夏征宇：小盤股仍在山腰 下跌空間仍然很大

2012年01月09日 05:14
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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鳳凰衛(wèi)視1月9日《新財富報告》節(jié)目播出“夏征宇：小盤股仍在山腰 下跌空間仍然很大”，以下為文字實錄：

簡福疆：我們看到這個市場已經(jīng)到了2100點，那么這個位置的泡沫水平是多少？

夏征宇：我們可以看到3478點的時候，整個市場形成了2倍的泡沫，如果按照我這個方法的話，理論值我們可以看到，就是3478點÷2，也就是說1740點正負(fù)170，也就是說我們?nèi)€整書就是1800點正負(fù)180，這個是我在去年1月份做這個節(jié)目的時候，就提到了這個觀點，擠干這個泡沫，理論值就是到1800點正負(fù)180。截至到本周五為止，目前這個泡沫是等于大概是1.2附近，大家可以估算一下，2170點3÷1.2倍也是基本上在1800點上下這個水平。

簡福疆：我們看到目前的這個水平是1.2，這是不是意味著實際上它距離泡沫擠干凈已經(jīng)不遠(yuǎn)了呢？

夏征宇：現(xiàn)在大家可以看到，這個泡沫大概還有這么多，這個泡沫倍數(shù)大概等于1.2，我們可以看一下，2170點÷1.2大概的確是在1800點上下。

簡福疆：我們看到權(quán)重股基本上已經(jīng)沒怎么跌了，但是中小盤個股還是跌得非常厲害，這是不是意味著小股票這邊的泡沫還是非常大呢？

夏征宇：小股票的泡沫的確是很大，接下來我們所用的工具，就是我在今年1月份，提示這個市場風(fēng)險用的所謂的平均股值指數(shù)，我在這兒提一下，為什么要用平均股價指數(shù)，這個平均股價指數(shù)是滬深股市所有A股的一個算術(shù)平均股價。

我們所常用的滬綜指，由于它上證50，50只大股票所占的權(quán)重接近60%，因而我認(rèn)為它對小股票的走勢反映并不是很準(zhǔn)確，因此我們這兒采用平均股價指數(shù)。從它的實際應(yīng)用層面來看，它比較準(zhǔn)確地解釋了，歷史上大級別頭部的分布，我們可以看到基本上大級別頭部都在這個位置，所以說用這種工具，我們在今年1月份判斷市場見頂，同時我們的客戶對市場風(fēng)險規(guī)避，相對來說比較成功一些。

目前來講我們看平均股價指數(shù)，現(xiàn)在只是跌到這個位置，距離中軸還是有一段距離，歷史上平均股價指數(shù)見底我們看在這個位置，因此我們可以看到，從平均股價指數(shù)見底來看，還是有一個相對比較大的空間。

我們再來看看中證100的走勢圖，中證100是滬深兩市最大的100只股票的指數(shù)，這個是6000點的位置，這個相當(dāng)于1664點的位置，目前在這個位置，理論上如果說是跌到同一個位置，可能20%左右的空間。

接下來還有一張我們再看，這個是中小板綜合指數(shù)，中小板綜合指數(shù)目前在這個位置，相對來說如果說是跌到這個空間的話，那么我們可以看到，這個空間相對來說可能還會比較大，估計可能會30%到40%左右。

簡福疆：您的意思是說，小股票還有比較大下跌的空間是吧？

夏征宇：是的，我們再看一下平均股價指數(shù)，從平均股價指數(shù)看，歷史上這些大級別底部是在這個位置，理論上它這個空間可能還是有相當(dāng)大的距離，但是至于它以何種方式下跌，什么時候下跌，我們現(xiàn)在暫時不做判斷，投資者一定要注意，不要誤解我的意思。

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