*ST大地欺詐上市案主角夫離子散稱會用實際行動贖罪(2)

2012年01月13日 04:40
來源：21世紀經濟報道作者：姚偉

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據《中華人民共和國刑法》，何學葵理論上的領刑上限為5年，不過判緩刑亦有法可依。

在云南當地金融界人士看來，何學葵最終能領到緩刑，跟她愿意轉讓3000萬股給云投集團密不可分。

根據股權轉讓協議，何學葵雖將3000萬股轉讓給云投集團，但2.75億元的股權轉讓款首先要扣除5000萬元個人所得稅，償還1億元個人債務，補償上市公司7011萬元，最后剩下的約5000萬元無息借給上市公司使用。

“何學葵轉讓的3000萬股，雖然名為轉讓，但實為經濟處罰。”上述云南當地金融界人士說道，只有這樣才能解釋何學葵愿意折價出讓控股權，愿意接受在2.75億元轉讓款當中拿不到哪怕是一分錢的安排。

某種程度而言，何學葵是否愿意轉讓控股權決定著*ST大地的命運。

一種情況是何學葵不愿意轉讓控股權，由于*ST大地為民營上市企業，云南當地政府介入名不正言不順，資金鏈處于斷裂邊緣的*ST大地最終難逃破產命運，屆時，銀行背壞賬，2.85萬名流通股股東血本無歸，云南省痛失一個珍貴的殼資源。

另一種情況是，何學葵愿意轉讓控股權，進而讓*ST大地至少得到了7011萬元現金補償并從根本上改善了基本面，而云投集團得到了一個運作平臺。

“兩相比較，第二種情況更符合云南方面用最小的代價解決*ST大地危機的初衷，這使得我傾向于理解，何學葵當時知道，她如果愿意讓出控股權的話，最終可以得到緩刑，避免了身陷囹圄。”上述云南當地人士說道。

*ST大地絕境逢生

上述3000萬股股權轉讓的順利實施，讓*ST大地緊繃的資金鏈緩解。

根據股權轉讓協議，何學葵補償*ST大地的7011萬元，再加上無息借給上市公司的5000余萬元，*ST大地的賬面資金將一舉增加1.2億元。

西南地區的一位會計人士指出，何學葵補償*ST大地的7011萬元將計入未分配利潤，進而有望在2011年增厚*ST大地每股凈資產0.46元。

此外，伴隨著云投集團的入主，*ST大地將更容易獲得銀行貸款。

截至目前，云投集團已開始對*ST大地提供信用支持。

2012年1月6日，中國農業發展銀行昆明官渡支行同意變更擔保方式，*ST大地在該行借款的擔保方式由何學葵手中1400萬股質押擔保變更為云投集團承擔連帶擔保責任。

云南當地券商人士認為，由于云投集團持有富滇銀行24.22%股權、紅塔證券18.75%股權、中銀國際證券12%股權，這些金融資源將為*ST大地今后的融資、資本運作提供便利。

“云投集團凈資產已經突破了150億元，是云南省實力雄厚的國有投融資平臺，它每年上百億的業務當中，有不少項目都需要綠化工程，而這些正好與*ST大地的業務對接。”上述云南券商人士說道，云投集團今后極有可能在業務上支持*ST大地。

沖刺消除“非標意見”

雖然坐擁“近水樓臺先得月”，但現在的*ST大地仍在為保持上市地位奔走。

鑒于中準會計師事務所對2010年財報出具了無法表示意見的審計報告，*ST大地從2011年5月4日起正式戴星，實施退市風險警示。

根據《深交所中小企業板股票暫停上市、終止上市特別規定》，如果*ST大地2011年度報告被注冊會計師出具否定意見或者無法表示意見的審計報告而且深交所認為情形嚴重，*ST大地將自2011年度報告公布日起暫停上市。在*ST大地暫停上市交易后，如果首個中期報告被會計師出具否定意見或者無法表示意見的審計報告而深交所認定嚴重的，公司股票將面臨終止上市風險。

一個跟消除“非標意見”密切相關的情況是，由于何學葵一審判決后未提起上訴，這使得*ST大地欺詐上市案的判決已于2011年12月17日正式生效，而*ST大地正在根據案件判決對前期報表進行追溯調整。

“如果何學葵當時不服一審判決提起上訴的話，二審至少要拖到2012年春節后才能了結，那樣*ST大地2011年年報審計很難得到標準意見。

從目前情況來看，公司已拿回前期公安機關調走的財務憑證，再加上判決已生效可以對前期差錯追溯重述，為2011年年報審計消除非標意見創造了必要條件。”一位*ST大地高管說。