楊曉嘉：建議主板引入凈資產退市規則

2012年03月08日 04:12
來源：證券日報

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-本報兩會報道組朱寶琛

昨日，全國人大代表、湖南證監局局長楊曉嘉和全國政協委員、廣東證監局局長侯外林就資本市場監管和投資者保護工作等熱點話題進行解讀和建言。楊曉嘉建議，盡快完善創業板退市制度，希望創業板退市制度盡快引進到主板；侯外林建議，減免上市公司分紅及紅利稅負。

據侯外林介紹，目前，在廣東證監局輔導備案的上市企業有126家，2011年以來，新增輔導備案企業有86家。“廣東轄區上市公司在今年突破200家沒有什么懸念。

楊曉嘉介紹，這些年來，湖南的發展始終圍繞地方經濟發展的重點戰略，通過資本市場形成了在全國有影響力的工程機械板塊、生物醫藥板塊、文化傳媒板塊。

“全國文化30強中湖南占4強，這4強恰恰都是湖南的上市公司，應該說在資本市場形成了一個獨特的湖南文化傳媒板塊。”楊曉嘉表示，因此，從這方面來說，資本市場為湖南的文化強省建設起到了重要的推動作用。

與此同時，楊曉嘉表示，要完善上市公司股權激勵相關稅收政策。她建議，一是要適當延后股權激勵納稅義務產生時點，將目前行權的時間或者限制性股票解禁的時點調整為實際出售時，就是股票實際出售以后開始納稅。二是將納稅的優惠政策擴大到高管以外的普通員工。

侯外林表示，這些年來，證監會為了保護投資者合法權益，一直在采取各種各樣的措施，引導和督促上市公司實施持續穩定和透明的現金分紅政策，這對上市公司提高對投資者回報發揮了積極的作用。但是卻存在一個稅收不太合理的問題，這就在一定程度上降低了上市公司現金分紅的積極效果。由于這種情況的存在，導致更多的投資者希望上市公司在實行分配政策的時候搞高送轉而不是現金分紅，這就降低了個人投資者長期持有股票的動力，不利于鼓勵長期投資。

他同時表示，上市公司現金分紅征稅涉及重復征稅的問題，建議財政部、國家稅務總局研究減免證券投資者、證券投資基金取得上市公司分紅、股票紅利涉及的稅負。

對于做好投資者教育和保護工作，楊曉嘉認為，這關系到資本市場持續發展和平穩運行，同時也關系到國民經濟的長治久安。湖南投資者的一些特點，讓我們感到做好投資者的風險教育和權益保護工作的責任非常重大。

侯外林表示，廣東證監局也積極做好投資者教育和保護工作，包括針對上市公司和各類機構的特點，分別制定了相應的投資者教育和保護工作的考核制度；通過提高檢查密度，創新檢查方式，確保查出問題和效果，推動機構堵漏補缺，改進工作等。

此外，楊曉嘉坦言“我們現行的上市公司退市機制確實存在著問題”，一是退市的標準挺容易被規避，二是退市的時間被拉得很長，三是退市渠道非常單一，導致很多劣質公司長期滯留在資本市場難以退出，不符合資本市場有進有退、優勝劣汰的規律。

因此，她希望盡快完善規則的修訂，以正式文件出臺創業板的退市制度。同時，還希望創業板的退市制度盡快引進到主板，盡快地完善主板的退市制度。她認為，主板可以考慮借鑒創業板的股票上市規則中具有威懾力的凈資產退市規則。

她同時提醒，廣大的投資者，買賣績差股的時候，應該要高度關注下一步退市政策的要求，降低自己的風險。

侯外林表示，建立退市機制，把劣質的上市公司淘汰出局，實際上是市場化監管、提高上市公司質量，是形成證券市場優化資源配置功能的一個必然要求。一些績差的公司長期“停而不退”，影響了市場資源配置效率，同時也耗費了大量的監管資源。“完善退市制度是大勢所趨，勢在必行。”