高達19.32%。

-分析

業內質疑資金對倒出貨

如此驚人的換手率與振幅，重啤毫無疑問地登上了上交所龍虎榜單。滬系資金慷慨接盤，機構資金倉皇跑路，是龍虎榜透露出來的信息。榜單顯示，賣單前五名中共有四個機構席位，合計出手5.52億元，占昨天成交總量的19.83%；而入選買入席位前五名的全是滬系資金(見右表)。

綜合上述盤面及成交情況，國誠投資投資總監黃道林認為大資金對倒出貨的痕跡十分明顯。“20%的換手率表明大量的籌碼在盤內游走，極弱的市場環境下，游資推高股價的可能性幾乎為零。而成交回報顯示出，買方與賣方資金都極為集中，且成交主要集中在開盤后十幾分鐘內，更加印證了資金對倒的嫌疑。昨天早盤高位接盤的游資已經產生了近10%的負收益了。”

針對此種情況，大同證券投資顧問付永?指出，上述成交情況極可能是機構或大資金聯手所為。其目的不外乎在連續9跌停之后，重慶啤酒的股價和估值在向合理范圍靠攏，此時若打開跌停，吸引游資以走出短暫的反彈行情，借此出貨，縮小虧損或降低成本。

-疑點

兩席位頻繁進出重啤

在重啤交霉運的這幾個交易日里，國泰君安總部與中信證券總部頻繁出現在交易席位中。

12月20日，也就是重慶啤酒的第九個跌停日，中信證券總部席位以31.39元估算，賣出股票65.69萬股；然而就在19日，中信證券總部在大宗交易平臺上以34.88元的當日跌停價購入65.69萬股；同樣在19日，中信證券總部以成交額1981.2萬元位居賣出榜單首位，約56.8萬股。疑惑由此產生：既然19日通過大宗交易買入的價格為當日跌停價，中信證券總部為何不直接通過競價交易購入，卻繞道而行？

在12月8日的首個跌停日，國泰君安總部通過大宗交易平臺以跌停價72.95元/股賣出12萬股；在昨天的成交回報中，國泰君安總部搶籌2.66億元，按照重慶啤酒昨天的成交均價29.78元/股，買入量高達893萬股。

-后市

繼續下跌概率極大

盡管昨天的重慶啤酒表面上表現出了極好的抗跌性，但這能否成為其漫漫熊途上峰回路轉的坐標呢？業內人士似乎普遍悲觀。

付永?認為，盡管已經經過了漫長的9個跌停，重慶啤酒的動態市盈率仍然維持在71.88倍的高位。目前市場弱勢，重慶啤酒并沒有回歸到其原本價值區間，在排除掉其疫苗帶來的估值上漲后，僅憑其啤酒業務遠難以支撐當下高估值，后市依舊維持下跌的概率比較大。而黃道林則認為，參照大元股份跌停板打開以來的走勢，成交放量并不意味著觸底反彈，有可能是下一波大跌的開始。尤其是像重慶啤酒這種前期炒作過高的股票，后期繼續下跌的可能性更大。建議被套牢的投資者切莫僥幸，斬倉離場為宜；而觀望的投資者切忌盲目入場抄底。

-大成回應

連日來，身處重慶啤酒夢斷疫苗漩渦中心的大成基金繼要求重慶啤酒停牌，并要求罷免董事長之后，昨天再度炮轟重慶啤酒的不作為，針對為何提案召開臨時股東大會，要求免除董事長黃明貴董事職務等一一給出了回應。兩家恩怨再度升級。

>>回應一

提議罷免重啤董事長原因有三

大成基金表示，重慶啤酒于12月8日發布了《關于“治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗”研究進度暨復牌公告》，對乙肝炎疫苗進度情況進行信息披露。作為重啤的主要流通股股東之一，公司經審慎研究后認為重慶啤酒本次信息披露不夠完整、充分，須進一步補充完善。但重慶啤酒始終未正視并相應糾正其信息披露問題。

此外，大成還建議上市公司立即召開投資者見面會，對一些重要事項與投資者更深入地解釋與交流。但經多次督促和懇請，重慶啤酒并未作出任何回應。因此，公司認為，重啤在此次信披工作中存在以下問題：

第一，重慶啤酒乙型肝炎疫苗項目II期臨床研究B階段的揭盲工作處于關鍵時期，每一項重要研究數據和結論的發布都會引起資本市場的高度關注。在此情況下，重慶啤酒沒有進行完整充分的信息披露，也未對公告內容進行全面的解讀和評價，對數據所反映出的治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗的有效性和安全性給出與疫苗項目當前研究階段相匹配的結論，造成了二級市場的困惑，引起其股價大幅異常波動。

第二，針對12月8日公告中提及的安慰劑對照組應答率等引起市場疑義的數據不做任何回應。

第三，在二級市場股價大幅波動、引起市場對流動性風險擔心時，公司方面未做出任何回應、沒有采取任何措施應對市場質疑和股價異常波動。

大成認為，黃明貴先生作為上市公司董事長，對以上種種問題負有重要責任，因此，公司方面提議召開臨時股東大會，要求免除黃明貴董事職務。

>>回應二

“持有重啤10%以上”不違規

事件發生以來，市場紛紛質疑，大成“持有重啤10%以上股份股東身份”是否違規？對此，大成基金昨天給出回應，表示公司在投資過程中一直嚴格遵照相關法律法規，旗下基金投資組合持倉比例符合相關法律法規，市場各類針對大成基金持倉違規的傳聞并不屬實。

首先，《證券投資基金運作管理辦法》第三十一條第2款規定：基金管理人運用基金財產進行投資時：同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發行的證券，不得超過該證券的10%。

此外，《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》第二十二條規定：同一資產管理人管理的全部特定客戶委托財產(包括單一客戶和多客戶特定資產管理業務)投資于一家公司發行的證券，不得超過該證券的10%。大成基金旗下包括公募基金、特定資產管理業務在內的投資組合共同持有的重慶啤酒股份超過10%，并不違法違規。

由于基金及特定資產管理計劃目前的具體持倉屬于公司所管理資產的非公開信息，公司不能透露目前旗下投資組合持有重慶啤酒股份的具體數量和比例。

>>回應三

天量贖回傳聞完全不屬實

連續9個跌停后，重慶啤酒股價已跌至每股31.39元，股價已累計下跌61%。雖然昨天出現反彈，但后市如何演繹還無從知曉，隨著重慶啤酒超跌，重倉基金的虧損幅度持續擴大。

重慶啤酒事件對大成基金造成了重大影響，近期關于大成基金旗下基金份額遭遇天量贖回的傳聞頗多，目前有消息傳出，大成旗下基金因重慶啤酒事件的贖回量已經超過100個億。對此，大成基金昨天首次表態，近期贖回規模的傳聞完全不屬實，整體來看，公司目前基金份額穩定，并未出現市場猜測的流動性風險，也未對公司業務造成沖擊，公司各項業務運營正常。

“具體贖回量，我們沒有單獨做統計，但如果有巨額贖回發生，公司會出公告的。”大成基金表示。

本報記者苗慧敖曉波