中金所出臺套保與套利管理新辦法引入套利制度

2012年02月03日 18:20
來源：中國證券網－上海證券報

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2月3日，中金所修訂出臺《中國金融期貨交易所套期保值與套利交易管理辦法》下稱《辦法》下稱辦法》在進一步優化套期保值管理業務的同時，引入了套利業務的制度措施。這是股指期貨上市以來，中金所推出的一項重大改革創新舉措，是中金所深入貫徹落實2012年全國金融工作會議精神和全國證券期貨監管工作會議精神的具體體現。

業內人士認為，新修訂的《辦法》將有利于積極引入機構投資者和成熟的個人投資者，引導市場規范理性交易，促進市場穩步健康發展，進一步發揮股指期貨服務國民經濟，服務資本市場，服務廣大投資者的功能。

中金所有關負責人介紹，本次起草的《辦法》主要遵循“完善機制，促進股指期貨功能發揮”，“優化管理，深化市場服務”，“加強監管，促進市場穩步健康發展”等指導思想，《辦法》簡化和優化了套期保值審批流程，引入了套利業務，提高了對套期保值、套利業務監管的針對性和有效性。此外，為進一步做好《辦法》的具體落實工作，中金所還專門制定和完善了相關的業務指南，以幫助投資者更好地熟悉規則。

目前，證券公司、基金公司、QFII和信托公司等機構參與政策的陸續出臺，證券公司自營、資產管理等業務以及基金公司的專戶理財業務已經實際開戶并參與交易，信托公司開始開戶，一些成熟理性的個人投資者也紛紛加入避險行列。

實踐證明，股指期貨已經成為各類投資者的避險利器。證券公司、基金公司等各類機構投資者，在2011年單邊下跌行情中，成功運用股指期貨進行股票倉位管理，取得了較好的避險效果。有統計顯示，絕大部分逆勢取得正收益的券商類理財產品，2011年均引入了股指期貨進行對沖避險。不難看出，股指期貨運行一年多來，市場功能發揮已漸入佳境。

借助全國金融工作會議和全國證券期貨監管工作會議的東風，中金所深入貫徹落實各項精神，與時俱進，創新思路、抓住機遇、完善制度、優化措施，加大衍生品市場服務于實體經濟的力度，根據市場發展不斷完善業務規則體系，加強并完善對套期保值與套利業務的管理，積極引導各類機構有序入市，不斷滿足市場套保、套利需求，深化產品功能發揮，及時修訂并出臺了《辦法》。根據國際成熟市場的經驗，股指期貨套期保值和套利業務的有序發展，有助于提升市場運行質量，提高市場深度和流動性，防范價格短期過度波動，防范市場操縱等風險。據了解，中金所總結和借鑒以往套期保值業務管理經驗，針對新《辦法》的出臺，建立并嚴格落實配套市場監管措施，持續加強市場監管，以有效防范市場過熱，異常交易等風險，確保套期保值和套利交易業務規范運作。

據悉，《辦法》自2012年2月3日起正式實施，原《中國金融期貨交易所套期保值管理辦法》同時廢止。