逢高就炒已過時：破解高送轉(zhuǎn)沉浮基因 機構(gòu)看好3只股

2012年02月04日 02:26
來源：每日經(jīng)濟新聞 作者：李智 唐強

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曾幾何時，高送轉(zhuǎn)是一個令各路資金興奮異常的話題，因為伴隨其出現(xiàn)的往往是個股的強勢大漲。中兵光電(600435，收盤價8.20元)、神州泰岳(300002，收盤價19.47元)等一只只大牛股的橫空出世，讓高送轉(zhuǎn)被貼上了“A股不老傳奇”的標(biāo)簽。但是，在剛剛過去的兔年中，頻頻現(xiàn)身的高送轉(zhuǎn)方案卻沒有如預(yù)期一般呼風(fēng)喚雨，甚至一度淪為股價的毒藥。

如今又是一年立春時，年報大戲正漸進(jìn)高潮，上市公司也紛紛派發(fā)紅包。遭遇重創(chuàng)的投資者們不禁疑問：龍年高送轉(zhuǎn)行情是否會上演？在個股選擇上又有哪些變化？本期《每日經(jīng)濟新聞》試圖對兔年高送轉(zhuǎn)行情夭折的原因進(jìn)行分析，結(jié)合新的市場環(huán)境為您提供有益的借鑒和思路。

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2011年跌落神壇 高送轉(zhuǎn)今年卷土重來

2011年，是絕大多數(shù)投資者不堪回首的一年。這一年A股市場幾乎處于單邊震蕩下跌的格局，極度低迷的市場環(huán)境，讓一個個炒作主題黯然失色，炒新資金頻頻折翼，高送轉(zhuǎn)炒作神話跌落神壇，股價表現(xiàn)創(chuàng)10年來最差。但盡管這樣，隨著2011年報披露期的到來，高送轉(zhuǎn)仍悄悄登場。

2011年高送轉(zhuǎn)泛濫成災(zāi)

將2011年稱作 “高送轉(zhuǎn)之年”沒有人會反對。在這一年，A股市場上市公司的慷慨程度空前，提出高送轉(zhuǎn)分配方案之多，送轉(zhuǎn)股份比例之高，令大批闖蕩股市多年的老股民瞠目結(jié)舌。曾經(jīng)難得一見的高送轉(zhuǎn)方案，在一夜之間成了隨處可見的“大路貨”

《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，在2010年年報中提出轉(zhuǎn)股、送股方案的上市公司超過了500家，其中能被稱為高送轉(zhuǎn)的 (每10股送轉(zhuǎn)股在8股以上)的就有接近230家，10轉(zhuǎn)(送)10股以上的近200家。而10轉(zhuǎn) (送)15股以上的有同仁堂(600085，收盤價14.13元)、迪康藥業(yè)(600466，收盤價7.77元)及中瑞思創(chuàng)(300078，收盤價15.27元)等10家公司，梅花集團(tuán)(600873，收盤價6.91元)更是以每10股轉(zhuǎn)增16.86股派5元的分配方案，成為2010年報的送轉(zhuǎn)之王。

在去年上半年2010年報中上演了一出瘋狂大戲之后，高送轉(zhuǎn)又在2011年半年報頻頻現(xiàn)身。據(jù)統(tǒng)計，有超過50家上市公司提出送轉(zhuǎn)股方案，每10股送轉(zhuǎn)8股及以上的接近40家，龐大集團(tuán)(601258，收盤價6.73元)、恒源煤電(600971，收盤價16.92元)、朗源股份(300175，收盤價7.85元)、中南重工(002445，收盤價12.82元)4家更是超過10股，其中龐大集團(tuán)以每10股轉(zhuǎn)增15股位居榜首。

股價表現(xiàn)10年最差

在過去的幾年中，高送轉(zhuǎn)概念孵化出了一只只大牛股，是歷年年報或者中報行情中的絕對主角。但是，當(dāng)大批投資者按照曾經(jīng)的炒作方式在去年重金布局高送轉(zhuǎn)板塊之時，卻意外地遭遇了滑鐵盧。其中令人印象最為深刻的，莫過于曾是兩市高價股之一的科倫藥業(yè)(002422，收盤價40.68元)。

2011年2月24日，科倫藥業(yè)公布了2010年的業(yè)績快報。正如各界的預(yù)期一樣，公司交出了一份漂亮的成績單，凈利潤增幅超過五成，而公司同時提出的 “向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股派紅利5元”的分配預(yù)案更是令人頗為驚喜。可是令人沒有想到的是，在業(yè)績大漲和高送轉(zhuǎn)的雙重利好下，公告披露的次日科倫藥業(yè)直接低開，并遭遇了上市以來的首個跌停板，而后股價更是一蹶不振，3個月的連續(xù)下挫讓股價從80元一線跌至50元以下。

與科倫藥業(yè)遭遇相似的，還有因為連年分配而被譽為 “創(chuàng)業(yè)板高送轉(zhuǎn)之王”的，機器人(300024，收盤價19.40元)。遺憾的是，機器人(10送5轉(zhuǎn)7派1元”的方案同樣扮演了“股價毒藥”的角色，方案公布后股價一度跌停。

根據(jù) 《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計，去年披露高送轉(zhuǎn)方案當(dāng)日遭遇“見光死”的公司并不在少數(shù)，超日太陽(002506)、普利特(002324，收盤價10.26元)、三安光電(600703，收盤價11.74元)、碧水源(300070，收盤價36.47元)、合康變頻(300048，收盤價15.59元)等一大批公司均有類似的遭遇。

除了2010年年報高送轉(zhuǎn)概念遭遇滑鐵盧之外，去年中報高比例分配的上市公司也頻頻遭遇資金的冷眼，比如以10轉(zhuǎn)15榮登中報送轉(zhuǎn)榜單首位的龐大集團(tuán)。公司在去年8月29日提出驚人分配方案的當(dāng)日，股價就大跌8.84%，從此股價就一蹶不振，股價區(qū)間跌幅一度接近六成。

華泰證券公布數(shù)據(jù)顯示，自2001年以來，A股年報高送轉(zhuǎn)個股在每年一季度均獲得較高的超額收益，平均值達(dá)15.30%，其中僅2002年、2004年和2005年低于10%，2006年一季度高送轉(zhuǎn)個股平均超額收益達(dá)57.85%。但是，高送轉(zhuǎn)概念股的“優(yōu)良傳統(tǒng)”在去年被無情打破。數(shù)據(jù)顯示，2010年年報公布后一季度的超額收益為-6.91%，曾經(jīng)是賺錢法寶的高送轉(zhuǎn)概念，突然之間成為虧錢陷阱。

年報再現(xiàn)高送轉(zhuǎn)

高送轉(zhuǎn)概念股在2011年遭遇近10年來的最差表現(xiàn)，面對龍年伊始炒作資金的躍躍欲試，歷經(jīng)磨難的投資者不禁發(fā)出疑問：在新的一年，高送轉(zhuǎn)概念將走向何方？在整個市場低位盤整，證監(jiān)會對上市公司分紅實施“剛性”要求后，龍年高送轉(zhuǎn)行情是否能卷土重來？

毋庸置疑的是，隨著上市公司2011年年報的陸續(xù)登場，一年一度的年報大戲又將進(jìn)入高潮，上市公司們也紛紛敞開了自己的 “腰包”，它們中的大多數(shù)都贏得了市場真金白銀的認(rèn)可。

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