加元仍有翻身仗可打

2012年03月11日 23:49
來源：投資者報作者：蔡臻欣

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近期走勢最為堅挺的非美貨幣加元終于淪陷。

繼前期一直維持強勢但最終紛紛走弱的英鎊、澳元、歐元和瑞郎之后，近日美加(美元兌加元)連拉三日陽線，實體漸次增大，最高攻至1.0028，三天拉升近300點。雖然上周三、四略有修復，但典型的低位“紅三兵”預示美加仍有上行空間。

加拿大帝國商業銀行外匯策略主管Jeremy Stretch日前表示，市場風險偏好持續承壓，擁有商品貨幣及風險幣種雙重屬性的加元因此表現低迷。

同時，黃金的凌厲跌勢令原油為首的大宗商品多頭都倍感壓力，加元作為與原油緊密掛鉤的商品貨幣最終難以幸免也是情理之中。不過，這反映出加元下跌更多是受技術面和心理面的影響，而不是自身基本面的走弱。

當然，如果市場對黃金牛轉熊和大宗商品集體退潮的擔憂徘徊不去，這種向下的牽引力短期內仍會持續。但一旦原油和加元多頭回過神來，發現“我基本面又沒有什么問題，憑啥要跟著一起跌”的時候，那基本面向好的預期恐怕又將占到上風。如果領跌的歐元、瑞郎和黃金止跌企穩，那么相對強勢的加元恐怕更會率先揭竿而起。

加拿大央行8日決定維持1%的基準利率不變，符合市場預期。因為一旦加息，加元將大漲無疑，這是加拿大各級監管者都不愿意看到的。但鑒于加央行對潛在房地產泡沫的擔憂，德國商業銀行預計加拿大央行將于今年中期小幅加息。茲事體大，相信加央行會慎重權衡。

濟南君安泰投資公司外匯高級策略分析師呂鵬對《投資者報》表示，加拿大貨幣政策相對歐美國家要適當很多，這對加元是長期利好。原油價格走勢受近期獲利回吐和國際局勢緩和的影響，短期處于回落整理之中，但上行方向還未改變，不能輕言見頂，因而對加元的拖累也難言成勢。

KVB昆侖國際外匯分析師王丹也對記者表示，加元的最直接支撐——原油價格受伊朗潛在戰爭的緊張因素影響可能還會保持強勢。“美國愿意與以色列配合插手伊朗事務，甚至于出兵，目前看美國沒有再打一場戰爭的能力，但威脅的陰影仍將左右避險資金情緒。

他還認為，黃金熊市來臨的說法并不靠譜，隨著全球經濟復蘇進程的不斷演進，特別是美國和中國經濟的溫和增長，黃金需求將維持穩定。最近拋空黃金的投機因素強于基本面因素，使金價短期可能還有調整，但毋須對原油和加元被黃金繼續“帶下去”存在過強的擔憂。“美加第一弱阻力1.0050，突破后關鍵阻力在1.0250、1.0350，只要不突破1.0350，后市還會再次走低。

在王丹看來，加拿大與美國毗鄰而居，美國經濟復蘇自然會帶動加拿大經濟發展，間接利好加元。這也是近期非美貨幣普跌過程中加元相對強勢的一個原因。此外，美國經濟好轉，全球大宗商品的需求也將保持強勁，同樣是利好加元。

不過，雖然同樣是仍看好加元的中期表現，但呂鵬對加元打上翻身仗的時機略顯謹慎，他認為美國連續三個月就業數據回暖，是之前量化寬松的政策效應所致，難以持續太久，而美國負債過高，房價指數并未顯現持續反彈，因而美國的提振效用短期不會有太大影響，從上周一中國下調經濟增長預期來看，全球經濟復蘇也還面臨壓力，資金仍在流出商品貨幣，因此短期加元和澳元都還將承受一定壓力。- (作者系本報記者)