朱從玖：新股發行體制改革將分步實施

2012年03月09日 20:01
來源：鳳凰財經

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鳳凰財經訊 證監會系統代表委員會專場新聞發布會于3月9日下午舉行。回答有關市場傳聞的發行體制重大體制改革措施周末或下周出臺時，證監會主席助理朱從玖表示“還不知道這個信息”

此前，有傳聞稱3月10日將有IPO重大政策出臺，新股發行改革或推出顛覆性細則。

朱從玖表示，發行體制改革總的原則是分步實施、逐步完善。發行體制的改革需要綜合治理，不僅僅從發行的環節改善。

他表示，之所以強調綜合治理，是因為發行體制改革不僅關乎發行環節自身問題，還涉及諸如一級和二級市場的關聯、監管制度、會計制度等多方面。發行體制改革需在股票發行、承銷、定價和新公司上市制度兩個方面統籌考慮，協調推進。

“改革的大方向是清楚的，目前面臨的問題也看得見，選擇方法和思路的時候要取它的長處，看到它的效果，也要仔細考慮可能出現的問題和矛盾，”朱從玖說。

朱從玖認為發行制度改革將在堅持市場化方向的大前提下，多方考量，做出進一步安排。

談到新股定價時，朱從玖表示目前有人建議由個人定價，更多人認為機構定價比較合理。他以9日上市的中國交建為例，說明了網上網下申購熱度的差異。網下50%股份在申報價格區間高段5.4元僅認購了70%，剩下1億多股由承銷商包銷。與此同時，網上在同樣的價格中簽率僅1.28%。

因此他認為，若是由個人定價，發行價格進一步提升的概率很大。

同時，朱從玖表示與成熟市場相比，中國股市散戶特征明顯。此前證監會主席郭樹清就曾提及相關數據。截至2011年底，我國自然人持有A股流通市值占比達26.5%，但整個市場自然人的交易量占85%以上。

“由于二級市場交易過熱，頻繁交易和價格非理性推動，這種情緒傳遞到一級市場，導致一級市場出現類似情形。”朱從玖9日表示，“因此，如果想理順一級市場，就必須首先理順二級市場結構，使其清晰合理。

當日，朱從玖還針對修訂《證券法》、投行約束機制、存量發行改革、新股停牌以及投資者適當性等等問題發表了看法。

他認為應加強法律對民事侵權責任的約束，不能僅憑行政手段，目前法律上的手段和依據仍然欠缺。

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