2012股市有望正收益長期看好消費和醫藥品種

2011年12月31日 08:41
來源：新快報

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截至周三收盤，滬指已從9月份時的最高2585點跌至2170點，區間跌幅達15.48%。而9月8日于大市高位成立的廣發證券理財6號，截至周三時的凈值為0.9820元，不僅表現遠強于大市，且在成立未滿一年的同類券商資管產品中排名較前。

相對穩定的表現，得益于廣發理財6號的股票倉位的始終控制在較低水平，即便是當前滬指已逼近2100點關口，其投資經理閆鳴仍表示短期無計劃加倉買股，以等待市場機會的明朗為上。不過，他認為，明年A股有望實現正收益，未來依然看好大消費、醫藥等非周期類品種的表現。

A股或明年一季度見底

針對年內大盤基本呈單邊下行格局，閆鳴認為，持續下跌最根本的原因在于市場對我國經濟增長模式轉型的擔憂，彌補投資、出口下滑的新動力仍有待培育，反映到短期經濟數據上，則是經濟增速伴隨CPI的回落而迭創新低。

展望明年，“在政策放松的預期下，預計至明年下半年經濟有望實現企穩回升，股市也有望在二季度甚至一季度見底，全年實現正收益的機會較大”。不過，閆鳴認為，由于是復蘇期，明年經濟增速不會太強勁，決定股市仍難言大行情。

靈活配置力求絕對回報

閆鳴表示，對6號產品注重大類資產配置，根據不同資產的收益情況靈活配置資產，在目前仍在等待股市完成探底的過程中，通過低配權益類資產保護客戶本金安全的同時，抓住債券市場進入牛市的良機，在未來3個月內首選債券類資產，力求在市場不明朗時保住本金并獲得超越銀行存款的收益。閆鳴表示，目前債券收益率特別是信用債收益率處在近3年以來的相對高位，而在中國宏觀經濟增速放緩及CPI趨于下降的背景下，貨幣政策有望逐漸轉向寬松，債券價格有望出現一波上漲行情。目前6號產品已經配置了短期融資券、公司債、銀行間市場逆回購、貨幣市場基金等資產，這部分資產平均收益率超過5%。配置時亦充分考慮了資產流動性，便于在股市機會來臨時及時調整倉位，加大權益類資產的配置。

盡管近日滬指最低已逼近2100點關口，但閆鳴表示短期并無計劃加大股票倉位。

“目前股市的風險釋放得應該差不多了，中長期資金也可逐步建倉。但短期市場尚較多有不確定的因素，如地產行業的最壞時期還沒到、出口情況也不好、CPI下行趨勢中上市公司的利潤增厚空間也將受到擠壓等，因此目前我們仍在等待。”閆鳴認為，思路上理財6號將秉承謹慎、追求絕對收益的操作，未來將關注政策放松的力度及經濟下滑低點的出現，待機會相對明朗后方提高股票倉位。據三季報顯示，期末理財6號的股票倉位尚不足10%。從長期看，則依然看好業績持續增長較為確定的泛消費及醫藥等非周期類行業。(本文來源：金羊網-新快報)