廣東千億養(yǎng)老金入“市” 中國(guó)版401K計(jì)劃起航

2012年03月21日 06:20
來(lái)源：廣州日?qǐng)?bào) 作者：張忠安、楊進(jìn)

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中國(guó)版401K起航 A股再發(fā)積極信號(hào)

記者從全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)官方網(wǎng)站上獲悉，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，社保基金受廣東省人民政府委托，投資運(yùn)營(yíng)廣東省城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)結(jié)存資金1000億元，將更多配置固定收益產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)保值增值。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，雖然不能確定有多少資金會(huì)進(jìn)入股市，但這也意味著中國(guó)版401K計(jì)劃正式起航，股市賺錢(qián)大有希望。

記者昨晚最新獲悉，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)受廣東省政府委托，投資運(yùn)營(yíng)廣東省城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)結(jié)存資金1000億元。業(yè)內(nèi)人士表示，雖然不知有多少資金進(jìn)入股市，但可以說(shuō)中國(guó)版401K計(jì)劃正式起航。

中國(guó)版401K計(jì)劃起航

據(jù)介紹，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)和廣東省政府以及有關(guān)方面于3月19日在北京簽訂了委托投資協(xié)議，資金將分批到位，委托投資期限暫定兩年。全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)受托投資運(yùn)營(yíng)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)資金，將堅(jiān)持更為審慎的方針，新增資金將更多配置到固定收益類(lèi)產(chǎn)品中，確保實(shí)現(xiàn)基金保值增值。該消息在全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)官方網(wǎng)站上“文字新聞”一欄中予以公布。

記者隨后采訪(fǎng)了廣東省人力資源和社會(huì)保障廳有關(guān)負(fù)責(zé)人，該負(fù)責(zé)人表示已經(jīng)在全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)網(wǎng)站上看到該消息，但并未做進(jìn)一步解釋。廣東省社保基金中心負(fù)責(zé)人也透露，這是一個(gè)“突破”。一直研究廣東社保基金的中山大學(xué)社保研究中心主任申曙光告訴記者，這1000億元社保基金“并不多”，只是廣東部分基本養(yǎng)老金，這是一個(gè)有益嘗試。

A股積極信號(hào)再次啟開(kāi)

“地方養(yǎng)老金通過(guò)委托社保基金入市，打通了養(yǎng)老金投資股市的渠道，其成功運(yùn)作可作為他省效仿模式，養(yǎng)老金入市增加了買(mǎi)方力量，對(duì)市場(chǎng)屬重大利好。”英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示。樂(lè)觀(guān)人士表示，雖然養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)并非全部炒股，但A股積極信號(hào)已經(jīng)開(kāi)啟。

李大霄指出，養(yǎng)老金作為強(qiáng)大的買(mǎi)方入市，可改變市場(chǎng)偏向融資者的慣性，重新平衡融資者及投資者力量。

中金公司汪超表示，如果按目前數(shù)據(jù)測(cè)算，“中國(guó)版401K”每年至少可為A 股市場(chǎng)提供2000億~3000 億元的增量資金，約為目前A 股市場(chǎng)可入市資金的25%~30%，能有效解決A 股市場(chǎng)的資金壓力，而且將成為A 股市場(chǎng)的“中流砥柱”

短期受資金實(shí)質(zhì)影響較小

東海證券分析師鮑慶認(rèn)為，養(yǎng)老金政策在推出時(shí)，短期受資金實(shí)質(zhì)影響較小，但是在401K計(jì)劃的推出前后，由于市場(chǎng)可能存在預(yù)期，短期市場(chǎng)或出現(xiàn)預(yù)期行情。而長(zhǎng)期來(lái)看，由于決定股市運(yùn)行規(guī)律的是經(jīng)濟(jì)基本面，而且養(yǎng)老金入市是個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，在基本面沒(méi)有出現(xiàn)改變的情況下，股市的長(zhǎng)期走勢(shì)也存在不確定。

全國(guó)社保基金理事長(zhǎng)戴相龍表示，截至2011年底，社保基金會(huì)投資運(yùn)營(yíng)總資產(chǎn)8689億元，固定收益占50.66%，股票資產(chǎn)占32.39%。從中長(zhǎng)期來(lái)看，養(yǎng)老金參與炒股的比例應(yīng)該會(huì)接近30%。

名詞解釋?zhuān)?01k計(jì)劃

401k計(jì)劃也稱(chēng)401K條款，401k計(jì)劃始于20世紀(jì)80年代初，是一種由雇員、雇主共同繳費(fèi)建立起來(lái)的完全基金式的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，是指美國(guó)1978年《國(guó)內(nèi)稅收法》新增的第401條k項(xiàng)條款對(duì)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)金的稅收及投資方式的規(guī)定，適用于私人盈利性公司。

大盤(pán)藍(lán)籌股機(jī)會(huì)來(lái)了

雖然僅廣東省的養(yǎng)老金開(kāi)始入市，但業(yè)內(nèi)分析人士表示，隨著各項(xiàng)制度的完善，其他省份有望陸續(xù)加入。而在中國(guó)版的401K時(shí)代，股民如何投資？專(zhuān)業(yè)分析師表示，大盤(pán)藍(lán)籌股機(jī)會(huì)來(lái)了。

會(huì)形成對(duì)藍(lán)籌股的預(yù)期

鮑慶指出，實(shí)行401K計(jì)劃的前提是投資保值、增值。由于401K項(xiàng)目涉及的是企業(yè)員工的養(yǎng)老金，因此在投資組合的選擇上必須是增值前景可期、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的板塊和概念。通過(guò)對(duì)過(guò)去近10年的數(shù)據(jù)對(duì)比，從2002年3月到2005年末代表大盤(pán)藍(lán)籌股的滬深300指數(shù)相對(duì)估值一直穩(wěn)定向上，從2006年到2009年初，滬深300指數(shù)的相對(duì)估值雖然存在震蕩，但還是處于穩(wěn)步上升的通道。而從2009年初開(kāi)始，其相對(duì)估值又一次大幅下挫，目前維持在比較平穩(wěn)的水平。因此在在和中小盤(pán)指數(shù)對(duì)比來(lái)看，滬深300指數(shù)估值相對(duì)穩(wěn)健，具有一定的安全性。因此在中國(guó)版401K計(jì)劃推出的初期會(huì)形成對(duì)大盤(pán)藍(lán)籌股的預(yù)期行情。

李大霄也表示，中國(guó)養(yǎng)老金入市將增加市場(chǎng)對(duì)藍(lán)籌股的需求、推動(dòng)股東回報(bào)、形成長(zhǎng)期投資價(jià)值投資的投資氛圍及導(dǎo)向，漸漸改變市場(chǎng)的投機(jī)習(xí)慣，使得優(yōu)質(zhì)公司得到青睞，推動(dòng)市場(chǎng)形成良性循環(huán)。

另外，由于從目前來(lái)看，養(yǎng)老金主要委托給社保基金運(yùn)作，因此，從社保基金操作的思路，股民也可以發(fā)現(xiàn)新的投資機(jī)會(huì)。數(shù)據(jù)顯示，目前已經(jīng)公布年報(bào)的上市公司中，已經(jīng)有上百家公司的前十大股東中有社保基金身影，對(duì)大消費(fèi)板塊鐘愛(ài)有加。

社保增持乳業(yè)家電明顯

在增持的行業(yè)中，乳業(yè)和家電最為明顯。數(shù)據(jù)顯示，截至目前為止，乳業(yè)龍頭伊利股份或?yàn)樯绫；鸾M合增持最多的上市公司。根據(jù)伊利股份年報(bào)，截至去年四季度末，全國(guó)社保基金107組合共計(jì)持有1911.82萬(wàn)股，并成為該公司的第八大流通股東。另外，小天鵝A、老板電器等都是社保基金持股對(duì)象，其中，截至去年年底，社保基金共有6個(gè)組合賬戶(hù)持有美的電器7127.63萬(wàn)股，其中，102組合共計(jì)持有4127.63萬(wàn)股，四季度增持了847.5萬(wàn)股。

因此，有專(zhuān)業(yè)人士建議，根據(jù)社保基金和養(yǎng)老金雙重標(biāo)準(zhǔn)，股民可以重點(diǎn)關(guān)注滬深300指數(shù)中的大消費(fèi)概念股。這些公司有望成為新一輪炒作目標(biāo)。

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