上市首年業績“變臉” 方正國海證券全年凈利降八成

2012年01月11日 04:51
來源：21世紀經濟報道 作者：曉晴

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作為上市券商板塊中的生力軍，2011年新上市的方正證券和國海證券均未能如期交出一份亮麗的業績答卷。

1月10日，方正證券和國海證券分別發布了2011年12月單月經營業績和2011年度全年盈利預測修正公告。

其中，方正證券去年12月單月虧損額達6589.52萬元。實際上，在方正證券自去年8月上市以來，已經有兩月報出經營虧損。就在其上市次月的9月份，方正證券當月經營虧損也達7200.33萬元。

若按其去年前十二月單月盈利累加的話，2011年全年，方正證券實現盈利從2010年的124812.30萬元驟降至22721.36萬元，降幅高達81.8%。

同樣，與方正證券同月借殼上市的國海證券全年業績也大幅“變臉”。國海證券當天發布的業績預告顯示，2011年國海證券全年歸屬于上市公司股東的凈利潤約6485萬元-10985萬元，相比于2010年同期下滑幅度近76%-86%。

對此，有券商研究員表示，對中小券商而言，仍然難以擺脫“靠天收”的窘境。因此，作為傳統券商業務的經紀業務也隨著證券市場起伏而大起大落。

“交易慘淡、傭金下滑，2011年可以說是券商行業自2008年以來傭金收益最為慘淡的一年。國泰君安研究員梁靜如是說，“考慮傭金率20%的降幅在內，2011年券商經紀業務收入同比減少約38%，拖累行業業績約20%。

國泰君安的統計數據顯示，去年12月份，A股日均成交額為901億元，較2010年全年日均水平下降59.99%，環比下降38.57%。從全年經紀業務整體情況來看，2011年度股基交易42.55萬億元，同比減少23%，日均交易額1744億元，同比減少24%。

此前，方正證券去年三季度業績報告就顯露了全年業績大幅滑坡的端倪。公司各項主營業務均下滑且費用高企，成為了公司1-3季度業績大幅下滑的主要原因。

報告期內，方正證券前3季度實現營業收入12.99億元、同比下滑27%；完成凈利潤2.20億元，同比下滑69%。

由于傭金率的持續下滑，公司經紀凈傭金同比減少24%。報告期內，公司1-3季度凈傭金率已下降至0.075%。

值得一提的是，在公司各項收入下降同時，管理費率卻急劇上升。2011年1-9月管理費用同比2010年前三季度上升21%，導致公司管理費用率急升至78%，而2010年同期僅為42%。

同樣，國海證券業績也出現了持續下降。公司2011年1-9月累計實現營業收入8.46億元，同比減少33.60%，凈利潤(歸屬于上市公司股東)0.32億元，同比減少89.97%。

就傭金費率變動來看，截至2011年三季度末，國海證券平均傭金費率水平為0.1356%，同比減少16.91%。

同時，激進的自營業務風格也拖累了兩家上市券商的經營業績。從此前披露的2011年三季度業績報告來看，報告期內，方正證券投資業務(投資收益和公允價值變動虧損合計)虧損額高達1.82億元，而2010年同期僅虧損1000萬元。

“方正證券自營業務風格激進，考慮計入資本公積的公允價值變動后，其前三季度自營收益率為-13.54%。興業證券研究員張穎稱。

同樣，張穎也認為，國海證券自營業績彈性大，在二級市場波動較大時，自營虧損嚴重侵蝕了公司的整體業績。

從此前披露的去年三季度業績報告來看，公司自營去年前三季虧損額高達1.84億。其中，第三季度虧損1.76億元。值得一提的是，國海證券去年前三季有2.16億虧損來自于公允價值變動，就算剔除市場波動的話，顯示公司自營敞口依舊較高。

本報記者注意到，在券商傳統業務的“三駕馬車”中，除經紀業務和自營業務雙雙受挫之外，方正證券和國海證券投行業務均沒有太多驚艷的表現。

從IPO承銷來看，方正證券2011年全年顆粒無收。而國海證券全年也僅有兩單IPO在手，分別為2011年5月20日和12月20日主承銷的東材科技和榮之聯，攬下了11312.5萬元的發行費用。

國泰君安統計數據還表明，包括IPO、增發、配股在內，國海證券和方正證券旗下瑞信方正2011年全年累計發行股票額分別為22.3億元和14.0億元，市場份額占比分別僅為0.4%和0.3%，排名第37位和第44位。

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