保守錯失轉型 “膠片巨人”柯達申請破產保護

2012年01月20日 04:20
來源：京華時報作者：祝劍禾

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去年9月1日，柯達公司(Kodak)展臺亮相北京國際金融技術設備展。　圖/CFP

曾經為無數人留下珍貴美好瞬間的柯達，到最后也許只能在眾人的記憶中，為自己留下一個漸行漸遠的背影。擁有130年歷史的柯達昨天正式對外宣布，公司已提交破產保護申請。

-事件

申請破產保護

北京時間昨天中午，柯達在美國宣布，柯達及其美國子公司已在紐約南部地區破產法院提交了自愿破產業務重組申請，并已從花旗集團獲得破產保護企業9.5億美元貸款額度，貸款期限為18個月。柯達表示，此舉在于加強其在美國和海外的流動性，將非戰略知識產權貨幣化，妥善解決遺留的負債問題，并使公司專注于最有價值的業務。公司近幾年在數碼與原材料技術方面均有投資，2011年數字業務占公司總營收的75%左右。

柯達表示，從花旗集團獲得的貸款額度還需獲得法庭批準并有一些前提條件，但公司相信，在破產期間，公司有足夠的流動性來維持運營，公司將繼續向消費者提供產品與服務，并將繼續支付員工薪水和福利。柯達在海外的子公司不受破產保護條款約束，有義務向供應商支付所有未償債務。而柯達及其在美國子公司承諾有義務向供應商支付所有破產后欠下的債務。

柯達透露，在與主要贊助伙伴進行初步討論后，做出了申請破產保護的決定，并將在保護股東最大利益的情況下進行重組。預計將在2013年完成美國公司重組。另外，咨詢公司FTI ConsultingInc副董事長多米尼克·迪納波利將擔任柯達首席重組官，按規定支持管理團隊進行重組相關事宜。

-表態

非常必要的一步

柯達董事長兼CEO彭安東表示，這是為完成企業轉型邁出的極具意義的一步。彭安東稱，考慮到破產保護法第11章的益處，柯達董事會和整個高級管理層團隊一致相信，申請破產保護是非常必要的一步，是為柯達未來做出的合適決定。公司這么做的目標是將包括員工、退休人員、債權人和退休金受托人在內的股東利益最大化，公司也將繼續與重要客戶展開合作。

彭安東還指出，破產保護法第11章為柯達將兩大重要技術組合部分價值最大化提供了最好機會：一個是數字捕捉專利，該專利自2003年以來已經為柯達帶來30億美元的授權費用；另一個是突破性的打印和處理技術，為柯達的數字業務增長提供了競爭優勢。

-后續

股票將被摘牌

昨天，柯達在宣布公司申請破產保護之后回答了投資者的問題，在回答“破產保護申請是否意味著柯達公司的股票肯定會被摘牌，需要多久時間”的問題時，柯達表示，公司股票將會被摘牌，而時間將由紐約證交所決定，并指出“退市程序的決定權在紐約證交所，我們希望我們的申請成為他們掌控時機的決定因素。”而當投資者問到“柯達被摘牌時，是否會申請另一家交易所上市”的問題，柯達表示期望從紐約證交所退市后不久，能在場外柜臺交易系統(OTCBB)市場掛牌。

-探因

保守錯失轉型

進入21世紀，數碼時代來臨。數據顯示，1997年以來至今，柯達僅有2007年實現全年盈利。而柯達的市值從1997年2月最高的310億美元降至目前不到2億美元，14年時間里市值蒸發了99%。但是事實上，柯達進入數字攝影行業并不晚。柯達于1975年發明了第一臺數碼相機。1991年，柯達與尼康合作推出了一款專業級數碼相機。不過，同富士和奧林巴斯這些競爭對手相比，柯達的管理層更看重的是公司在膠卷以及膠卷相機領域的霸主地位。

柯達迫于壓力啟動了兩次戰略轉型。2003年9月，柯達正式宣布放棄傳統的膠卷業務，重心向新興的數字產品轉移，但當時在傳統膠片市場的巨額投資成了柯達轉型的龐大包袱。2006年，柯達毅然更換公司標識，去掉了自1971年開始就使用的“黃盒子”和“K”圖形。到了2009年，柯達實施二次戰略重組，裁員幅度高達50%。但這些自救行為都沒有取得成功。

北京大學民營經濟研究院企業家研究中心主任王育琨認為，柯達的命運一方面源于柯達管理層的保守，另一方面也的確是因為數碼時代變革來得太快。與膠卷相比，數碼相機的利潤率和利潤貢獻比暫時還不高，而在大家的觀念中，柯達的品牌主要依靠膠卷來支撐，這些都使得有點驕傲自滿又墨守成規的柯達管理層在戰略決策方面作出了失誤的判斷，猶豫之間錯過了企業轉型時機。

-大事記

1880年發明家喬治·伊士曼創辦柯達公司。

1986年柯達輸掉與寶利來的專利官司，退出即時拍相機行業。

2003年柯達放棄傳統的膠卷業務。

2004年柯達宣布停止在美國、加拿大和西歐生產傳統膠片相機。

2006年柯達換標，去掉1971年以來沿用的“黃盒子”和“K”圖形，截斷與膠卷世界的聯系。

2009年柯達實施二次戰略重組，裁員50%。

2012年柯達在紐約申請破產保護。

-曾經的輝煌

2/3市場份額在“膠卷時代”柯達曾占據全球2/3的市場份額。

310億美元公司市值在1997年曾達到310億美元。

14.5萬人巔峰時期，柯達全球員工達到14.5萬人