養(yǎng)老金或在市場低潮入市 18家機構(gòu)欲分食千億蛋糕

2012年03月27日 01:52
來源：每日經(jīng)濟新聞 作者：魏玉卿

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養(yǎng)老金的 “委托投資運營”引起了社保基金管理人的高度關(guān)注。按照慣例，包括公募基金在內(nèi)的社保管理人將會受托管理大部分社保組合，為了應(yīng)對這塊大蛋糕，各家基金公司在做著哪些準(zhǔn)備？

在千億養(yǎng)老金撩動資本市場的神經(jīng)后，一位接近管理層的人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，養(yǎng)老金不會在市場狂熱的時候宣布入市。

“不會在市場狂熱時入市”

對于養(yǎng)老金可能在何時入市的問題，上述接近管理層的人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“可以肯定的是，一定不會在市場狂熱的時候宣布入市。

上述人士表示：“當(dāng)前A股市場存在幾方面原因，一方面有宏觀經(jīng)濟造成的影響；還有重融資、輕投資者保護的制度也制約了股市難以有上漲的表現(xiàn)，從企業(yè)的角度看，對上市融資的饑渴程度持續(xù)不減。從投資者的角度看，博取差價依然是主要的獲利方式。

“現(xiàn)在的A股市場上，發(fā)行股票似乎是免費的午餐，眾多企業(yè)圍繞有限的上市機會激烈爭奪，千方百計謀求上市。而且，企業(yè)一旦通過了層層行政審核，面對投資者又處于強勢地位，幾乎不用擔(dān)心股票發(fā)不出去。像重慶啤酒這樣的案例，為什么會發(fā)生？上市公司大股東處于強勢，手里握著大部分籌碼，而機構(gòu)投資者僅占一小部分。

“千億養(yǎng)老金的入市問題，市場一來就誤讀了，即便是投資到股市，也有它的喜好和投資偏重，這部分資金量大且集中可以起到分散上市公司股權(quán)、增加機構(gòu)投資者話語權(quán)的作用。

“在這樣的背景下，批準(zhǔn)社保基金投資運營地方養(yǎng)老金，正是有著這樣調(diào)整上市公司治理結(jié)構(gòu)的意義，地方養(yǎng)老金入市這或許可以稱之為是一場重大改革。”上述接近管理層的人士最后說道。

千億蛋糕基金準(zhǔn)備好了嗎？

隨著社保基金千億養(yǎng)老金投資運營工作的逐步開展，對具有社保管理資格的公募基而言，無疑是巨大的“蛋糕”，各家基金又正在做著什么準(zhǔn)備？

3月15日，社保基金召開第四屆理事大會第二次會議，理事長戴相龍在會議上作報告時指出：“截止到2011年底，社保基金會投資運營總資產(chǎn)8689億元，其中，直接投資資產(chǎn)為5042億元，占58.03%；委托投資資產(chǎn)為3647億元，占41.97%。到2011年底，各大類資產(chǎn)的實際比例分別為：固定收益占50.66%，股票資產(chǎn)占32.39%，實業(yè)投資占16.31%，現(xiàn)金及等價物占0.64%。

記者了解到，社保基金在國內(nèi)的委托投資主要是通過18家管理人實現(xiàn)，前兩批管理人有10家機構(gòu)，分別為南方、博時、華夏、鵬華、長盛、嘉實、易方達、招商、國泰9家基金公司和中金公司，在2010年又增選了第三批8家機構(gòu)，包括大成、富國、工銀瑞信、廣發(fā)、海富通和匯添富7家基金公司和中信證券入選。

2011年5月份，《每日經(jīng)濟新聞》記者獨家獲悉，社保基金給新選定的8家基金管理人權(quán)益投資資金為60億元(6家各10億元)、債券投資資金為40億(兩家各20億元)，總計劃撥款資金為100億元。

公開數(shù)據(jù)顯示，目前社保基金共計有59個組合，當(dāng)中4個組合由全國社保基金理事會自己管理，另外3個由中國國際金融公司管理，剩下的52個組合分別由9家基金公司管理。

可以看出，社保組合的資金大部分都交由選定的管理人運作，這也意味著此次千億養(yǎng)老金的投資運營很可能也將是由管理人來進行運作。

從《每日經(jīng)濟新聞》記者了解的信息來看，具有社保基金管理資格的16家基金公司準(zhǔn)備工作并不一致。據(jù)媒體報道，有些基金公司受到了上報產(chǎn)品方案邀請，正積極準(zhǔn)備上報產(chǎn)品。

而北京一基金公司產(chǎn)品開發(fā)部總監(jiān)則向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“目前就我知道的情況來看，公司還沒有對此做相關(guān)產(chǎn)品設(shè)計或者開發(fā)。”深圳一基金公司金融工程部負責(zé)人也向記者表示，公司也沒有接到上報產(chǎn)品的邀請。

另據(jù)記者獲悉，在3月底，社保基金將召開管理人研討會，屆時各家管理人的高管、投資總監(jiān)等將出席。

•背景閱讀

養(yǎng)老金入市 目標(biāo)跑贏定期存款利息

3月20日，全國社會保障基金理事會(以下簡稱社保基金)發(fā)布公告稱，已受到廣東省政府委托，投資運營廣東省城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險結(jié)存資金1000億元。資金將分批到位，委托投資期限暫定兩年。

消息一出立刻撩動資本市場的神經(jīng)，一些接近管理層的人士表示，“這將會給市場注入新鮮血液”，“對股市起到提振作用。

不過，社保基金對此則解釋稱，市場把“委托投資運營”誤讀為“委托入市”，且理解為入“股市”，是不準(zhǔn)確的。受托投資運營的廣東省部分養(yǎng)老金將主要投資于固定收益的產(chǎn)品如國債、銀行存款、企業(yè)債、金融債等，委托人收益可獲得不低于同期銀行定期存款利息。

據(jù)財政部、勞動和社會保障部發(fā)布的《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》第二十八條，全國社保基金的投資比例中證券投資基金、股票投資的比例不得高于40%。

盡管如此，“國家隊”社保基金作為市場的風(fēng)向標(biāo)，為什么會選擇在這個時候宣布“委托投資運營”？也是投資者相當(dāng)關(guān)心的問題。

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