養(yǎng)老金入股市其實(shí)很審慎 學(xué)者稱非“中國(guó)版401K”起航

2012年03月22日 08:00
來源：深圳商報(bào)

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廣東1000億養(yǎng)老金率先入市的消息，昨日占據(jù)了各大財(cái)經(jīng)媒體和財(cái)經(jīng)網(wǎng)站的顯著位置。但昨日上午10點(diǎn)，全國(guó)社保基金理事會(huì)通過各大財(cái)經(jīng)網(wǎng)站發(fā)布緊急聲明稱，全國(guó)社保基金理事會(huì)周二公布了該理事會(huì)受托投資運(yùn)營(yíng)廣東省部分養(yǎng)老金的信息，得到社會(huì)各方面的正確解讀。但是，也有一些媒體和個(gè)人把“委托投資運(yùn)營(yíng)”誤讀為“委托入市”，理解為入“股市”，這是不準(zhǔn)確的。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為澄清意在避免誤解

為什么會(huì)出這么一個(gè)緊急通知？深圳信和投資總經(jīng)理關(guān)鐵良認(rèn)為：“幾個(gè)月來社會(huì)對(duì)養(yǎng)老金進(jìn)入股市有比較多的分歧，此消息發(fā)布后可能有一些輿論的反彈，需要補(bǔ)充說明一下，進(jìn)一步明確其穩(wěn)健投資的原則。

英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄說，市場(chǎng)的誤解有兩個(gè)，一是認(rèn)為這1000億養(yǎng)老金完全投入股市，二是認(rèn)為它的投資組合、比例與社保基金一致。發(fā)出如上聲明，有助于投資者對(duì)這一利好股市的消息作出理性的判斷。

周二來自全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)的公開信息就已經(jīng)明確：受托投資運(yùn)營(yíng)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)資金，將堅(jiān)持更為審慎的方針，新增資金將更多配置到固定收益類產(chǎn)品中，確保實(shí)現(xiàn)基金保值增值。全國(guó)社保基金理事會(huì)新聞發(fā)言人稱，該項(xiàng)資金將主要投資于國(guó)債、銀行存款、企業(yè)債、金融債等有固定收益的產(chǎn)品。

“這意味著，這1000億養(yǎng)老金投向股市的比例將很低，顯示出一種值得贊賞的慎重態(tài)度，這有助于減輕社會(huì)擔(dān)憂。”關(guān)鐵良說。

學(xué)者稱非“中國(guó)版401K”起航

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示，地方社保基金不同于全國(guó)社會(huì)保障基金，它的托管要遠(yuǎn)比全國(guó)社保基金嚴(yán)格、保守。有人說廣東社保基金被托管的1000億元中至多有400億購買股票，這種說法是十分錯(cuò)誤的。地方社保基金托管將更多地投資固定收益證券，不能胡亂類推。

他說，需要澄清一些媒體的錯(cuò)誤稱呼：有媒體將廣東省社保基金托管入市稱作“中國(guó)版401K”起航，這是概念上的錯(cuò)誤。中國(guó)版401K是指中國(guó)的企業(yè)年金，它與社保基金沒有任何關(guān)系。401K屬于雇主建立的補(bǔ)充養(yǎng)老計(jì)劃，它完全不同于社保基金。中國(guó)版的401K早于2004年就開始具體實(shí)施了，請(qǐng)不要混淆這些概念和稱呼。

他概括說明了中國(guó)養(yǎng)老金的投資現(xiàn)狀：“我國(guó)養(yǎng)老金共有三塊：一是全國(guó)社會(huì)保障基金，已經(jīng)入市；二是企業(yè)年金，已經(jīng)入市；三是地方社會(huì)保險(xiǎn)基金結(jié)余，廣東省率先‘入市’。我們講‘入市’，實(shí)際上是廣義的，它包括國(guó)債、金融債、企業(yè)債、公司債、貨幣市場(chǎng)工具、證券投資基金、股票等，因此，‘入市’并不等于進(jìn)入股市。估計(jì)全國(guó)社保基金理事會(huì)受托管理的廣東社保基金，暫時(shí)可能不會(huì)選擇股票投資，即便選擇股票投資，其比例也會(huì)比全國(guó)社保基金小得多。”他認(rèn)為，市場(chǎng)前期反彈與養(yǎng)老金入市沒有直接關(guān)系。

網(wǎng)民認(rèn)為投資渠道眾多

復(fù)旦大學(xué)金融與資本研究中心主任謝百三表示，養(yǎng)老金投資開閘，對(duì)于股票投資者來說只是“中性偏多”的消息。因多數(shù)配置于固定收益類產(chǎn)品對(duì)股市又出現(xiàn)“利空”效應(yīng)。申銀萬國(guó)市場(chǎng)研究部總監(jiān)桂浩明也認(rèn)為，對(duì)養(yǎng)老金“入市”不妨看得淡一點(diǎn)。

關(guān)鐵良認(rèn)為，養(yǎng)老金入市，不是為了托股市。很多股民仍是“不解風(fēng)情”。其實(shí)對(duì)待養(yǎng)老金保值增值這樣一件關(guān)系民生的大事，更恰當(dāng)?shù)膯栴}應(yīng)該是：養(yǎng)老金有哪些好的投資渠道？股市只是選項(xiàng)之一，現(xiàn)在看，還是次要的選項(xiàng)。

互聯(lián)網(wǎng)上，很多人也積極為中國(guó)這么一大筆養(yǎng)老金保值增值提建議。昨日有的網(wǎng)民建議投資經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的高速公路建設(shè)。還有的網(wǎng)民說，既然中國(guó)成品油價(jià)漲得大家都感到離譜，為什么發(fā)改委不下令，讓中國(guó)石油、中國(guó)石化以原始股價(jià)格向養(yǎng)老金發(fā)行股票？吃每年的分紅就可以了。對(duì)財(cái)政部為大股東的四大國(guó)有商業(yè)銀行，也可以同樣操辦。銀行賺錢都不好意思了，給養(yǎng)老金分點(diǎn)如何？

知名財(cái)經(jīng)評(píng)論家任曦說，養(yǎng)老金還可以投資公租房建設(shè)，房租收益雖然不高，但回報(bào)時(shí)間長(zhǎng)，公眾也會(huì)比較放心。

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