朱玉辰：國債期貨推出尚無時間表

2012年03月13日 01:39
來源：上海證券報

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產品已初步設計完成，擬選擇5年期為主、期限短于7年的中期國債為標的物

⊙本報兩會報道組

全國人大代表、中國金融期貨交易所總經理朱玉辰12日在中國證監會舉辦的發布會上表示，國債期貨產品已經初步設計完成，何時能夠推出尚無時間表。

朱玉辰說，目前國債期貨產品已經初步設計完成，預計將選擇5年期為主、期限短于7年的中期國債作為標的物。中金所已經為國債期貨設計了較為完整的交易規則。針對“327”風波的教訓，根據股指期貨發展帶來的經驗，中金所做了很多制度上的設計和風險規避手段，目前正對相關制度廣泛征求各方意見。

據介紹，中金所目前已經邀請了部分相關公司參與了國債期貨聯網測試，對交易系統進行摸底試用。

關于國債期貨究竟何時能夠推出，朱玉辰表示，受一系列因素影響，國債期貨的推出目前仍沒有具體的時間表。中金所正在積極準備，待條件具備后，會穩妥推出國債期貨。

對于重新推出國債期貨面臨的外部環境變化，朱玉辰表示，上世紀九十年代我國利率市場化程度不夠，債券市場規模較小，保證金水平很低，且沒有下單前置性審查。經過十多年的發展，目前我國資本市場市場化程度、債券市場規模和監管水平均取得了長足進步，因此具備了重新推出國債期貨的條件。

不過，朱玉辰稱，參與國債期貨市場知識技術門檻和資金門檻均較高，將主要面向機構投資者。中金所還為應對各種風險做好了相關預案，做到風險可測可控。

對于國債期貨仿真交易中3%的保證金水平，朱玉辰表示，國債波動幅度較小，國際上國債期貨保證金一般在1%至1.2%的水平，目前仿真交易的保證金水平并不低。

在回答有關股指期權和外匯期權問題時，朱玉辰表示，對于相關期權產品，中金所正在進行研究，但沒有具體推出的時間表。期權市場技術門檻較高，需要更長的準備時間。他認為，期權產品最好在相關期貨產品運行一段時間后再考慮推出。

朱玉辰還介紹了股指期貨運行兩年以來的基本狀況。他說，股指期貨推出以來整體運行平穩良好，推進了市場避險意識，有效促進了金融市場創新。

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