股民記憶：散戶都是飛蛾撲火

2012年01月19日 09:48
來源：燕趙都市報 作者：袁偉華

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經(jīng)過12個一字跌停板之后，重慶啤酒的股價最近幾個交易日略有穩(wěn)定，但短短十幾天內(nèi)從83元跌到21元，超過74%的跌幅，仍然成為概念股炒作失敗的最典型案例。

【重啤大事記】疫苗概念破滅

重慶啤酒于1997年10月30日上市，首次發(fā)行股票4000萬股。1998年10月27日，該公司斥資1435.2萬元收購大股東重慶啤酒集團(tuán)持有的佳辰生物52%股權(quán)。當(dāng)時，佳辰生物聲稱，依托第三軍醫(yī)大學(xué)的科研平臺，自上世紀(jì)90年代初就已經(jīng)開始研發(fā)治療乙肝的新藥。

2001年1月19日，重慶啤酒將其持有的佳辰生物股權(quán)陸續(xù)增至93.15%。由此，這家啤酒公司被視作乙肝疫苗概念股，被反復(fù)炒作，股價逐年飆升：從1998年宣布收購佳辰生物股權(quán)前一交易日的4.46元的收盤價，到此次跌停前的最后一個交易日 2011年11月25日81.06元的收盤價，13年間股價漲了16.9倍。

2011年12月23日，重慶啤酒發(fā)布停牌公告稱乙肝疫苗II期臨床研究相關(guān)數(shù)據(jù)的76周數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析結(jié)果初稿預(yù)計將于12月23日完成，故申請公司股票自12月23日起停牌。

重慶啤酒同時預(yù)計在經(jīng)過參與臨床試驗的相關(guān)單位和專家進(jìn)行分析審閱后，預(yù)計將于1月6日由RPS公司出具統(tǒng)計分析結(jié)果終稿，重慶啤酒則將在取得統(tǒng)計分析結(jié)果終稿后，按國家相關(guān)法規(guī)及時披露相關(guān)信息并復(fù)牌。

然而，在1月6日公告中，重慶啤酒沒能如期披露揭盲終稿報告，要延期到1月10日才能披露。公司股票將于1月9日繼續(xù)停牌一天，在取得統(tǒng)計分析結(jié)果終稿后，于1月10日按國家相關(guān)法規(guī)披露相關(guān)信息并復(fù)牌。短短一個月內(nèi)，重慶啤酒已經(jīng)是兩度未能如期復(fù)牌。

其實自2011年12月8日重慶啤酒公布乙肝疫苗研究進(jìn)度并復(fù)牌，開盤巨量賣單牢牢地封死在跌停板，反復(fù)炒作了13年的乙肝疫苗概念泡沫已近破滅。此后連續(xù)9個跌停，跌勢迅猛。

1月10日，重慶啤酒對外宣布了治療用乙肝疫苗II期臨床研究療效及安全性的所有數(shù)據(jù)，結(jié)果是乙肝疫苗與安慰劑組在統(tǒng)計意義上“無差異”。在絕大部分市場和醫(yī)學(xué)專家看來，這無疑是宣布了重啤乙肝疫苗十年一夢終于破滅。

1月17日，經(jīng)過一番崩盤式的下跌之后，重慶啤酒股價最低創(chuàng)下21.04元，相比兩個月前83.12元的高點，已經(jīng)跌去74%。

【股民記憶】“散戶都是飛蛾撲火”

“對于散戶來說，這就是個悖論。一方面很少有散戶能夠真正堅持價值投資，更多的是跟風(fēng)炒概念，搞點短線。但另一方面，概念炒作一旦失敗，散戶的損失往往更慘重。”得知記者想談?wù)動嘘P(guān)重慶啤酒的投資經(jīng)歷，石家莊股民老王有點抵觸，畢竟對于征戰(zhàn)股市多年的老股民來說，這次的炒作失利實在是件“跌面兒”的事情。

老王介入重慶啤酒是在2011年的6月份，彼時聽了一朋友的介紹，重慶啤酒的乙肝疫苗概念仍在被反復(fù)炒作。2010年8月至11月間，重慶啤酒的股價從30多元一路漲至80元。“我考慮兩個方面，一方面經(jīng)過兩輪下跌之后，股價在6月份已經(jīng)跌到了50元左右，年末疫苗研究結(jié)果公布之前，應(yīng)該還有上漲的可能。另一方面，當(dāng)時有券商分析對該股比價看好，認(rèn)為其具備投資價值。而且我當(dāng)時選股的重點正好在醫(yī)藥行業(yè)。

2011年6月，老王投入10萬元介入重慶啤酒2000股后，一個月內(nèi)重慶啤酒股價再上72元，賬面盈利近4萬元。但此后股價并未如預(yù)料中一飛沖天。直到11月25日前后，老王綜合各方面的信息，感到有些不妙，不過25日當(dāng)日股價跳空上漲了7%以上，最高價達(dá)到83元，老王沒舍得賣出。

現(xiàn)在有點悔恨自己貪心不足的老王被連續(xù)跌停套住，直到第5個跌停才割肉出場。“這半年來，我一直在關(guān)注重慶啤酒這個股票，發(fā)現(xiàn)它的疫苗概念炒了十幾年，且每隔一段時間就發(fā)一個公告介紹研究進(jìn)展，給投資者以希望。”老王表示，“這也就使得我們這些散戶，跟飛蛾一樣拼命地往上撲。

【機(jī)構(gòu)記憶】

基金對賭重啤損失慘重

散戶損失慘重，機(jī)構(gòu)投資者也有折戟重慶啤酒的。2011最讓人失望十大基金經(jīng)理，大成基金劉明居首，原因正是對賭重慶啤酒失敗。

重慶啤酒10個跌停之后停牌，重倉該股票的大成基金預(yù)計損失超過18億元。面對存在諸多不確定性的乙肝疫苗題材股票，大成基金的豪賭遭到社會各界的廣泛質(zhì)疑。作為大成基金投資總監(jiān)，劉明對媒體解釋投資重慶啤酒“是價值投資”，此說法被人嗤之以鼻。作為規(guī)模排名前十的老牌基金公司，大成基金2011年非常讓投資人失望。

【業(yè)內(nèi)觀點】

價值投資散戶必修

重慶啤酒疫苗概念的破滅，成為2011年概念炒作失敗最典型案例。采訪中一位不愿透露姓名的券商人士告訴記者，重慶啤酒這個案例，13年來反復(fù)炒作疫苗概念，且有券商分析人士搖旗吶喊，這對普通投資者來說確實難準(zhǔn)確分辨。

此外，對于疫苗研制本身來說，其成果風(fēng)險是有的，在諸多公告中，如果缺乏專業(yè)的知識，很難判斷其研究進(jìn)展，因此直到重慶啤酒最終公告出來之前，竟然還有散戶想進(jìn)去抄底。

而其研制周期過長，其實并不適合短線投資者參與。若選擇在股價炒

作的高峰期入手對賭，容易損失慘重。

上述券商人士表示，去年中國股市缺乏上漲動力，概念炒作成為股民淘金的一個重點選擇。但對一個健全的市場和健康的投資環(huán)境來說，堅持價值投資

仍是不二法門。

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