創業板已成為經濟結構調整重要推手

2012年02月06日 02:47
來源：證券日報作者：侯捷寧

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編者按：創業板自2009年10月啟動已運行兩年多，對支持戰略性新興產業發展起到了積極作用。本報從今日起將推出系列文章，通過采訪監管部門、交易所、創業板上市公司、創投機構和中介公司等，從多角度分析、解讀創業板市場發展過程中的可取經驗和存在的問題，與市場各方共同推動創業板市場的健康穩定發展。

2009年10月30日，首批28家企業在萬眾矚目下登陸創業板，集體敲響了創業板開幕的鐘聲。截至2011年12月30日，創業板上市公司281家，占深交所上市公司總數的19.91%；上市公司總市值7434億元，占深交所總市值的11.2%；上市公司流通市值2504億元，占深交所流通市值的5.95%。兩年來，創業板公司正以其強大的活力，在國家支持戰略性新興產業實現經濟增長方式根本轉變的歷史大潮中健康成長。

兩年來，創業板市場初具規模，投資者結構逐步優化，創業板公司經受住了金融危機和經濟衰退的考驗，積極進取，保持了良好的增長勢頭，一批高成長企業借助資本市場迅速崛起。創業板對國內實體經濟的影響逐步加深，資本市場的杠桿效應和上市示范效應，帶動了創業投資的增長，同時，創業板再吸聚人才、推動創新、技術產業化、資本支持等方面的特有功能對于調結構、轉方式可以起到重大推動作用。

創業板自創立以來，交易始終保持活躍，參與創業板市場的投資者數量穩步增加，創業板市場的投資者數量和質量發生了顯著變化，機構投資者在創業板市場上的參與程度加深，逐步成為市場投資的主導力量。2009年創業板市場開戶數為1110萬戶，目前，創業板市場開戶數超過2055萬戶。據統計，參與新股申購或二級市場交易的賬戶中，80.75%具有兩年以上交易經驗。

與此同時，機構投資者投資創業板顯著增加。2009年底，機構投資者累計交易額僅占創業板市場總交易額的2.24%，2010年底上升為8.48%，截至2011年12月30日，機構投資者交易額占比已經提高到9.77%。機構投資者的數量在2009年底的基礎之上，增加了4.22倍，機構投資者持有的流通市值較2009年底增加了77.4倍，持有流通市值比例由2009年底的3.56%提高到目前的33.96%。機構投資者優化投資者結構、穩定市場、防止爆炒的作用初步顯現。

一直以來，創業板公司總體業績持續增長，涌現出一批高成長公司，自主創新及企業核心競爭力得以加強，公司治理和規范運作水平普遍提高。目前，我國創業板公司廣泛分布于16個行業，覆蓋了我國經濟發展中創新、創業最為活躍產業地帶，創業板市場制造業比重顯著低于其他市場，以信息技術、新能源、新材料等行業為代表的新經濟、新業態的特點十分突出。在經濟發達地區，創業板公司充分利用資金優勢加大科技投入，吸引優秀人才，積極開拓市場，引領創新，正成為地方轉變經濟增長方式的中堅力量。

資本市場助力上市公司的作用初顯，創業板設立至今，281家公司共計募集資金凈額1828.76億元，平均籌資凈額6.51億元，計劃募集資金682.85億元，平均每家公司3個募投項目，平均每個募投項目投入資金超過8177.84萬元，完全滿足了計劃募集資金投資項目，許多上市以前無力投入項目現在都得以順利實施，極大地增強了公司的技術創新、市場拓展等綜合競爭能力。

兩年來，創業板發生大小并購交易共計125筆，并購總額43.8億元，平均單筆并購金額超過3500萬元，78%的交易為收購股權。創業板公司實施并購絕大部分是為了發展和壯大主營業務，完善產業鏈、豐富產品種類、開拓新市場和獲取核心技術。

回顧創業板設立兩年來發生的變化，我們看到，創業板市場不僅支持了281家公司茁壯成長，更為重要的是創業板促進了國家戰略性新興產業的發展，促進了創業投資行業的發展，改變了中小企業的金融生態環境，使中小企業成為促進我國經濟增長方式轉變的中堅力量成為可能。

但同時我們也應該看到，相對于我國經濟總量以及創新型企業和成長型企業的數量而言，創業板市場目前的規模還很小，作為落實自主創新國家戰略和促進經濟結構調整的資本市場平臺，創業板的作用需要進一步發揮。在發展和完善創業板的道路上，仍然任重道遠。