重慶啤酒23日起停牌停牌邏輯隱現蹊蹺

2011年12月23日 03:32
來源：上海證券報作者：趙一蕙

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重慶證監局要求公司自查董監高等是否存在違規買賣股票,并已從交易所調閱數據核查

在經歷了9跌停、巨量成交打開跌停、再跌停的11個交易日后，重慶啤酒突然宣布，股票從23日起停牌，等待乙肝疫苗的定論。前天的巨額接盤，昨天“紋絲不動”，似乎也在等待“消息”。

這稱得上重慶啤酒的乙肝疫苗項目又一詭譎的一幕。

此前，重慶啤酒已然宣布乙肝疫苗最終的統計分析終稿要到明年1月6日才出具，但今日突然公告，上述揭盲全部數據的分析初稿將于12月23日(也就是今日)完成，由此股票自今日起開始停牌。

值得一提的是，在周三交易放出天量情況伴隨上海資金巨額接盤背景下，公司僅隔一個交易日即進入停牌階段，似乎頗為“湊巧”，同時，此時停牌亦顯得公司12月8日公布單項數據即復牌的行為變得難以理解。或許只有到1月6日的結果出爐時，才能揣測出此間的種種關節。

停牌理由：重慶啤酒發布公告稱，“治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗治療慢性乙型肝炎的療效及安全性的多中心、隨機、雙盲、安慰劑對照的 II 期臨床研究”項目相關數據的76周數據統計分析結果初稿預計將于12月23日完成，該統計分析結果初稿將交由參與臨床試驗的相關單位和專家進行分析審閱。公司稱，為避免該初稿敏感信息泄漏而造成股價波動和影響項目的后續研究、統計分析工作和臨床研究階段性總結工作的正常進行，公司股票于今日起停牌。 II 期臨床

根據公司聘請的CRO(臨床合同研究機構)，RPS公司的初步工作計劃，在經過上述專家分析審閱后，明年1月6日由RPS公司出具統計分析結果終稿，而重慶啤酒將在獲得上述最終分析數據后予以披露并復牌。

自從12月8日復牌并披露了部分揭盲數據后，關于重慶啤酒揭盲結果的爭論和質疑甚囂塵上，主要集中在僅獲得一項指標的統計分析結果即告以復牌、安慰劑超高的應答率等等。而業界各方看法也眾說紛紜。

一方面出于連續跌停壓力，一方面想要了解事情“真相”，重倉重慶啤酒的大成基金曾要求重慶啤酒停牌直至披露全部數據。但重慶啤酒置之不理。

從今天的公告也可以看出，重慶啤酒當時并未在全部統計分析結果初稿形成的前提下復牌的。

但是，就在公布這樣一則數據后，重慶啤酒在12月13日披露了最終數據分析終稿將于1月6日面世的信息，在此后多份股價異動公告中，都“只字未提”12月23日將完成初稿的信息。在此期間，公司股票連續9個跌停，在21日跌停打開，放出27.84億的巨額成交。而有意思的是，在機構急于出貨拋售兩成的情況下，卻有來自上海的資金買盤涌入，買入額高達6億元。而更蹊蹺的是，就在21日打開之后，昨日(22日)公司股價又繼續跌停，成交額大幅縮水至4億，上述資金立即浮虧，而今日公司又突然披露了關于初稿的重磅消息并且急速停牌，無疑顯得昨日的成交十分“有的放矢”。

一系列異常情況，連續跌停，引起了監管部門的關注。

據了解，早在12月12日，即重慶啤酒2跌停、大成基金要求公司停牌的同時，重慶證監局就下發監管意見函，對重慶啤酒提出了4點要求，要求公司通過合規途徑積極回應投資者合法合規訴求，提高透明度；認真自查信息披露及內幕信息登記管理情況；切實履行持續信息披露義務和切實維護穩定工作。其中特別指出，公司要自查相關期間董監高等是否存在違規買賣重慶啤酒股票的行為、盡快取得并完成披露以北京大學人民醫院為組長單位的乙肝疫苗II期的全部療效及安全性指標，以及正在進行當中的以浙江大學醫學院附屬第一醫院為組長單位的乙肝疫苗II期的進展。

最近，重慶證監局召開了專門針對重慶啤酒的內部會議，并且已從交易所調閱相關數據進行核查。

目前來看，重慶啤酒的停復牌邏輯令人費解。當時，重慶啤酒在統計分析初稿未完成的情況下就率先公布單項數據并復牌，因不及市場預期而連續9個跌停，機構要求其披露完全、停牌而未停牌。如今經歷過連續大跌和天量成交后，重慶啤酒又出于數據敏感的角度考慮突然醒悟般地開始停牌并直到最后結論的來臨，那當時的復牌有何必要？這期間的態度值得玩味。