上交所今年創新動作看點多藍籌市場框架初步形成

2012年03月08日 01:33
來源：上海證券報

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3月7日，上海證券交易所理事長耿亮在發布會上回答記者提問本報記者史麗攝

○中小企業私募債擬針對機構投資者以私募方式運行，考慮建立償債基金

○今年擬優化大宗交易，延長時間降低門檻

○上交所將擴大股票約定式回購試點、債券報價回購試點

○大力發展債券市場，建立債券等綜合產品交易平臺

○上交所藍籌市場框架初步形成，上市公司市值已達16.6萬億元

○沒有推出國際板的時間表

⊙本報兩會報道組 ○編輯艾家靜

全國政協委員、上海證券交易所理事長耿亮昨日在京表示，希望中小企業私募債(高收益債)上半年能夠推出。他同時對上交所今年繼續發展藍籌市場，推出各項改革創新的工作進行了介紹。

看點一：中小企業私募債將走備案制

耿亮表示，為了支持實體經濟和小微企業發展，上交所今年擬研究推出中小企業私募債?！爸行∑髽I私募債實行備案制，不搞審批。

他介紹了中小企業私募債的五個要點：從發行主體來看，主要面對融資存在一定困難的、高科技創新型的中小企業、小微企業；從中介機構執業看，是由證券公司把握一定標準，選擇創新型高科技中小企業、小微企業推薦發債；從投資主體看，考慮進行投資者適當性管理，即希望有一定承受能力的機構投資者購買中小企業私募債；從運行模式上看，將采取私募方式運行；從風險控制看，上交所考慮建立償債基金；從審核角度看，中小企業私募債實行備案制，不搞審批。

“中小企業私募債一定要有評級，現在正在研究?！惫⒘帘硎?，希望中小企業私募債能夠在今年上半年推出。

看點二：支持銀行理財產品入市

針對銀監會提出的希望一些銀行理財產品進入資本市場投資的動議，耿亮明確稱“我們表示支持”

談及入市時機是否合適的問題，耿亮的基本判斷是：第一，經過回調以后，市場信心正在逐步恢復；第二，市場的投資風格有所轉變，價值投資的理念和傾向正在出現；第三，市場資金量正在回升，據估算，今年2月份市場的保證金存量大概為1.55萬億元，雖比去年最高量的1.7萬億元稍低，但卻顯著高于去年市場較弱時期的1.2萬億元水平，與此同時，開戶數也在逐步增加。

看點三：擴大股票回購試點

耿亮說，今年上交所考慮進一步優化大宗交易方式，主要方向是延長交易時間，降低大宗交易門檻。截至目前，大宗交易已在上交所運行了五、六年，交易時間從盤后的15時到15時半，只有半個小時；交易門檻是交易額300萬元或交易量50萬股。耿亮表示，具體標準措施還在研究，目前正在和證監會和市場主體進行溝通。

他還透露，上交所今年將推進和擴大股票約定式回購試點，目前該產品正通過中信、銀河、海通三家券商進行試點，“今年考慮再擴大幾家試點?！蓖瑫r，還將繼續擴大債券報價回購試點。

看點四：建立債券等綜合產品交易平臺

值得注意的是，為推動債券市場發展，今年上交所擬建立債券等綜合產品交易平臺，將債券、基金和其他產品的交易與股票交易平臺分開。

耿亮指出，債券等其他產品交易放在綜合交易平臺上，“這樣做有利于保證市場安全，尤其是保證股票市場的安全。

據悉，中小企業私募債推出后，將在上交所綜合產品交易平臺上進行交易。

另外，上交所還將下大力氣繼續推動公司債、企業債掛牌上市。“去年有160只公司債和企業債在上交所掛牌，預計今年在上交所掛牌的債券規模會超過去年。”耿亮說。

今年前兩個月，上交所新掛牌了41只債券，債市籌資達855億元。目前上交所債市掛牌債券672只，托管量7500億元，比去年同期的5510億元增長36%，在全世界有債券交易的主要交易所中列第十二位。

看點五：正研究完善主板退市制度

耿亮透露，主板退市制度如何完善，現在正在研究過程中。

從上交所的情況看，“上交所成立20多年來，有37家公司退市，大約占上交所上市公司總數的4%?！彼榻B，上交所退市包括兩種形式，一種是主動退市，涉及17家公司，采取的方式主要是上市公司吸收合并后相關主體退市，投資者擁有換股或現金選擇權，“主動退市一般是相對平穩的，對市場沒有引起震動，投資者也基本滿意。

另一種是被動退市，從2001年開始進行被動退市以來，共退市20余家，退市主要依據財務指標標準。

看點六：國際板規則草案初步擬定

針對國際板，耿亮表示，探索建立國際板是國家“十二五”規劃的明確要求，近年來上交所和有關方面進行了溝通，制定了相關的規則。

其中，發行規則主要由證監會負責擬定，上市、交易規則由上交所擬定，結算規則由中登公司擬定，“這4個主要規則的草案已經初步擬定完成，取得了重要的階段性成果。

他指出，境外企業在境內上市，還涉及法律、會計、中介機構管理、外匯管理、投資者保護、跨境監管合作等眾多領域，需要在現有的框架基礎上進一步完善國際板的相關制度，目前沒有推出國際板的時間表。