今年“兩會”行情不一般

2012年03月04日 23:30
來源：投資者報

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每年的“兩會”，大家都會期待一波行情。雖然多數年份，都是希望而來失望而歸。

其實指望“兩會”這類好日子能帶來好行情的想法，多半不奏效。歷年的“五一”、“十一、元旦，甚或當年的香港回歸，都帶不來好行情。2008年的奧運會，還帶來一大波下跌走勢。倒是一些大行情發端于普通的日子，由此，這些日子變成了經典，比如“5?19”，再比如“5?30”等等。

今年似乎有些不同。

去年底，就有許多人看好今年一季度的行情，認為今年最可能的一波“吃飯”(階段性上漲)行情就在一季度(甚至有人預測是唯一的一波)。郭樹清的高調唱多藍籌股，證券市場的正面反應，讓一段時間來的股市如時下的節氣般充滿暖意。

這波始于元旦的行情，一路穩健向上，沒有經過劇烈的調整，從1月6日開始，周線七連陽，一直走到了“兩會”召開的前夕。要知道，上一次的周線七連陽是2009年6、7月間，再往前就要追溯到2006年的那次大牛市了。

股市的春天似正蹣跚走來。這春天當然不僅僅說的是二級市場的行情，如果郭樹清的證券市場治理理想能實現，中國證券市場就此改頭換面氣象一新，也未可知呀。

股市走勢更多的是反映經濟預期，是體現幾個月以后的經濟情況。在經歷了去年年底對經濟的不信任感后，現在投資者似乎已經開始預期下半年或更久之后的經濟會轉好了。而且那時，領導人更換，歐洲問題也應該能塵埃落定，似乎看不到更壞的情況會出現。

近日公布的2月PMI(采購經理指數)指標，也給疲軟的經濟走勢打了一針強心劑，在去年11月跌至49%的低點后，制造業PMI已連續三個月反彈，達到51%，這意味著經濟局面有企穩好轉之勢。估計3月公布的眾多其他數據也會好于預期，看著真有點天時地利人和的味道。投資者可別誤了這好春光。

當然，我們現在這么說，也并不是把一切都想得那么美好。畢竟目前中國的社會經濟發展中仍然存在許多不利因素，現在的機構投資者、散戶也都在衡量有利與不利的因素哪個更重要，誰會戰勝誰?？炊嗾哂捎谟泄鶚淝宓恼嫱苿?，占據了有利位置，但并沒有達到絕對制勝的程度。這也是指數不溫不火地緩慢上升的原因。當然，這也非常符合郭樹清最近提到的觀點，“我們倡導理性投資理念，就是要鮮明地反對賺快錢、賺大錢、‘一夜暴富’的投資心態，要‘深入推廣長期投資、價值投資的理念’”

結合郭樹清的幾次表態，我們判斷證監會很可能會出臺鼓勵績優藍籌股分紅的政策，讓這些以前總也“炒不起來”的大家伙，具備獨特的價值。讓普通投資者能通過分紅就在證券市場上獲得收益，也就是說，要把中國的證券市場建設成真正具有投資價值的市場。

說到績優藍籌股，大家一定會想到銀行股。過去一年間，銀行股的股價走勢并不好。是這些銀行的業績不好嗎？短期看并非如此，各家銀行的財務報表都很靚麗。但中長期看，卻存在變數。在很大程度上，銀行股的走勢其實和嚴厲的房地產調控走勢相關。畢竟銀行利潤很大的來源是存貸差，而與房地產相關的貸款收入在其中更占據較大比例。如果政府一直對房地產貸款采取嚴控態度，終會影響其業績。

與高壓的地產調控政策最直接相關的是地產股。然而，最近一段時間地產股的發力，還是有些讓人意外。我們認為，地產股目前究竟有沒有持續上漲的基礎，仍值得懷疑。畢竟，各地或高調或低調宣布的政策微調，最后都被中央政府嚴令收回，似乎看不出有全局政策松動的跡象。

政府調控房地產業期望的最好結果是，抑制商品房價格的同時創造成交量，既要滿足普通人的住房需要，還要讓這個產業能正常發展。最擔心的是，為了拉動經濟而放松緊壓政策，結果導致前功盡棄。所以，政府才要大力發展保障房、經適房等，以保證鋼鐵、水泥、建材等行業的發展。只是目前看，保障房的建設進展，并不盡如人意，其他租房措施也不配套，還沒有起到抑制房價的作用。也許我們還需要等待這些保障性住房市場的成熟。在此之前，妄加推測政府會放松管制都是不妥當的。

地產行業事實上已經是中國經濟的重要支柱產業，它的景氣與否，對上下游的產業影響非常大，尤其是對鋼鐵業、水泥業、建材業、家電業、金融業影響很大。這些行業不能提高景氣度，對全局經濟是不利的，對股市全面走強也會產生很大的牽制。這是真正需要我們加以關注的。所以，現在就奢望大牛市般的暴漲還早點，那要等到政策真正放松的時候。

在具體操作方法上，我們認為，仔細研讀郭樹清講話的精神，會對未來的投資方向有著重要的指導意義。他明確提到的三條是，購買績優大盤股、適當分散、買入價格不要過高。大盤藍籌股也有很多種，這在本報本期的專題報道中有專門介紹(詳見C04~C10版)?，F在的金融、有色、煤炭、水泥、交通運輸、石油等都符合績優大盤的要求，甚至包括調整多日的地產股，可分別都買點兒。最后，郭主席，包括我們，都承認現在是底部區域，那么就快點買吧，不要等價格過高了。-