人民網擬IPO5.3億文化傳媒點燃2012年上市頭把火

2012年01月11日 07:32
來源：南都網作者：陳元元陳婷

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摘要：1月9日晚，人民網股份有限公司(以下簡稱人民網)向中國證監會提交招股書，擬在A股上市發行6910.57萬股，募集資金達5.27億元。中信證券是人民網此次IPO的保薦人。證監會發行審核委員會定于1月13日審核人民網首發申請。

1月9日晚，人民網股份有限公司(以下簡稱人民網)向中國證監會提交招股書，擬在A股上市發行6910.57萬股，募集資金達5.27億元。中信證券是人民網此次IPO的保薦人。證監會發行審核委員會定于1月13日審核人民網首發申請。

人民網的上市，不僅標志著官方新聞網站登陸資本市場的大幕正式被拉開，也點燃了2012年文化傳媒板塊上市的頭把火。

新華網、千龍網、北方網、東方網、大眾網、浙江在線、華聲在線等10家官媒網站也將陸續登陸A股。

人民網收入規模仍較小

人民網主要業務由互聯網廣告業務、信息服務、移動增值業務和技術服務四個方面組成，主要收入來源于互聯網廣告業務收入。招股書顯示，截至2011年中，人民網總資產7 .1億元，凈資產5 .74億元。2011年上半年實現營收2 .1億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤3224 .94萬元，而2010年歸屬于母公司所有者的凈利潤為8164 .84萬元。2010年歸人民網互聯網廣告業務實現收入1 .68億元，占營業收入比例為50 .79%.2011年1-6月，互聯網廣告業務實現收入1 .30億元，占營業收入比例為61 .67%. .

目前中國新聞網站可以分為商業隊和國家隊，前者主要以在海外上市的新聞門戶網站為代表，比如新浪、搜狐等，而后者主要由國家和地方政府主導的網站為代表，如人民網、新華網、東方網等，

招股書顯示，與同行業可比上市公司相比，人民網收入規模仍較小，以2010年12月3日匯率計算，2010年公司營業收入約為新浪營業收入的12.43%，其中廣告業務收入約為新浪廣告收入的8.8%，移動增值業務約為新浪移動增值業務收入的6.0%.

根據C hinaR ank的統計，2011年8月22日，人民網的綜合排名位于50位；新浪、搜狐、網易、騰訊四大商業網站穩居前列。在用戶訪問量規模上，人民網位于新聞網站前三位，人民網的網絡訪問指標和本公司的經營指標與新浪、騰訊等商業網站尚存在一定差距。 hinaR

與同行業可比公司的綜合毛利率相比，人民網2008年至2009年的毛利率也低于行業平均水平。新浪、搜狐的移動增值業務主要是傳統的增值業務，但產品結構較為豐富，且主要以娛樂類等高盈利的產品為主。人民網目前的手機報和手機視頻業務均屬于較高支付成本的產品，且受限于移動增值行業的行業特性，毛利率低于移動增值行業平均水平。

利潤仍依賴稅收優惠

人民網的控股股東及實際控制人為人民日報社。截至招股書簽署之日，人民日報社直接持有本公司66.01%的股份，通過環球時報、京華時報和汽車報社分別間接持有本公司11.89%、0182%和0.82%的股份。因此，人民日報社直接及間接持有人民網79.54%的股份。

此外，人民網目前有15家股東，且不乏重量級股東。除上述股東，汽車報社、中國出版、中影集團、東方傳媒持股0.59%；中銀投資持股比例占2.9%；中銀投資持中國移動、英大傳媒、北廣傳媒持股占2.17%；中國聯通持股1.45%；中國電信持股0.72%；中國石化持股0.72%；中信證券直投公司金石投資持股0.75%；社會保障基金理事會持股2.5%；

從人民網的廣告客戶看，均為大型、知名企業或者政府單位，這些客戶不僅為公司帶來了穩定的廣告收入和高端品牌形象，更與公司在其他業務中建立了良好的合作關系，為公司業務建立了渠道優勢。招股書中顯示第一大客戶是財政部。財政部連續4年都是第一大客戶，2010年為承辦中國共產黨新聞網等服務支付7000多萬人民幣。

即便如此，人民網利潤仍然依賴于稅收優惠。招股書顯示，根據財政部、國家稅務總局2011年下發的有關通知，人民網從2010年1月1日至2013年12月31日享受企業所得稅免征稅收優惠。2010年和2011年1至6月，公司享受上述稅收政策優惠金額合計分別為2024 .88萬元和905 .68萬元，分別占當期稅前利潤總額的25 .68 %和29 .93%.此外，2008年至2011年上半年，其營業收入中，分別有29 .53%、22 .07%、21 .71%和13 .02%來自政府購買服務。

在人民網下屬子公司中，則有多家出現虧損。其子公司人民視訊截至2011年6月30日利潤為-98 .12萬元。環球在線2011年1-6月凈利潤為-501 .01萬元。人民網(美國)截至2011年6月30日，實現營業收入為0，凈利潤-49 .54萬元。而人民搜索2010年實現營業收入0，凈利潤卻為3089 .18萬元！

官網上市大幕拉開

此次人民網募集到的資金主要投向三大領域，包括投資2.88億元用于移動互聯網增值業務項目建設，投資1.46億元用于技術平臺改造升級項目，投資9243.3萬元用于采編平臺擴充升級項目。

一業內人士對南都記者表示，由于產業政策的支持，近一年也在重點觀察文化傳媒類的公司，可是對于這類公司卻看不到清晰的有成長性的商業模式。募資之后怎么用，還看不太清增長路徑。所以暫時不會參與文化傳媒板塊新股，但是不排除參與已上市的文化傳媒股的操作。

在中央政府的大力支持下，文化產業在中國國民經濟中的地位已經上升至前所未有的新高度，文化產業即將被推動成為中國國民經濟的支柱性產業。人民網的上市，不僅標志著官方新聞網站登陸資本市場的大幕正式被拉開，也點燃了2012年文化傳媒板塊上市的頭把火。

據媒體此前報道，新華網計劃在上海證券交易所IP O，也就是首次公開招股，融資10億元。中金公司擔任該項目的承銷商，但是確切的時間還沒有確定。此外千龍網、北方網、東方網、大眾網、浙江在線、華聲在線、四川在線等10家官媒網站也將陸續登陸A股。 O，

南都記者陳元元