今年“兩會”行情不一般

2012年03月04日 23:30
來源：投資者報

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每年的“兩會”，大家都會期待一波行情。雖然多數(shù)年份，都是希望而來失望而歸。

其實(shí)指望“兩會”這類好日子能帶來好行情的想法，多半不奏效。歷年的“五一”、“十一、元旦，甚或當(dāng)年的香港回歸，都帶不來好行情。2008年的奧運(yùn)會，還帶來一大波下跌走勢。倒是一些大行情發(fā)端于普通的日子，由此，這些日子變成了經(jīng)典，比如“5?19”，再比如“5?30”等等。

今年似乎有些不同。

去年底，就有許多人看好今年一季度的行情，認(rèn)為今年最可能的一波“吃飯”(階段性上漲)行情就在一季度(甚至有人預(yù)測是唯一的一波)。郭樹清的高調(diào)唱多藍(lán)籌股，證券市場的正面反應(yīng)，讓一段時間來的股市如時下的節(jié)氣般充滿暖意。

這波始于元旦的行情，一路穩(wěn)健向上，沒有經(jīng)過劇烈的調(diào)整，從1月6日開始，周線七連陽，一直走到了“兩會”召開的前夕。要知道，上一次的周線七連陽是2009年6、7月間，再往前就要追溯到2006年的那次大牛市了。

股市的春天似正蹣跚走來。這春天當(dāng)然不僅僅說的是二級市場的行情，如果郭樹清的證券市場治理理想能實(shí)現(xiàn)，中國證券市場就此改頭換面氣象一新，也未可知呀。

股市走勢更多的是反映經(jīng)濟(jì)預(yù)期，是體現(xiàn)幾個月以后的經(jīng)濟(jì)情況。在經(jīng)歷了去年年底對經(jīng)濟(jì)的不信任感后，現(xiàn)在投資者似乎已經(jīng)開始預(yù)期下半年或更久之后的經(jīng)濟(jì)會轉(zhuǎn)好了。而且那時，領(lǐng)導(dǎo)人更換，歐洲問題也應(yīng)該能塵埃落定，似乎看不到更壞的情況會出現(xiàn)。

近日公布的2月PMI(采購經(jīng)理指數(shù))指標(biāo)，也給疲軟的經(jīng)濟(jì)走勢打了一針強(qiáng)心劑，在去年11月跌至49%的低點(diǎn)后，制造業(yè)PMI已連續(xù)三個月反彈，達(dá)到51%，這意味著經(jīng)濟(jì)局面有企穩(wěn)好轉(zhuǎn)之勢。估計(jì)3月公布的眾多其他數(shù)據(jù)也會好于預(yù)期，看著真有點(diǎn)天時地利人和的味道。投資者可別誤了這好春光。

當(dāng)然，我們現(xiàn)在這么說，也并不是把一切都想得那么美好。畢竟目前中國的社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展中仍然存在許多不利因素，現(xiàn)在的機(jī)構(gòu)投資者、散戶也都在衡量有利與不利的因素哪個更重要，誰會戰(zhàn)勝誰。看多者由于有郭樹清的正面推動，占據(jù)了有利位置，但并沒有達(dá)到絕對制勝的程度。這也是指數(shù)不溫不火地緩慢上升的原因。當(dāng)然，這也非常符合郭樹清最近提到的觀點(diǎn)，“我們倡導(dǎo)理性投資理念，就是要鮮明地反對賺快錢、賺大錢、‘一夜暴富’的投資心態(tài)，要‘深入推廣長期投資、價值投資的理念’”

結(jié)合郭樹清的幾次表態(tài)，我們判斷證監(jiān)會很可能會出臺鼓勵績優(yōu)藍(lán)籌股分紅的政策，讓這些以前總也“炒不起來”的大家伙，具備獨(dú)特的價值。讓普通投資者能通過分紅就在證券市場上獲得收益，也就是說，要把中國的證券市場建設(shè)成真正具有投資價值的市場。

說到績優(yōu)藍(lán)籌股，大家一定會想到銀行股。過去一年間，銀行股的股價走勢并不好。是這些銀行的業(yè)績不好嗎？短期看并非如此，各家銀行的財(cái)務(wù)報表都很靚麗。但中長期看，卻存在變數(shù)。在很大程度上，銀行股的走勢其實(shí)和嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控走勢相關(guān)。畢竟銀行利潤很大的來源是存貸差，而與房地產(chǎn)相關(guān)的貸款收入在其中更占據(jù)較大比例。如果政府一直對房地產(chǎn)貸款采取嚴(yán)控態(tài)度，終會影響其業(yè)績。

與高壓的地產(chǎn)調(diào)控政策最直接相關(guān)的是地產(chǎn)股。然而，最近一段時間地產(chǎn)股的發(fā)力，還是有些讓人意外。我們認(rèn)為，地產(chǎn)股目前究竟有沒有持續(xù)上漲的基礎(chǔ)，仍值得懷疑。畢竟，各地或高調(diào)或低調(diào)宣布的政策微調(diào)，最后都被中央政府嚴(yán)令收回，似乎看不出有全局政策松動的跡象。

政府調(diào)控房地產(chǎn)業(yè)期望的最好結(jié)果是，抑制商品房價格的同時創(chuàng)造成交量，既要滿足普通人的住房需要，還要讓這個產(chǎn)業(yè)能正常發(fā)展。最擔(dān)心的是，為了拉動經(jīng)濟(jì)而放松緊壓政策，結(jié)果導(dǎo)致前功盡棄。所以，政府才要大力發(fā)展保障房、經(jīng)適房等，以保證鋼鐵、水泥、建材等行業(yè)的發(fā)展。只是目前看，保障房的建設(shè)進(jìn)展，并不盡如人意，其他租房措施也不配套，還沒有起到抑制房價的作用。也許我們還需要等待這些保障性住房市場的成熟。在此之前，妄加推測政府會放松管制都是不妥當(dāng)?shù)摹?/p>

地產(chǎn)行業(yè)事實(shí)上已經(jīng)是中國經(jīng)濟(jì)的重要支柱產(chǎn)業(yè)，它的景氣與否，對上下游的產(chǎn)業(yè)影響非常大，尤其是對鋼鐵業(yè)、水泥業(yè)、建材業(yè)、家電業(yè)、金融業(yè)影響很大。這些行業(yè)不能提高景氣度，對全局經(jīng)濟(jì)是不利的，對股市全面走強(qiáng)也會產(chǎn)生很大的牽制。這是真正需要我們加以關(guān)注的。所以，現(xiàn)在就奢望大牛市般的暴漲還早點(diǎn)，那要等到政策真正放松的時候。

在具體操作方法上，我們認(rèn)為，仔細(xì)研讀郭樹清講話的精神，會對未來的投資方向有著重要的指導(dǎo)意義。他明確提到的三條是，購買績優(yōu)大盤股、適當(dāng)分散、買入價格不要過高。大盤藍(lán)籌股也有很多種，這在本報本期的專題報道中有專門介紹(詳見C04~C10版)。現(xiàn)在的金融、有色、煤炭、水泥、交通運(yùn)輸、石油等都符合績優(yōu)大盤的要求，甚至包括調(diào)整多日的地產(chǎn)股，可分別都買點(diǎn)兒。最后，郭主席，包括我們，都承認(rèn)現(xiàn)在是底部區(qū)域，那么就快點(diǎn)買吧，不要等價格過高了。-

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