大摩華鑫隨意加減倉操作玩蹦極

2011年12月23日 04:03
來源：每日經濟新聞作者：王鵬由香

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隨意加倉或者減倉，在操作上玩過度交易和隨意交易的“蹦極跳”表演，在稍微具有常識的人看來，都只應當發生在散戶身上，而且發生在資金量在百萬級以下的小散戶身上。資金量大一點的中戶大戶，可能都無法也不會如此操作了。

但是，這樣的事情，居然發生在一家掌管著幾十億上百億元資金的公募基金經理身上，讓人匪夷所思。

大摩華鑫的基金經理徐強對于自己掌舵基金的部分加倉、減倉行為極為隨意。在別人貪婪時貪婪，在市場恐懼時恐懼，其作為機構投資者的專業性并不能有效體現出來。徐強追漲殺跌的行為，已對相關基金的凈值造成了損失。

超級追漲殺跌的大散戶

《每日經濟新聞》在調查中了解到，徐強掌舵的大摩卓越成長9月20日倉位為60%，已經達到了偏股型基金倉位的底線；而9月21日，徐強一聲令下將該基金火速加倉至75%，一天之內，加倉15個百分點。

隨后，更加讓人不可思議的事情發生了：繼9月21日一天之內加倉15個點后，徐強9月22日又刻不容緩地將該基金的倉位再度降至底線60%。

對比這3日的大盤走勢，不由得讓人對徐強的投資能力產生高度懷疑。9月20日大盤破前期低點2437點，盤中創出2426點新低，該日成交量也刷新低，此時大摩卓越成長的倉位達到規定的最低60%；21日大盤呈現出了逼空行情，大盤一舉站上2500點，當日上漲65點，大漲2.66%，此時徐強立即追漲，大手筆加倉15個百分點，倉位由前一日的60%陡然上升到75%；然而不幸的是，21日上演的逼空行情只是一日游，22日大盤跳空開盤，然后全日單邊下跌，陷入調整，上證指數旋即失守2500點，下跌近乎70點，跌幅高達2.78%，見此情景，徐強又立即殺跌，毫不手軟地將卓越成長倉位迅速砍至60%。

這種不理智操作對基金凈值造成的影響不言而喻。

大摩華鑫卓越成長的凈值顯示，9月21日，大盤在上漲2.66%之際，徐強加倉15個百分點，雖然該基金當日凈值上漲1.48%，但隨后的一個交易日，該基金凈值大跌2.41%，可見徐強的頻繁操作并未給該基金帶來正收益。

一個公募基金經理的此種操作，既加劇了市場的波動和震蕩，也加劇了個股的巨大波動。不僅讓基金持有人受損失，這種操作更讓市場中一些中小投資者驚慌失措，遭受損失。在2000年《財經》雜志的《基金黑幕》一文中，作者痛批基金穩定市場的作用幾乎喪失，而在10年后的今天，我們卻看到比當初更加瘋狂和不可思議的舉動。試想，如此，基金如何能起到正向的市場作用？

記者了解到，徐強極端化地追漲殺跌并不是偶然事件，在大摩華鑫基金公司內部，這已經成為他習慣性的操作手法。

《每日經濟新聞》調查到的下一個案例也堪稱“經典”

大盤以10月24日為始走出了短期的階段性行情，從2300點起步持續碎步攀升，短短10個交易日已經上漲210多點，漲幅超過9%。

此時，《每日經濟新聞》監控到：截至11月3日，大摩領先的倉位為71%。倉位監測顯示，大摩華鑫領先在這波反彈中，并無明顯加倉跡象，基金凈值也無明顯變化。表明徐強在這波210點的反彈中按兵不動。而在反彈見頂時，他卻開始大手筆加倉。

11月4日，大盤再度上行，并創出了本輪反彈的階段性新高2536.78點。這一天，徐強舉起反攻大旗，一口氣將大摩領先加倉了20個百分點，倉位從11月3日的71%大幅升至91%，達到了極高倉位。然而，當徐強大規模反攻時，大盤卻向下潰退了。11月5日，大盤結束反彈一路向下，截至記者發稿時，已經跌去300多點。從11月4日到12月14日，該基金凈值下跌超8%，跌幅超過大盤。毫無抗跌性可言。

從徐強上述的操作可以看到他多次隨意加減倉，看錯行情踏錯節奏，更是犯了追漲殺跌的兵家大忌。

《每日經濟新聞》記者調查至此不禁疑惑：這種操作方式，到底是散戶還是基金？都說如今的基金就是一個大散戶。現在這個真實的操作案例，就擺在我們的面前！我們不禁深深地為基金持有人擔憂。當你們把自己的身家交給這樣的“專業理財者”的時候，難道不是把自己的血汗錢，置入了一個更大的不確定性中？

下錯單成家常便飯

如果說，不知倉位底限屬個人知識結構問題，踏錯行情隨意加減倉是操作能力的問題，那么基金經理出現下錯單的低級錯誤就讓人大惑不解了，這已經超出了常識、能力的范圍，屬于典型的工作態度問題。

大摩華鑫內部人士向《每日經濟新聞》講述，徐強“投資隨意性極大，公司形成的投資策略成為一紙空文。在近幾個月的投資中，不管是倉位比例還是行業配置，其投資行為完全和公司策略背道而馳。在投資決策委員會規定其操作基金投資區間后，按公司規定需要在8個交易日內調整到位，一線業務部門多次提醒后徐強依然我行我素，連續一月有余不遵循規定，完全忽視公司投資決策能力”

“下錯指令金額、下錯指令數量、甚至下錯買賣方向、下錯基金產品的現象時有發生，如果不是交易部的提醒并要求其修改指令，早已經給公司、給基金造成不可挽回的損失，不知其作為基金經理最基本的專業性如何能夠得以體現。比如8月19日，錯誤下達申購金額和數量，如果不是交易管理部及時發現，早已給基金資產造成不可估量的損失，而類似這種錯誤指令不甚枚舉。”上述人士告訴記者。