嘉實公募管理費減少3到4億 去年利潤不超5億

2012年03月19日 07:27
來源：理財周報 作者：滕曉萌

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嘉實管理規模約2200億：公募部分、非公募部分、海外部分分別1400億元、700億元、100億元左右

相比因為股東問題元氣大傷的華夏，嘉實基金稍顯平靜。2011年至2012年，這家公司宣布了一系列包括財富管理公司、另類投資集團，甚至PE類基金的業務創新。在監管層擱置將近4年的滬深300ETF，也終于將在數日內拿到批文。

“我們去年的利潤還算穩定。”3月15日，嘉實基金總經理趙學軍在電話中向理財周報記者表示。

但有接近嘉實基金的人士表示，和其他基金公司一樣，嘉實基金去年同樣面臨基金管理費下降所導致的利潤率下降問題。而股東方面，對于公司利潤也要求不低。

由于股東數年來均比較穩定，并且所有股東都非上市公司，德意志銀行年報中也沒有具體的嘉實基金的財務信息，因此這家公司非常缺乏公開財務資料，公司員工也均稱不知情。

目前唯一可知的數據是，據嘉實基金大股東中誠信托2010年年報披露，2010年在嘉實基金的投資收益為2.57億元，以此計算，2010年嘉實基金的利潤應該在6.4億元左右。

一位業界人士向理財周報記者稱，如果考慮到各家大型基金公司都存在的利潤下降情況，嘉實基金2011年的利潤頂多在5億元左右，比較正常的情況應該是在4.5億元左右，

公募管理費減少3億-4億元

據wind數據顯示，2010年，嘉實基金在公募部分的管理費收入為16.3億元，排名基金行業第二，相比易方達僅有微小優勢。

而盡管2011年年報尚未披露，但是嘉實基金的股票基金和混合型基金規模相比2010年末出現較大幅度縮水。據Wind數據，2010年末出嘉實旗下股票型、混合型基金和QDII的規模共計為1346億元。

而2011年末，嘉實基金旗下這三類基金的資產規模縮水到1031億元，縮水幅度316億元，這樣最高可能引起嘉實4億元左右的管理費損失。但考慮到其中標準型股票基金的縮水主要發生在下半年、混合型基金縮水則幾乎貫穿全年，因此嘉實基金總體公募部分2011年管理費收入減少應該在3億元左右。

由于基金管理費收取均按照每日計算、每日提取、按月支付原則，因此具體基金公司管理費收入仍取決于提取情況。

但另一位業界高管向理財周報記者表示，由于整體市場環境原因和基金投資2011年集體走偏，大型基金公司管理費收入全年減少三四個億的情況“非常正常”

在非公募部分，嘉實基金還管理著部分社保賬戶、企業年金、專戶，另外香港分公司也有相當資產規模。由于嘉實并未披露過完整財務報表，因此這部分收益與利潤情況無法統計。

一位業界人士向理財周報記者表示，有傳言稱，嘉實如果算上非公募和海外業務部分，管理規模可能超過華夏。

但是也有業界人士對此表示懷疑，“華夏的非公募業務肯定是業內最大的，香港公司可能比嘉實小一點，但相差也不會如此懸殊。

嘉實基金內部人士拒絕評價此事。

此前嘉實另類投資集團宣布與陽光紅巖投資事業集團合作時，描述嘉實基金管理規模超過350億美元，約合2200億元人民幣，應該基本對應嘉實基金公募部分1400億元左右，非公募部分700億元左右，海外部分100億元左右的規模。

逆勢擴張費用不降

與首要競爭對手易方達相比，嘉實的利潤率并不高。

據廣發證券年報顯示，2010年易方達基金營業收入20.74億元，利潤7.88億元。

而嘉實基金公募部分收入與易方達基本差不多。

不過，從非公募部分來看，兩家基金的專戶和企業年金、社保等規模也同屬第一方陣，相差不會很大。而嘉實的香港子公司源于德意志資產管理香港有限公司，規模應該大于易方達的香港公司。

“嘉實基金的費用應該高于易方達。”一位業內人士表示。

從對于基金公司非常重要的員工薪酬成本而言，一般認為，嘉實的一般職位薪酬高于易方達，但高管職位不得而知。至于員工人數方面，嘉實銷售部門員工肯定多于易方達，其他部門并不清楚。

2011年全年，這兩家公司都沒有傳出過降薪消息，反而都對一些重點部門進行了擴招。

而在營銷成本方面，2011年，嘉實和易方達都各自發行了6只基金，即便進行了成本控制，但總體的營銷和渠道費用不應比2011年低太多。

因此，嘉實2011年總體的費用應該不會比2010年下降太多。在收入減少的前提下，利潤降低在所難免。

由于缺乏相關數據，外界也并不清楚嘉實基金對股東的利潤分配情況。但自2011年以來，嘉實基金對外投資動作頻頻。2012年3月，其全資財富管理公司剛剛在上海成立，注冊資本5000萬元。

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